“一年卖出10亿多杯，杯子连起来可绕地球三圈”的香飘飘在8月16日晚间披露了上市后的首个半年报，但却令人大跌眼镜。
据香飘飘中期业绩报告显示，营业收入为8.7亿元，较上年同期增55.38%。上半年净亏损5458.6万元，同比下降78.92%。上年同期亏损3050.81万元。
针对营收上涨，利润亏损这一现象，香飘飘将其归结于季节性因素。香飘飘解释称，二季度为杯装固体奶茶传统上的销售淡季。因为香飘飘主要的产品为固体杯装奶茶，其即冲即饮的特性决定了其热饮属性，在天气寒冷的冬季热销，而夏季销量较少。因此每年四季度至次年一季度为销售旺季，每年二三季度为公司产品销售淡季。
此外，香飘飘也认为成本上涨是亏损的主要原因。自从2017年开始，原材料价格上涨较多，但香飘飘产品价格一直未有调整，导致公司产品毛利率同比去年有较大幅度下降。2017年上半年，公司产品毛利率为33%，今年同期进一步下降为30%，成本的上升对公司利润的影响重大。
我们认为香飘飘发展不顺，除了上面的两点，还有以下两方面原因：
1.外卖配送的便利性
据说香飘飘创始人蒋健琪有一次在街上闲逛之时看到奶茶门前很多人在排队，于是他意识到要把奶茶方便化成一种产品，于是就产生了既有奶茶粉，也有椰果的杯装奶茶。
所以说其实最开始产生香飘飘就是希望人们可以很方便的享受奶茶，但随着外卖配送模式的出现和快速发展，人们可以在家里很快地点一杯奶茶。相比速溶的奶茶粉，现做的奶茶更受到人们的欢迎。据媒体报道，香飘飘8月1日在互动平台表示，公司针对成本上涨采取的措施是对美味奶茶进行提价，公司目前无发展线下门店计划。
2. 规模化的弊端
为了能够销售到更多的地方和城市，产品往往就需要进行规模化的生产，所以在产品研发上公司应该要很注重，时时关注人们口味的变化，很明显香飘飘的研发后劲不足。
随着消费升级，人们越来越关注个性化，而香飘飘在产品和包装上的研发很明显跟不上时代。应该在包装上进行创新而不是单纯地搞营销，比如农夫山泉七夕节的时候推出了农夫山泉故宫瓶，中国风十足。
其实“奶茶第一股”香飘飘早在进入2012年后，增速就开始下滑。年报显示，2012年至2017年，香飘飘的营业收入为19.2亿元、21亿元、20.9亿元、19.52亿元、23.90亿元、24.60亿元，对应同期净利润为1.7亿元、1.84亿元、1.85亿元、2.03亿元、2.66亿元、2.68亿。
香飘飘销量增长的唯一驱动力来源于其高额的广告投入。2014-2017年，香飘飘广告投入分别为3.33亿元、2.53亿元、3.59亿元、2.30亿元，分别占营业成本的27.77%、22.69%、27.26%，14.57%，除2017年外，广告投放额远超当期净利润。
因为产品比较单一，所以香飘飘会在该款产品上不断打广告。
香飘飘也意识到这一点，所以从2017年开始，公司新推出了“MECO”牛乳茶及“兰芳园”丝袜奶茶两款无菌灌装液体奶茶产品，定位更高端的奶茶。2018年公司研发了“金桔柠檬”“桃桃红柚”及“泰式青柠”三个口味的“MECO蜜谷”果汁茶。
香飘飘2018年半年报中也指出，公司将持续推进液体奶茶的精准聚焦策略。围绕公司所确定的136个重点城市，实现主流渠道、主流门店的精准铺货，不断挖掘液体奶茶的卖点，提高液体奶茶销售表现。同时，公司将借助新品“MECO蜜谷”果汁茶的销售引力，推动渠道优化。
然而根据产品情况显示，液体奶茶的销量并不如意，产销率为86.36%，固体普通杯和高级杯均达到99.68%和98.24%，由此可见液体奶茶生产并未饱和。
其实目前国内液体奶茶市场主要品牌包括统一、康师傅、娃哈哈、麒麟、三得利等，2009年统一推出的阿萨姆奶茶“后来居上”，崛起为国内瓶装奶茶市场的领头羊，市场份额也超过了50%。
香飘飘液体奶茶定价高，难以渗透三四线市场，而一二线市场竞争激烈。因此如果香飘飘大规模扩建生产，换来的有可能是产能过剩、货品大批滞销等问题。
不仅如此，相对于香飘飘固体奶茶逾40%的毛利率，香飘飘液体奶茶的毛利率仅为28%。
所以如果想要获得很好的销量，香飘飘未来可能还得增加广告费用。
数据显示，2017年香飘飘研发支出仅为1390万元，只占营收总额的0.53%。2018年上半年这一数字进一步下降为368万元，同比下滑了34%。截至2017年末，公司研发人员只有18人，占公司总人数的0.56%。
但其实公司还是应该多在研发上下功夫，不仅应该适当对包装进行修改，而且也应该对产品进行升级，只有这样公司才能获得长远的发展。
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