这两天的微博热搜榜，依然被娱乐圈包场。但不同的是，在一水儿的娱乐明星婚恋情感之外，"黄晓明出借账户"的热搜话题，成为娱乐新闻里的一股清流，也让众多财经、法律人士眼前一亮。此话题下，关于事主黄晓明的种种可能，已被各路法律博主和网友分析得七七八八，对于"出借账户"这一关键词，不少人混淆了其与委托理财的概念，围攻黄晓明的同时也将其混为一谈。
因为操纵精华制药股票，证监会向高勇开出了高达17.9亿元的罚单，高勇一人被罚，其操纵的证券账户背后的所有人中，因为有明星黄晓明，舆论一度认为黄晓明是出借账户也应受罚，但黄晓明声明却称自己是理财不慎，究竟是出借账户还是委托理财？若是委托理财，这样以"代客理财"形式存在的股价操纵，黄晓明又是否需要连坐，责任又该如何认定呢？这两大问题，都是值得我们去探究和思考的。
第一个问题：是出借账户还是委托理财？
早在2015年7月12日，证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，其中第5条规定："证券投资者应当按照法律法规和中国证监会的有关规定，严格遵守证券账户实名制要求开立证券账户。任何机构和个人不得出借自己的证券账户，不得借用他人证券账户买卖证券。"
今年6月15日，中国结算发布了《关于加强证券违法案件中账户实名制相关主体自律管理的通知》，通知称，为进一步加强账户管理，对证券违法案件中违反账户实名制管理的相关当事人，除采取注销账户、限制使用等措施外，将同时采取一定时期内限制新开账户、列为重点关注对象等处罚措施。
这也就是说，我国证券账户实行实名制，出借账户是向来为证监会所禁止，出借账户供他人使用的，将面临注销账户、限制使用、限制一定时期内新开账户、列为重点关注对象等处罚。
但一码归一码，上述强调的是"出借账户"，而黄晓明账户被高勇使用于操纵精华制药股价，究竟是委托理财还是出借账户，这是需要厘清的第一个问题。
8月15日凌晨38分，黄晓明发了长微博，承认"黄某明"账户是他自己的，但表示他委托给母亲打理，其母委托路某理财，路某再转委托给高勇。本次事件是自己理财不谨慎所致，为此表示道歉。
实践当中，委托理财与出借账户确实不那么好区分，其中关键在于有无合同约定，有无支付或收取费用。委托理财是市场行为，一般是有偿服务，而出借账户则以无偿居多。
在高勇的《行政处罚决定书》中，证监会查明的是："黄某明账户开立后由其母亲张某霞管理使用。经路某介绍，张某霞将黄某明证券账户部分委托高勇管理。"也就是说，监管层以及执法人士也是一致认定该行为是委托理财，若是出借账户，黄晓明就会一并和高勇出现在处罚名单中，但案件现已调查、审理终结，且仅处罚高勇，黄晓明及其母亲张素霞均未受罚，黄晓明交由母亲打理的这个账户也未冻结，这就与舆论矛头所称的"出借账户"是不同概念，即不同的事实，更不可同日可语。
第二个问题：黄晓明需不需要连坐？
事实上，操纵案件一般只认谁"干坏事"，即谁控制账户和资金进行证券交易操纵市场，不论账户所有人和资金来源。除非有证据证明，账户所有人明知是为了操纵还提供了账户和资金，如果还有分成，那就构成共同操纵，但证据很难取得，否则容易错罚无辜。
从处罚决定书看，黄晓明、张素霞与路某的关系是证券交易代理行为，黄、张两人并不知情,属于证券交易代理中的善意第三人情形，黄、张并不能预测也不知道最终账户管理者高勇可能进行违法活动。
根据证监会处罚决定书以及媒体披露的，"案件已经调查审理终结"、"影视明星黄晓明以及其母亲的两个账户均未冻结"等事实均加以佐证，黄晓明确实属于善意第三人，在不知情的情况下，完全不需要承担任何法律责任，更不要说连坐了。
其实，归根结底证监会公布这起案件，实质上是反映了民间委托代理投资集聚大量市场资金，滥用杠杆交易，放大市场风险的问题。所谓的"民间炒股高手"，利用名人效应聚集资金，利用结构化资管产品实施操纵。同时，利用后委托的客户资金为较早的客户拉抬、接盘，形成"赚钱效应"，不断吸引更多委托理财资金加入，积聚了较大的市场风险。
证监会有关部门负责人表示，将坚决严厉查处此类侵蚀市场运行基础、集聚重大风险、侵害投资者利益的违法行为，同时也提醒广大投资者，要提高警惕，增强自我防范意识，抵制赚快钱、赚大钱、"一夜暴富"的诱惑。
从证监会的表态来看，舆论刀口本应指向高勇这类"民间炒股冠军"，无奈因黄晓明的明星身份，作为受害者的黄晓明莫名其妙成为舆论的箭靶，实属无辜。
股票市场是一个不断上演着神奇的场所，在这里持续演绎着各种各样的投资神话，同时也诞生了一批又一批的股市牛人。与此同时，因为投资股票而出现亏损的人也比比皆是，一批又一批自诩为专家的"伪牛人"也不断出现在这个市场当中。
当投资者为了赚钱而绞尽脑汁的时候，很可能就会遇到这些"伪牛人"、"伪专家"，并且部分投资者会将自己的股票账户交由这些"伪牛人"和"伪专家"操作，希望赚取超预期收益。行情好、绝大多数人都赚钱的时候，这些所谓的"专家"、"牛人"或许也会赚钱，然而一旦行情急转直下或是进入振荡市的时候，这些"伪牛人"、"伪专家"就不可避免地被市场打回原型，投资者的股票账户出现亏损也就不可避免。这样一来，投资者与这些"伪牛人"、"伪专家"之间就会产生各种各样的矛盾。
影视明星与股市炒作本来是没有任何关联的，自从华谊兄弟上市后，人们发现其股东名单中出现了一批当红影视明星，惊叹影视明星生财有道。随着越来越多的影视股上市，明星股东越来越多，明星效应也越来越大。普通投资者觉得这些影视明星看中的股票一定都是好股票，纷纷追捧，相关股票的股价也因此不断走高。
一些市场炒家从中嗅出"商机"，开始刻意收集与影视明星同名同姓的股票账户加入"账户组"，然后故意让疑似明星账户曝光，以此吸引市场跟风。此举一度屡试不爽，凡是被爆出有疑似明星账户持股的股票，股价都在短时间里出现暴涨。当时在一些影视作品的发布会上，一些影视明星会被记者追问那些疑似明星账户是否是其本人所有。
戏做多了，吃亏上当的投资者多了，此招也就不灵了。现在动这种疑似明星账户脑筋的炒家已经不多了，炒家要搞的是真明星账户，而且要让影视明星本人亲自出面站台。赵薇卷入万家文化忽悠式收购案就是一个典型案例，最终落得个声名狼藉的下场。但这也反过来说明，影视明星账户仍有很大的利用价值。
由于明星的热点效应，还有人翻出黄晓明曾投资长生生物的前身黄海机械的旧账，编出"黄晓明组团操控长生制药"的消息来蹭热点。长生生物由于疫苗造假案已经天怨人怒，把黄晓明往长生生物上靠，这等于是把黄晓明架在火山口烤。这恐怕也是黄晓明凌晨紧急发表声明进行澄清的重要原因，这则声明来得还算及时。
这次黄晓明还算幸运的，因为证监会的稽查工作人员还是重证据的，在向黄晓明当面调查以后，认为现有证据并不能证明其参与或知悉股票操纵行为，因此决定不对其追责。尽管如此，也已经给黄晓明造成了一定的负面影响。这也提醒影视明星，证券市场的水很深，对自己的股票账户要看管好，影视明星涉足千万要小心，否则一旦被别有用心的炒家利用，很可能造成严重后果。
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