近兩日，連續上漲了2個多月的“螺紋金”終於難得的迎來了回調，鋼坯價格也隨之下調了50，原本躊躇滿志的鋼貿商們心裡頓時不淡定了，難道今年鋼價真的衝到頂端了麼?
首先，我們看一下近年來鋼價走勢情況，以螺紋鋼為例，如下圖
2015-2018三級螺價格走勢
通過上方圖片，我們可以看到，近幾年7-8月淡季不淡幾乎已經成為了慣例，但令人遺憾的是，9-10月的旺季不旺似乎也已經成為了習慣，尤其鋼材價格在9月的表現在過去兩年往往令人大跌眼鏡，究其原因，可以總結為8個字：心理博弈，期待過高。
一方面，由於近兩年鋼價均在7.8月大幅上漲，下游行業如工地、製造業等行業利潤被上游鋼企大量吞噬，導致終端對9月鋼價進一步上漲有較強牴觸情緒；另一方面，鋼貿商及鋼企對9月鋼價走勢期待程度過高，一旦需求釋放未能超過預期，較強的心理落差則難以避免，我們通常分析行情往往更多會考慮供需等基本面因素，但歸根結底，最終調整價格的是人，因此其實心理博弈也是決定鋼價的重要因素之一。
其次，出口拖累供需，美國鋼鋁關稅“地圖炮”後遺症顯現。
年初，美國對世界各國鋼鋁進口加徵25%關稅，我們早已分析過，這次加徵關稅對中國鋼鐵出口的直接影響是很有限的，大約僅為中國鋼材產量的0.5%左右，但在間接影響上，這一事件的威力正逐步發酵。近日，歐盟、加拿大、印度等國家紛紛指出：由於美國加徵鋼鋁關稅的影響，中日韓等國家的鋼鐵產品紛紛湧入各國，對各國的鋼鐵行業造成衝擊，為保護本國鋼鐵行業，上述國家有意學習美國同樣加徵鋼鋁關稅，一旦這一舉措成為現實甚至蔓延下去，不僅對歐洲、北美等西方國家我國的鋼鐵出口將受到阻礙，甚至連亞洲大本營也岌岌可危，而出口的減少也將對國內的供需環境造成壓力。
綜上所述:
我們對9月行情不能過於樂觀，但同時，對第四季度整體行情也不必過於悲觀。從數據來看，近兩年9月鋼價雖有所下滑，但下滑幅度較為有限，並未出現暴跌情況，並且在10月以後鋼價反彈是大概率事件。而從目前的供需格局來看，唐山等部分城市9月即將提前開展采暖季限產，其餘城市採暖季限產規模也從原來的 “2+26”提升至80個城市，河北、江蘇等鋼材產出重地均赫然在列，加之目前鋼廠庫存及社會庫存均處於歷史低點，內部供需環境相對較好鋼價將起到明顯的 支撐作用。因此，我們對後市的鋼價預期是：短期有衝高回落壓力，但中長期漲勢不改，“金九”或難達標，“銀十”成色十足!
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