高盛在頂峰時期曾僱傭了600名交易員，今天只剩下兩名交易員；近日，劉強東宣佈了一件大事，未來十年內，京東員工將從現在的16萬減少到8萬，百分百全部由AI技術和機器人運作。
中國目前已有7億智能手機用戶。如今在一、二線城市的街頭超市中，已經很少見到顧客手持現金購買商品。
在中國財富管理領域，變化正在快速上演。最新發布的《全球數字財富管理報告》顯示， 2017年中國財富管理市場規模達6萬億美元，財富管理產品線上化滲透率達34.6%，兩項指標均位居全球第二。
線上理財客群關注什麼？科技帶來了哪些核心變化？ 技術能否重塑市場？未來的財富管理應當何去何從？5月15日，波士頓諮詢公司（BCG）與金融科技公司陸金所聯合發佈《全球數字財富管理報告2018：科技驅動、鑄就信任、重塑價值》，詳細解答了上述問題。
報告指出，數字財富管理不是單純的線上化，也不僅是現金管理，科技在財富管理中所扮演的角色將會越發重要，尤其是在中國財富管理市場上的重要作用。
陸金所聯席董事長兼CEO計葵生表示，未來財富管理有三大確定性：一是AI將在諮詢方面與人工形成互補以及替代；二是在新的資管規定下，將向基於績效的資產管理轉變；三是從固定收益更多轉向權益類投資，智能投資組合工具可能將會被大量採用，如何投資與投資什麼將變得同樣重要。
中國財富科技融資額全球第一
報告顯示，截至2017年，美、 中、英及新加坡這四大主要財富管理市場財富管理產品線上化銷售規模已達到6萬億美元，其中中國市場規模超過了2萬億美元，位居全球領先地位。
從財富科技企業發展角度來看，中國已領先全球市場。截至2017年前三季度，全球有超過600家財富科技公司，總融資額達67億美元。其中，中國財富科技企業總融資額達28.3億美元，佔世界總融資額的四成有餘，為全球第一。
報告認為，中國具備極佳的數字財富管理發展基礎，未來有望成為全球發展最快的數字財富管理市場，科技將在中國財富管理市場發揮更大的效用。
BCG全球合夥人兼董事總經理、大中華區金融業務負責人何大勇表示，區別於單純的現金管理（例如“貨幣基金”）與單純的線上化，數字財富管理的本質仍然是財富的保值增值而非以流動性管理為核心訴求，不侷限於渠道的線上化，而是在人力依賴最低的情況下儘可能通過技術創造價值，重塑價值鏈。
然而，就更能體現數字財富管理本質的獨立互聯網第三方財富管理規模而言，中國滲透率僅為10%，而美國則為35%，差距仍十分明顯。中國真正的數字財富管理未來發展空間巨大。
波士頓諮詢與陸金所共同研究發現，當前的中國財富管理市場具有以下三大特徵：
一是市場亟需規範。例如銷售導向無法做到真正以客戶為中心。第二，投資人尚未成熟。例如，中國投資者對風險分散的意識仍停留在機構剛兌能力上而非投資標的上，資產配置的平均投資期限遠短於成熟財富管理市場。三是機構良莠不齊。
3200名客戶畫像：工資理財為主，最關注流動性
報告顯示，中國人已養成線上支付的習慣，中國人線上支付比例遠超其他國家。截至2017年6月，中國使用網上支付的用戶規模已經達到了5.11億，中國網民使用網上支付的比例已經達到 68%。
嶄新的一批互聯網理財客群也逐漸出現。《報告》集中調研了3200餘位不同年齡、不同城市、不同富裕程度的中國互聯網理財客群，對其進行了詳細畫像，總結出五大特徵：
1） 以中產階級為主力軍，其互聯網理財資產佔據可投資資產總額的30%以上，52%的投資者的財富來源是工資。
2） 偏好固收類產品， 73%的資產投資於固收類產品，除銀行儲蓄外，貨幣基金最受歡迎，投資佔比達17%，P2P產品則佔比約8%。線上化發展並沒有改變客戶對固收產品的偏好。
3） 十分關注互聯網理財中資產的流動性，53%的客戶對流動性有訴求。
4） 有更高的風險容忍度，即46%的客戶選擇可承擔一定風險，55%的客戶表示可承擔20%以上的本金損失，這兩個比例均遠高於非互聯網理財客戶。
5.）認同財富管理中資訊和建議的價值，即53%的客戶需要投資資訊支持，62%的客戶需要投資建議的支持。
但從更大範圍看，中國整體財富管理客群投資水平仍欠成熟：
1）資產配置的平均投資期限短，84%的客戶主力資產平均投資期限不足一年；
2）偏好固收類產品且產品選擇單一，即80%的資產投向固收類產品，固收類產品投資比重超過50%的客戶佔到了總客戶的85%；
3）中國投資者自主性強，即56%的客戶依靠自主分析進行投資。有64%的客戶選擇產品風險等級作為產品選擇的首要考量。但對於決策指標，超過七成的用戶將平臺及產品的品牌背書作為主要考量因素，只有26%和11%的用戶將投資期限、投資標的這兩個與產品風險相關的因素作為關鍵考量。可見目前中國理財用戶的風險意識仍停留在機構的體量和剛兌能力上，而非投資標的上，這在新的市場環境中是一個在巨大隱患。
四大黑科技改造傳統流程
報告指出，大數據、人工智能、區塊鏈和機器人流程自動化作為財富科技相關度最高的四項技術，將在客戶畫像與分析、規劃與配置、交易與執行和組合管理等環節上改變傳統業務邏輯。
首先，科技能夠實現比客戶更瞭解客戶的財富需求。例如，陸金所已經開始嘗試通過大數據、機器學習等技術為投資者進行“精準畫像”，以便客戶能夠買到自己想要的產品，同時避免平臺推薦不合適的產品給投資者。二是科技能夠增加信息的透明度、服務的客觀性和提升用戶體驗。第三，科技能夠依託對產品和客戶的理解賦能投資專業能力。
四大黑科技具體將在以下四個環節發揮作用：
1. 畫像與分析環節：四類科技突破傳統KYC模式，實現更高效的風控、更適當的產品匹配、進行“千人千面”的探索以及更便捷的體驗。
2. 規劃與配置環節：智能投顧被廣泛引用，從而突破傳統專業顧問緊缺、服務成本高的限制。
3. 交易與執行環節：通過虛擬交互突破了時間與空間的限制；通過自動化平臺的支持改變了客戶經理/投資顧問的角色及對其專業度的要求；通過數據化的一手客戶反饋和信息實現對客戶經理/投資顧問團隊的高效管理。
4. 組合管理環節：實現了一目瞭然的賬戶管理、動態實時的組合診斷與調整。
《報告》認為，信任始終是財富管理的核心，也是數字財富管理的核心。隨著剛兌打破，“磚頭+大理石”的信任根基將發生轉變，客戶的信任將轉向真正的專業能力，而這些能力需要科技的賦能。
哪些機構會笑到最後？四類機構最有希望
在數字化的浪潮下，全球諸多領先銀行等傳統金融機構積極進行數字化轉型。如招商銀行等機構通過財富科技服務在銀行體內卻未服務好的大眾財富客群，降低服務的門檻。
《報告》顯示，從全球數字財富管理競爭格局看，具備成為數字財富管理機構的潛在競爭者主要來自以下四類：流量型互聯網機構、垂直型互聯網機構、傳統金融機構數字化轉型，以及綜合型互聯網機構。
這四類機構在目標客群、提供產品、服務模式、技術對模式的改變程度上均各有針對性。
流量型互聯網機構：多為互聯網跨界平臺，擁有海量客戶基礎優勢，通過現金管理等業務培養客戶粘性，以BATJ為代表。
垂直型互聯網機構：以財富管理中某一垂直領域的縱深為獨有優勢，將資產配置和交易環節的整合作為核心競爭力，以Wealthfront、雪球、天天基金網等為代表。
傳統金融機構數字化轉型：由領先銀行等傳統金融機構積極進行數字化轉型而來，以大量存量客戶、金融專業上的理解力和線下網點渠道為優勢，以UBS SmartWealth、Fidelity等為代表。
綜合型互聯網機構：同時具備互聯網基因和金融機構背景，以專業性、低成本、便捷體驗的有機平衡作為核心優勢，以Charles Schwab、陸金所為代表。
數字財富管理平臺的價值定位、模式、客戶價值管理體系、投研投顧能力、技術應用能力以及組織架構將成為未來致勝六大關鍵因素。《報告》認為上述四類機構在數字財富管理均存在一定短板。
“以流量型機構為例，目前這類平臺主打痛點是客戶的現金管理需求和便捷性。這種模式在未來發展的規模和盈利性上都會面臨瓶頸。因此，流量型金融平臺未來一方面應不斷深挖客戶需求，提供更豐富的財富管理產品和服務；另一方面，應通過投研投顧能力的建設，逐漸獲取更高端的財富客群，向真正的財富管理業務升級。”何大勇指出。
具體來說，四大機構需實施相應的改進舉措包括：
流量型機構：面臨客群上移的挑戰，同時需儘快彌補投研投顧能力，以獲取更為高端的財富客群提升專業財富管理能力。
垂直型機構：面臨價值定位轉變的挑戰，需要拓展業務和市場，思考如何在鞏固優勢的基礎上不斷加深對產品和客戶的理解。
傳統型機構：需做到真正以客戶為中心，提升科技應用能力並突破體制機制束縛。
綜合型機構：綜合性機構相對已建立了較為全面的能力和客戶基礎，應在科技的支持下，需深化開放模式，力為客戶提供更為個性化的各類服務，擺脫“產品超市”的定位進一步做大做強，成為全方位的數字財富管理專家。
《報告》認為，與全球領先市場相比，中國在財富市場基礎、線上化滲透率、智能終端的使用情況及財富科技發展上來看都具備較好基礎。中國投資者在互聯網的諸多習慣，加之線上觸達和獲客的較低成本都為數字財富管理未來的加速發展培育了極佳土壤。
計葵生認為，對於未來發展，數字財富管理機構都需要考慮三個問題：“首先是財富管理向以權益為基礎的投資管理轉變會有多快到來；其次是誰以及什麼樣的機構將會成為最成功的資產管理人；第三，在成功選擇產品上，AI技術到底能走多遠？”對於這三個問題的判斷和回答，將對數字財富行業發展以及機構發展有直接影響。
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