今年以来的港股市场，小米无疑是颗璀璨的明珠。其一举一动，都备受关注。
日前，小米公布了上市后首份财报，业绩可谓亮眼。然而，在营收、净利等指标大幅飙升的背后，小米公司的互联网业务收入占总比却在下降。
小米还是雷军所说的“互联网公司”吗？
论捞金，只服雷军
8月22日，小米公布了上市后的首份财报显示，2018年第二季度，小米实现营业收入452.36亿元，同比增长68.3%，经调整利润21.17亿元，同比增长25.1%。2018年上半年，小米实现收入796.48亿元，同比增长75.4%；经调整利润38.16亿元，同比增长62.2%。
支持小米收入大幅增长的，无疑是小米手机。数据显示，2018年第二季度，小米手机卖了3200万部，同比增长43.9%。值得注意的是，今年二季度，平均每部小米手机的手机达到了952元，同比2017年二季度的864元，增长88元。正是在销量和均价的共同作用下，小米手机业务实现收入305亿元，同比增长58.7%，收入占比由71.5%下降至67.4%。
小米手机均价为何提升10%？财报显示，小米MIX2S、小米8系列等中高端旗舰机型在中国市场的销量居功至伟。2018年二季度，小米在中国大陆智能手机的均价同比增长超过25%。这简直是对消费降级说的打脸。
除了中国市场的贡献之外，海外市场也成为小米手机业务增长的着力点。数据显示，2018年二季度，小米海外市场收入同比增长152%，达到164亿元，占总收入的比重为36.3%。截至6月31日，小米在全球25个国家和地区跻身市场前五名。
除了收入之外，小米在支出方面也是很大方。财报显示，小米在二季度行政开支同比增长45倍，达到了105亿元。其中，雷军一人就获得99亿元，是1.5万名小米员工收入的5.6倍。如果这99亿元薪酬落袋为安，那么雷军将刷新纪录。在雷军之前，国内最高纪录保持者是刘强东。在京东上市前，董事会奖励了刘强东4%的公司股权，当时价值约6亿美元，而雷军的99亿元奖励，是刘强东的2.4倍。
论本质，小米还是互联网公司吗？
亮丽的财务数据之下，也暴露隐忧。一直以来，雷军都在强调小米的互联网属性。在招股书中，雷军表示，小米集团是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。
事实胜于雄辩。2018年二季度，小米互联网业务实现营收40亿元，虽然同比增长了63.6%，但其占总营收的比例却降到了8.8%。今年一季度，这一比例还是9.4%。
对于互联网营收的增加，小米在二季度财报中表示，主要是二季度广告收入同比增长69.6%所致。与此同时，小米互联网增值服务收入同比增长54.1%，这其中游戏收入同比增长了25.5%。
对此，小米CFO表示，“小米互联网服务增长超过60%，在可比相对规模来说是非常快的增速，总体符合预期，主要是其他收入增长，IoT增长特别快。”
IoT增长有多快呢？我们来看一下数据。小米二季报显示，IoT与生活消费产品营收103.79亿元，同比增长104.3%。
IoT与生活消费产品营收大增背后，销售成本也水涨船高。数据显示，该部分业务销售成本同比增加109.6%，达到94亿元。
好在，小米MIUI的活跃用户保持了41.7%的同比增速，平均每户互联网服务收入增加到了19元。相比其他获客成本较高的平台，小米通过硬件销售获取客户的过程，不太产生额外成本。
对小米来说，这是未来的基础所在。对于小米的战略来说，其落脚点在于用户增长。未来，小米的收入能否随着用户的增长保持同步的扩张，才是关键，你说呢？毕竟，在手机市场遭遇天花板的当下，要一直靠卖手机，显然达不到雷军所说的让股价翻一番的目的。
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