華微電子（600360）
事件：
公司於 8月 30日發佈 2018年半年度報告，2018年上半年營業收入 8.20億元， 同比增長 19.11%； 歸母淨利潤 0.5 億元， 同比增長 47.28%；扣非歸母淨利潤 0.46 億元，同比增長 52.67%。
點評：
下游需求增長供不應求，新佈局打開業績增長新局面。 由於政策推動，新能源汽車市場快速發展， IGBT 作為新能源汽車的核心元器件需求巨大。公司重視技術創新和產品創新， 在眾多高端功率半導體器件的核心設計技術領域深耕多年，相關技術已臻成熟。 在公司“三個結構調整”工作方針指導下，針對核心客戶、重點領域組建專項技術服務團隊，提高產品開發和技術服務保障能力及響應速度， 加之其超前的技術營銷模式、國內領先的製造能力，此次積極佈局新能源汽車、變頻家電、光伏等新興領域，最終進展順利達到預期效果，實現業績快速增長。
“中國製造” 加速，行業龍頭持續獲益。 目前，中國已成為全球最大的功率半導體器件市場，伴隨著國內功率器件行業技術水平的不斷提升， 以及新能源汽車行業的發展、高端製造的崛起，國家軍民融合戰略的實施與深化，使功率半導體的“中國製造”在中高端市場及國家安全領域的拓展速度在不斷加快，中國的功率半導體行業進口替代化趨勢明顯。因此認為在行業高成長以及自主可控大趨勢下，國內高端功率半導體廠商將迎來歷史機遇期， 公司率先實現 IGBT 等高端器件國產化突破，無疑未來較長時間內都將獲得高速發展。
維持“買入”評級。 我們看好公司主營業務功率半導體器件的行業發展前景，公司業績進入快速釋放期。 預計公司 2018~2020 年 EPS 分別為 0.22/0.27/0.35 元， 維持“買入”評級。
風險提示： 研發進度不及預期， 行業競爭加劇。
本文源自證券市場紅週刊
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