在金庸小說《射鵰英雄傳》中，王重陽素有天下第一高手之稱，江湖傳聞他武功最高，但實際上他的武功是否比其他四位高手更高有待商榷。
之所以要這麼說，主要有兩點理由，第一，王重陽出於什麼目的要和段皇爺交換武功？如果說他是擔心先天功失傳顯然不可能，全真教有的是弟子，怕失傳完全可以教給這些徒弟，而要說是希望段皇爺學到先天功後可以制衡歐陽鋒應該也說不通，因為段皇爺練了先天功之後實力也沒有太大的增長，幾十年後依然和黃藥師這位當年的五絕之一水平相當，說明先天功很有可能是王重陽才能練成的絕技，別人學了也不起到什麼作用。
那他為啥又要不遠千里前往大理呢？其實目的只有一個，就是要學段皇爺的一陽指，因為一陽指是蛤蟆功的剋星，只有學會了一陽指，他才有把握戰勝前來奪取九陰真經的歐陽鋒，在學一陽指之前，能否把歐陽鋒驅走他也不敢說，側面說明他的真實戰力很可能和歐陽鋒在伯仲之間。
第二，第一次華山論劍能否體現出五位高手的真實戰力？雖然金庸先生沒有對華山論劍的場景進行過具體描述，但是從周伯通回憶中，我們不難發現一些端倪。
在桃花島上，周伯通曾經對郭靖說過“他們口上論劍，手上比武”，這句話告訴我們，第一次華山論劍實際上就是一場小範圍內的武學研討會，動手過招只是一方面，另一方面還要闡述自己對武學原理的看法，而這恰恰是王重陽最擅長的領域，身為全真創派祖師，他需要四處傳道，口才肯定是相當不錯的，同樣一番話，從別人口裡說出來未必能讓人信服，但是從他嘴裡說出來就很有可能成為真理，所以黃藥師等人承認他是第一高手很有可能是因為他理論水平更高一些。
但是理論水平高並不能代表真實實力也強，畢竟動口和動手是兩碼事，現代社會並不缺乏這樣的實例，有的老拳師講拳經劍理時說的頭頭是道，真正動起手來卻未必能贏，王重陽也是一樣，他能夠奪魁並不能說明他的真實實力同樣能夠碾壓其他四位高手。
所以說王重陽的武功天下第一是有水分的，他到底是靠說還是靠打奪得第一的名頭無據可靠，無法證明他的武功是不是最高。
那麼誰才是武功最高的那位呢？綜合種種情況來判斷，只能是歐陽鋒，在第二次華山論劍的時候，他先後擊敗黃藥師、洪七公和郭靖等人，最後這三個人都承認他的武功最高，所以說他才是真正的第一高手，因為他的第一是靠實打實的戰勝其他三人得來的。
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