前不久看了一篇《百城居民杠杆率大起底：谁在负重前行？》的文章挺有意思。本来也是想着做苏北城市对比的，但由于时间问题，今天就只捋一下连云港的相关数据。
为了保证数据的准确性和权威性，我这次统一采用连云港统计局及江苏统计局的数据。另外，连云港2017年度统计年鉴至今还未出，所以有个数据只能空着。
一年前，鼓励居民加杠杆。一年后，居民去杠杆成调控重点。
而在近年去杠杆的大背景下，只有居民杠杆是一路急速上涨。关于杠杆，坊间也出现不少负面论调，比如“房价上涨是政府把债务转嫁给了居民”、“居民买房成了解决债务为国接盘”、“政府希望居民加杠杆来摆脱经济困局”等等。
不过，无论事实如何，房价虽然在其后持续新高，但库存有明显的下降，证明国民有在尽力响应号召，买房加杠杆。
一、连云港的居民杠杆率是高或是低？
有关居民杠杆率，由于没有一个官方的标准数据或计算方式，所以有时候你会看到报道说“我国50%的居民杠杆率水平”，也会看到“中国家庭部门的杠杆率高达110.9%”，不同的百分比是因为计算方法不同，而且即使是相同的公式，亦可能是不同的数据来源，所以会有一定的混乱。
本文主要基于"总负债/总资产"来衡量居民的杠杆率。准确的总资产和总负债无法得知，所以间接地用银行负债/银行存款来衡量居民杠杆率 。
如下图，连云港2010-2016年居民杠杆率大致如下：
截止到2016年，连云港的居民杠杆率为67.85%。对比2017年的楼市数据，我们可以大概率推测2017年的居民杠杆率大于70%。而未来连云港房价能不能继续上涨，也取决于居民可否继续加杠杆。
参照《百城居民杠杆率大起底：谁在负重前行？》一文中的分析结果，百城居民杠杆率整体平均下来，住户杠杆率在62%左右。也就是说，连云港的居民杠杆率是高于城市平均水平。
二、连云港的消费水平如何？
一边是房价高涨、居民大幅加杠杆，一边是可支配收入增长不力，结果是什么？必然是消费的紧缩。
当房价远远超出收入水平，即便居民能够挤上房价上涨的顺风车，也会因为首付和还贷压力，而被迫削减消费。尤其是对于那些六个钱包凑首付的购房群体，消费挤压效应更加明显。掏空祖孙三代的积蓄，才勉强挤上房价上涨的列车。且不说父母祖辈的养老、医疗负担重压在身，即便是归还房贷，都会压得喘不过气来，哪还有富余的资金进行消费？
为此，我统计了2010-2017年连云港社会消费品零售额增速，结果如下：
近些年来，连云港社会消费品零售额增速持续下降。截止到2017年，增速为11.3%，高于全国增速10.2%。
综上所述，2010年到2017年的年间，连云港居民杠杆率从59%上升到70%，相应的社会消费品零售总额增速从18.9%的高增长下滑到11.3%的水平。
当然了，造成这种情况一定有很多的原因。但可能的原因之一是有其他“长期消费”对“当下的消费支出”产生了挤出效应，这个“长期消费支出”就是房贷按揭。
当然，这也不单单是连云港“一枝独秀” ，也是中国大部分城市面临的普遍现象，只不过数值大小区别而已。
结语:
鼓励加杠杆，是对的，加杠杆能为整个社会带来增长。但高质量发展必须以民生为主，目前是要提升百姓生活质量，让全体人民获得幸福。想尽一切办法把百姓的储蓄率降下来，但结果却是以收入差距为代价而令整个社会增长确是一个民sheng倒退的现象。
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