最近在朋友圈里，连续转了三篇关于美国精英阶层将钱投去了那里的文章。在圈内也引起讨论。
许戈财经认为，未来数十年的风口，教育培训，是其中之一。而该板块的风口最初将出现在K12阶段，即从幼儿园到高中毕业的12年教育。然后慢慢转移到职业教育。
传统奢侈品走下坡路
隔夜美股异动股：Michael Kors，迈克高斯，股价表现上涨22%，是一家轻奢侈品公司，而上涨的原因在于业绩略超过预期，其实，今年除了隔夜涨幅，一直处于下跌。
而季报的表现，北美市场营收同比下滑17%，总体营收下滑13%。
这与07-17年美国市场的一则研报相同，即：
精英阶层，在物质上的花费明显减少，与此同时，在教育上的投入明显，比如美国本土教育机构LRN，去年股价上涨95%，远远跑过大盘。
研究显示：美国1%的精英阶层，在教育上的开支，占收入6%，从96年至今，这个数据上升3.5倍；中产阶级在教育上的开支，仍维持在1%，不变。
一个中产阶级 和 一个精英阶层，同时出现时，中产阶级甚至看上去更加华贵；但一张嘴，二者的阶层立显。
换句话说：精英阶层发现，靠奢侈品无法体现或巩固其阶层地位，于是将越来越多的钱投入教育中，这在一定程度上，快速拉开了与中产阶层的距离。
这种迹象在十年前已经出现。
我们在研究美国次贷危机的房地产市场时，也发现，在美国楼市近乎腰斩的背景下，美国学区房并没有下跌，在加洲的一些好的学区房甚至出现上涨。
也许，这才是奢侈，守住你的教育资源，垄断最优质的教育，是打破阶层固化的最后武器。
从中国当下情况看，K12教育，二级分化严重，一些先知先觉的家长，为了让孩子获得好的学习资源，愿意花巨额血本。
所以，有一句话，似乎可以侧面反映这种现状：
比你起点高、比你聪明的人，比你更努力！
这是中产或者低产阶层比较绝望的地方！
教育培训行业的特点
我们看在美国上市的中概股：好未来，（代码TAL），在中国大家对它熟悉在于它的品牌教育：学而思。
今年公司在美国上市的股票，涨幅140%，去年涨了350%；
一季度业绩报告中：营收同比增长65%，但是净利润增长，同比达117%；这显示了教育投资的一种奇特效应，即，一个老师对100个人讲课和对10个人讲课的成本基本上一致。
学生的快速增长，在成本上并没有同比例上涨，利润却出现非线性的增涨。
因此，如果一个教育机构的学生可以出现良性快速的增加，其利润必然快于学生成长。
好的教育机构
从目前看，好的教育培训机构必然满足几个条件：
一、已经形成较大品牌效应，规模效应，比如好未来、新东方
今年中国A50表现优异，在美国，龙头股同样出众，年初至今，Facebook、Apple、Amzon、Netflix、google，平均上涨幅度达40%，对美股指数贡献也在40%；
在其它分类行业中，真正涨的好的，也集中在龙头股，次贷危机后，企业并购增加。马太效应集中，大的企业，表现更好；
二、在教育核心课件上，有自己竞争力，即产品内核独特有效
教育核心课件，形成竞争力，教育培训机构，小到一个名师的家教，大到数千人的学校，门槛不一，但核心的要素，在于开发出有效的教程。
三、有一套可以复制的教学制度，对老师素质的依赖度比较低
对一个全国布局的连锁教育机构，如何考贝不走样，决定它能走多远，因此有一种批量复制的机制，不依赖于名师的课程体系，是让大象跳舞的关键所在。
在国内，尽管市场很大，但已经形成一些具备上述条件的龙头培训机构，未来的几十年，将可能是他们的天下。
风口与趋势已经形成
中世纪的欧洲贵族，以家中有银器为划分阶层的标志；
近代的欧美，以别墅与游艇做为富人的标配；
而十多年前的发达国家，富裕人群以充裕的度假时间与慈善做为阶层的标志；
当这一些都已经变得廉价时，教育已经成为新一代精英阶层的内在标志。
今年去美国，看到CK的名牌衣店，夏装就放在篮子里，打完折不到百元人民币，当所谓的奢侈品，江河日下，难以给精英阶层贴上准确的标志时，新的猴王必然出现。
个人认为：教育培训是一个风口，而且才刚开始。
这是一个很长的故事，也是一个持续很久的风口。
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