靠自己养老，这种方式可以吗？

教育、买房、医疗和养老是现今民生4大难题，其中时间线最长的就是养老这一块，也就是说，你有最多的时间去准备。

我们常说养老有三大支柱：

第一大支柱是就是国家帮你养老，也就是社保，但管吃不管好；

第二大支柱就是企业帮你养老，也就是企业年金，但能参与的人少；

第三大支柱就是自己给自己养老，胜在渠道相对多一些、额度也会高一些，比如今年来话题流量比较大的个税递延养老保险、以房养老、和今天要讲的养老目标基金。

8月初的时候，14只养老目标基金获得证监会批文，而最新消息称，首只养老目标基金将于下周二，也就是8月28日开卖！

那么问题就来了，我们该不该投资养老目标基金呢？

多多给大家分析一下。

Part.1

这次的养老目标基金是以FOF基金的形式运作，FOF也就是基金中的基金，把钱交给基金经理帮你买基金的意思。

相对的，过去我们是把钱交给基金经理帮我们买股票、买债券或者买其他投资标的。

而FOF的优势就在于覆盖的资产范围比较大，还有双重管理：基金经理A买优质的股票、债券、海外证券等，基金经理B就买A1、A2、A3......手上优质的基金。

如此一来，就有两个基金经理帮我们把关了，连怎么选基金这流程都可以省下，一条龙服务，坐等结果。

不过，多一层服务就多一层费用，所以多多在去年FOF引进中国公募基金市场的时候曾说过，我自己会买基金，就不多花这钱去请一位基金经理帮我打理了。

而且对于新基金，个人一直都很谨慎，不会轻易下手。像今年来市场行情不好，早期的FOF生不逢时，这表现辣眼睛了，所以没必要在刚出的时候去抢。

Part.2

不过，这次的养老目标基金和早前的FOF在运作方式上不太一样，比如：

1、控制风险、稳健投资

养老目标基金是专门为养老而设的，不可随意冒险，所以在运作和投向上都会偏稳健。

• 比如监管对基金公司的要求：成立满2年、公司治理健全稳定、投资研究团队不少于20人、成立以来或最近3年没有重大违法违规行为等；
• 对基金经理的要求：得具备5 年以上投研经验，其中至少2年为投资经验；或者具备5年以上养老金或保险资金资产配置经验，并且历史投资业绩稳定、良好，无重大管理失当行为等；
• 对子基金的要求：本次获批的14只养老目标基金，按投资策略可分为目标风险策略（6只）和目标日期策略（8只）两类，均采取成熟的资产配置策略，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等品种的比例合计原则上不超过 30%、60%、80%。

而普通FOF在这几方面就没有特别的要求。

2、持有期限制

为鼓励长期持有和风险控制，养老目标基金有定期开放的封闭运作期，或投资人最短持有期限不短于1年、3 年或 5 年。

这一点可以从名字上看出来，比如下周开售的华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金，投资人最短持有期限不短于三年。

这3年里，你不能提前赎回，如果这期间你缺钱，就比较麻烦了。

而普通的FOF是开放式基金运作，没有这方面的要求。

3、对权益仓位有要求

刚刚也说了，按投资策略可分为目标风险策略和目标日期策略两类，风险型的具体还不清楚，而下周华夏基金即将出售的则是一只日期型的养老目标基金，策略还是很清晰的。

这只基金采用下滑曲线模型，目标日期是2040年12月31日，如果你现在是38岁，到时就是60岁，退休刚好。

具体的权益类资产投资比例要求如下表：

当目标日期越来越近，也就是你越来越接近退休年龄的时候，权益类资产投资比例就会逐渐下降。

今年38岁的时候买，正值当年，基金经理就为你采取稍微进取一些策略配置；到了2031年过50岁了，基金经理就开始把权益类资产比例降低，尽可能稳健一些；待到2041年，你到了退休年龄，策略就以保守为主，进一步降低权益类资产比例。

这一点也是普通FOF没有的。

Part.3

对比完养老目标基金和普通FOF后，大家是否被打动了？

先别急，重点多多现在才讲到。

1、“养老”不代表不会亏损

基金是浮动收益类产品，下不保底上不封顶（以这样的策略配置，收益大概在7%左右封顶）。

华夏养老目标基金就在其招募说明书上写明：

“养老”的名称

不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。投资者须理解养老目标日期基金仅作为完整的退休计划的一部分，完整的退休计划包括基本养老保险、企业年金以及个人购买的养老投资品等。

在投资前大家要有应对风险的心理准备，也不能把养老计划只划分到这一块上，养老的方案最好多元化一些。

2、隐藏的福利：个税递延

港真，对于会买基金的朋友来说，养老目标基金的吸引力并不大。

如果我可以自己控制时间、可以自己挑选基金、可以自己调整权益仓位，可以不冒进，自律性也比较好，那就没必要多花一些服务费去请多一个基金经理帮忙了。

不过，养老目标基金有一个隐藏的福利是个人无法控制的，那就是个税递延。

税收递延是政府给予养老第三支柱的政策红利支持，比如买商业养老保险和养老目标基金，可以享受税收优惠：

也就是说，你本来每个月要交的个税，有一部分会递延到退休以后再补缴，而这部分钱在扣缴前会帮你产生收益，到期时由于收入已经降低，还有社会提倡提高个税起征点，加上部分免税优惠，那时候所缴纳的税款大概率会低于现在缴纳的。

这一点对于高收入人群来说是比较有利的。

只是目前个税递延政策还没有落地，有点不好说。

讲了这么久，给大家总结一下：

养老目标基金的投资风险偏低，但不代表不会亏损，还有时间限制；

如果你没时间打理基金，可以选择，但要有了解清楚规则；

如果你会自己买基金、做基金组合，没多大必要去买；

如果你是高收入人群，等个税递延政策下来后，会更有利。

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