Real Investment Advice專欄作家、策略師 Lance Roberts 認為，參與“錢生錢”遊戲的人，沒有人是“投資者”，大家都在賭購入資產的價格未來會漲的“投機者”。唯一的區別是，長期投資者依靠基本面和經濟發展狀況作出策略，而短期投資者依靠貪婪和恐懼驅動。而散戶投資者顯然對長期投資有根深蒂固的誤解。
被誤解的長期投資（一）：股市見漲入場，“長期持有”至下跌跑路
大多數人都擁有長期投資所需的時間。當前全球大多股市處於歷史高位，根據美國私人投資者協會(AAII) 數據，散戶投資者目前在股市的資產配置達到2000年水平，而持有的現金創17年來新低。
(橙色線表示股市資產配置，綠色表示債市，紫色表示現金)
最理想的投資準則是“逢低買進，逢高賣出”，但根據上圖現金與股市資產配置來看，大多數人則是相反的操作。在股市上升買入，升到峰值時股市資金配置最多，一旦股市下跌，心生恐懼拋售。長期投資是理想，短期投資是實際操作。
被誤解的長期投資（二）：長期投資是“正確的投資方式”，一定能獲得高收益
金融市場是財富保值的工具，保證財富未來的購買力才是投資的基本準則。如果長期投資的定義是30年，採用定投的方式，那麼達成財富幾何式增長的目標並不是不可能。但若時間長度是5年，且在一個經濟不穩定的大環境下，長期投資回報可能會更糟。
(綠色表示期望收益增長，藍色表示實際收益增長)
長期投資本身並不能保證收益，只有在經濟基本面向好的基礎下，贏面更大而已。以5年期投入一萬美元為例，要實現年化10%的收益，則需要5年的投資回報率達到12.21%。如果這五年剛好經歷經濟大衰退或者大蕭條，或者投資的是一個主權政治極不穩定的金融市場，那麼實現這一切的可能性就非常低。
被誤解的長期投資（三）：崇拜覆利的力量
愛因斯坦曾說：“複利是宇宙中最強的力量”。誠然如此，前提是不要出現負增長。仍以一萬美元為例，假設五年間的收益率分別為，10%、10%、10%、-10%、10%，那麼五年收益率只有6.35%。在第四年出現的增長為負導致5年收益減半！
倘若在投資者在第三年末賣出資產，第四年末重新買入呢？
最後，Lance Roberts 總結了30 年的投資經驗：
投資不是比賽，“賭贏”未來沒有額外的獎賞，但是一旦“賭輸”，卻有嚴厲的懲罰。
投資領域容不下情緒。一般情況下，做與“感覺應該做”相反的事情，結果更好。
最有效的投資是，購買那些保證本金且有固定收益的產品。
長期投資決策依據基本面和經濟狀況，短期投資靠貪婪和恐懼驅策。
拿捏準市場時機幾乎是不可能的，但管理風險敞口符合邏輯且可行。
投資需要自律和耐心，缺一不可。
日常媒體評論沒有價值，有價值的是消息面。
投資與賭博無異，都是基於未來收益的概率事件下賭注，成功的投資者知道什麼時候蟄伏，什麼時候 All in。
沒有任何一種投資策略長期有效，訣竅是區分不好的投資策略與暫時不受歡迎投資策略。
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