2018-09-06 14:50:47 佚名

鉴股师

如果上市公司因欺骗或者造假被监管强制退市，而公司此前又并没有做出相应的公告，散户完全可以通过维权申诉，找上市公司进行索赔。但是有一点是需要注意的，a股大多数公司被强退之前，其实该公司已经是资不抵债了，或者说之所以要冒风险造假或者欺骗，说明公司经营早已经出现问题了，所以即便申请赔偿，估计公司也无钱可赔。因此也没有必要花钱再请律师进行索赔，当然对于强退之后，公司还有能力进行赔偿的，当然要据理力争。

就拿因伪造外交部文件造假在今年被强制退市的雅百特来说，对于很多持有雅百特的投资者来说，的确非常冤枉，而且在没有被查出来之前，谁知道公司胆子这么肥，连外交部的章都敢冒充，但是大股东的股份已经99%质押出去了，资产已经被掏空，法律上能够赔偿，但是实际上赔不了，所以作为散户，踩到了这种地雷，也就只能认栽了，看退市进入中小公司股份交易平台之后，能成交多少就挽回多少损失，包括目前中弘股份和st长生同样也面临退市的可能，如果有投资者目前持有这两支个股，趁现在还卖的出去，赶紧卖出，不要抱侥幸心理。

侯贤平

上市公司被强制退市得看是什么原因被退市，如果是因上市公司欺诈，造假，信披违规等直接造成了投资者的损失是可以通过起诉要求赔偿损失。但是也要分时间段，在公司造假违规曝光之前买入的可以通过法律手段获取赔偿，如果是在造假信息披露后买入那就对不起了，这怪不得别人，知假买假一切后果自负。这就好比用500块钱在淘宝买一部全新IPhone 9 你能怪他卖假货给你吗？

新版《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》出台，进一步完善了资本市场的退出机制。在新版退市制度中主要分两种：一是主动退市，二是强制退市。加强了对上市公司造假等的强制退市规则但却没有提及相应赔偿问题。

主动退市就不用多说了，意思就是自己不干了，我不稀罕我退出。强制退市就是指证券交易所决定终止其股票上市交易。规定如下：

第一条，公司股本总额，股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件。

第二条，公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正。

第三条，公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利。

第四条，公司解散或者被宣告破产。

第五条，证券交易所上市规则规定的其他情形。

当前我国的退市率与国外相比要低很多。自2001年退市第一股起迄今一共只有70多家，占A股挂牌数不到2%。英国伦交所和英国AIM退市率已经超过10%，美国纳斯达克也达到了8%。

如果公司退市后破产。普通股民就算是倒了祖宗十八代的霉了，因为公司破产的清偿顺序基本都是按照先清偿企业的破产费用，然后是企业拖欠的职工工资，再就是拖欠的国家税款，最后才是对一般债权的清偿。万一公司资不抵债普通股民是最后一个清偿能不能得到赔偿还是个未知数。

雪山飞狐FH

理论上，更准确的说是法律上，当一家上市公司因为造假而被强制退市的时候，因此受到财产损失的散户是应该得到赔偿的。

上市公司严重财务造假被发现后，证监会通常会启动强制退市的手段，比如说之前的的欣泰电气，以及可能面临强制退市的金亚科技等等。

那么，如果股民很悲催的持有这种面临强制退市或是已经被强制退市的股票，应该如何去保障自身的权益呢？

1、等待赔偿

无论是《证券法》还是我国的《民法通则》亦或是关于新股、创业板等一系列有效的法律文件中对此都有所规定。

比如，《证券法》中就有明确表示：

第六十九条明文规定，上市公司公告的年度报告有虚假记载，致使投资者在证券交易中遭受损失的，上市公司应当承担赔偿责任；控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员应当承担连带赔偿责任。

而新股的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书(2015年修订)》中也有所规定，明确表示：

“保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。”

也就是说，当一家企业财务造假被强制退市的时候，企业需要赔付因财务造假导致的持股人的财产损失，如果是新股造假上市的话，其承荐机构也需要承担赔付责任。

但是，说句实在话，即使到时候得到赔付也大都是折价赔付，想要完全赔付基本上是不可能的，最重要的是，其所耗费的时间也是很长的。当然了，文件是这样规定不错，但我国的执行力远不如美股等成熟市场，当投资者很悲催的买到了一只退市股，往往只能是“打掉牙和血咽下去”，认栽。

那么，如果遇到这种情况，如何展开自救呢？

2、积极进行自救

当一家公司的股票在退市之前会收到退市风险的警告，这个时候是否退市还不确定，但股民应该警觉起来，寻找时机立即卖出股票，一旦退市成真，这个时候是最好的卖出时机。

等到股票退市的公告正式发布，之后会有5个正常的交易日，等待交易日期满，待退市股票将正式进入退市整理的交易区间，为期30个退市交易整理期。这个阶段是股票摘牌前的最后交易阶段，此时股票每日的涨跌幅依旧是上下10%。值得注意的是，往往这个阶段会出现大量的卖盘导致股价快速下跌，甚至是跌到一块钱以下，主力资金往往会趁机抄一次底，美其名曰“最后的疯狂”，这个时候股价会出现短期的大涨甚至是涨停，对于前期未能脱手的投资者而言可以趁此机会卖出，当然了如果你不舍得可以等待赔偿机制开启。

举例：欣泰电气

30个交易日之后，股票正式退市，这个时候往往会出现三种情况：进入三板市场，进行场外交易；经过资产重组，重回主板市场；彻底破产清算，进行债务清偿。

如果进入三板市场的话，持股人可以选择到证券营业部，开立股份转让账户，并且办理股份确权与转托管手续，进行场外交易。一般是

每周交易三次（一、三、五），还有的是一周交易一次（每周五），这个根据企业业绩所决定，而且是委托式交易，不设置的涨跌幅。

以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

君银投顾

这个问题，特别简单。上市公司造假被强制退市，按照相关规定，上市公司必须针对散户进行赔偿。但是实际的情况是，上市公司已经没有赔偿的经济能力，无法赔偿散户，同时，就算有赔偿能力，由于已经失去上市公司的主体，也未必愿意进行赔偿。因此，上市公司造假退市，持有这个公司股票的散户，很难得到赔偿。

因此，散户在投资股票的时候，就要特别注意风险，要从基本面选择真正好的公司，选择不会退市和倒闭的公司，否则退市之后，自己的投资本金，将变为零，亏损惨重。在几年之前，退市的公司不多，因为退市制度执行的不严格，但是在2018年开始，越来越多的公司面临退市的风险和压力，所以建议散户要谨慎投资，坚持价值投资，远离投机。

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雄风投资

上市公司造假上市，理论上可以获得补偿。

新股鼎新定见中有造假上市有券商先行赔付原则，《公开辟行证券的公司信息披露内容与格局准则第1号——招股仿单(2015年修订)》明白划定，“保荐人承诺因其为刊行人初次公开辟行股票建造、出具的文件有子虚记录、误导性陈述或者重年夜漏掉，给投资者造成损掉的，将先行补偿投资者损掉。”万福生科就有券商设立的预赔付基金，欣泰电气也是如斯，可是预赔付并不足额，而是要扣除系统性风险。

欣泰电气刊行上市的保荐机构兴业证券，在收到证监会《行政惩罚及市场禁入事先奉告书》后即通知布告，启动设立人平易近币5.5亿元先行赔付专项基金。安然证券召开了新闻发布会发布了涉及金额为3亿元的“首例券商抵偿基金”方案。

别的造假上市牵扯到子虚陈述，而在我国子虚成熟是较为平易近事本钱市场侵权案件，一般都可以或许获得补偿，可是也需要扣除系统性风险，这就给了较年夜的自由裁量权，可能导致补偿比例很低，像金亚科技补偿比例就很低，造成投资者投资损掉无法获得有用的补偿，这是需要特殊留意的。

是以最好远离造假上市个股的投资。

上市公司造假被强制退市，投资者投资蒙受损掉的，可向人平易近法院提起平易近事补偿诉讼，其损掉应能获得补偿。

为什么？上市公司造假违法、损害了投资者的权益、造成了投资者的财富损掉，依法应予补偿。

《中华人平易近共和国平易近法公例》有划定：

第一百零六条　公平易近、法人违反合同或者不履行其他义务的，该当承担平易近事责任。　

　公平易近、法人因为过错损害国度的、集体的财富，损害他人财富、人身的该当承担平易近事责任。　

　没有过错，但法令划定该当承担平易近事责任的，该当承担平易近事责任。

第一百一十七条　侵犯国度的、集体的财富或者他人财富的，该当返还财富，不克不及返还财富的，该当折价补偿。　　

损坏国度的、集体的财富或者他人财富的，该当恢回复复兴状或者折价补偿。　

受害人是以蒙受其他重年夜损掉的，损害人并该当补偿损掉。

这类案件，索赔需知足以下前提：

一、存在法定的前置前提，按照现有的法令划定，只有在证监会、财务部或其他有权行政机关作出行政惩罚决议书，或法院作出生效的刑事判决书后，投资者的平易近事索赔才可进行，不然，法院将不予受理。

二、与投资者的生意记实紧密亲密相关，只有造假事实发生后、造假事务被确认揭露前这段时候买入与持有股票的，才可以索赔。假如造假事务已经被通知布告确认后，你才买入的话，损掉得由本身承担。

三、要有吃亏，但需要强调的是，此处的“吃亏”以法令划定的计较方式为准，而与现实账面是否吃亏无关，有良多账面盈利的投资者，按照法令划定的计较方式在特定的时候段内是“吃亏”的，此时仍然可以加入索赔。

四、诉讼时效为2年，自证监会、财务部或其他有权行政机关作出行政惩罚决议书并予发布之日或法院作出的刑事判决墨客效之日起起算，跨越诉讼时效未告状的，投资者将损失胜诉权。

投资者索赔时，可以将相关的保荐人（证券公司）作为连带责任人与上市公司一路告上法庭。

此刻，已经有证券公司先行赔付的案例。碰到此类事务，包罗散户在内的投资者应该都能先行获得必然的补偿。但要获得全额的抵偿，可能仍是有好些麻烦。

附《中华人平易近共和国证券法》相关条目

第一百九十条证券公司承销或者代办署理生意未经核准私行公开辟行的证券的，责令住手承销或者代办署理生意，充公违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款;没有违法所得或者违法所得不足三十万元的，处以三十万元以上六十万元以下的罚款。给投资者造成损掉的，该当与刊行人承担连带补偿责任。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员赐与警告，撤销任职资格或者证券从业资格，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。

第一百九十一条证券公司承销证券，有下列行为之一的，责令更正，赐与警告，充公违法所得，可以并处三十万元以上六十万元以下的罚款;情节严重的，暂停或者撤销相关营业许可。给其他证券承销机构或者投资者造成损掉的，依法承担补偿责任。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员赐与警告，可以并处三万元以上三十万元以下的罚款;情节严重的，撤销任职资格或者证券从业资格：

(一)进行子虚的或者误导投资者的告白或者其他宣传推介勾当;

(二)以不合法竞争手段招揽承销营业;

(三)其他违反证券承销营业划定的行为。

第二百三十二条违反本律例定，该当承担平易近事补偿责任和缴纳罚款、罚金，其财富不足以同时付出时，先承担平易近事补偿责任。

最后再提醒一下：投资有风险，入市须谨严。

最IN资讯

上市公司被退市股民们的损失分情况可以通过法力途径要求公司赔偿的，再次忠告大家远离退市股票，特别是2018年完善退市制度后陆续必须上市公司退市制度，2018年半年有5只确认退市公司！

上市公司存在重大违法行为出现被强制退市，一旦确认退市股票肯定会出现连续跌停，股民们的资产会大幅缩水，这些损失要分情况来得不得到损失赔偿的。

上市公司已经确认退市公告后买入的股民，损失再大也是得不到赔偿的，因为已经是公告退市，已经做出了风险提示，你自己还要去买入那是你自愿承担退市风险带来的损失，无法得到赔偿。

而在上市公司未确认退市前买的股民是可以享受到尝尝的，因为上市公司存在重大违法那是上市公司的事，那是公司有错在先；而股民是未知有退市风险的之前买入，既然已经买入了公司股票就是属于上市公司的股东，股东是有权利向退市公司通过法力途径提起诉讼，要求上市公司赔偿退市带来的风险损失。

A股近期欺诈上市的金亚科技目前就是在打官司，股民们通过法力途径要求金亚科技赔偿由于退市带来的损失；还有去年的欣泰电气也是由于欺诈上市强制退市，专门成立赔偿基金来赔偿中小股东损失的。

所以上市公司出现强制退市带来的严重损失不是所有股东都是享受的单赔偿的。这一点一定要切记切记。只有上市公司确认退市前买入的股东才可以，因为上市公司一旦确认退市会进行公告，同时会进行风险提示，如果你还要买入退市风险，就是默认了自愿承担退市带来的风险是无法享受赔偿，这就是能得到赔偿与不能得到赔偿的区别。

老金财经

上市公司造假上市，理论上可以得到赔偿。

新股改革意见中有造假上市有券商先行赔付原则，《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书(2015年修订)》明确规定，“保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。”万福生科就有券商设立的预赔付基金，欣泰电气也是如此，但是预赔付并不足额，而是要扣除系统性风险。

欣泰电气发行上市的保荐机构兴业证券，在收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》后即公告，启动设立人民币5.5亿元先行赔付专项基金。平安证券召开了新闻发布会公布了涉及金额为3亿元的“首例券商补偿基金”方案。

另外造假上市牵涉到虚假陈述，而在我国虚假成熟是较为民事资本市场侵权案件，一般都能够得到赔偿，但是也需要扣除系统性风险，这就给了较大的自由裁量权，可能导致赔偿比例很低，像金亚科技赔偿比例就很低，造成投资者投资损失无法获得有效的赔偿，这是需要特别注意的。

因此最好远离造假上市个股的投资。