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26家煤炭企业上榜！2018中国企业500强榜单出炉！

从2018中国企业500强数据看，钢煤行业利润指标与上年相比全面好转，黑色冶金行业营收利润率、资产利润率、净资产利润率分别为2.36%、2.22%、6.44%，煤炭采掘及采选业营收利润率、资产利润率、净资产利润率分别为0.75%、0.41%、1.44%，均已经有所提升。

杨凯点评：按营业收入进行的排名，与其说是强，不如说是大。虚胖叫胖，但与身强体壮相差甚远。相较于大，强更值得推崇。

煤炭的“黄金十年”让煤炭企业获得了快速的发展，很多煤炭企业规模得到了迅速扩张，综合实力得到了大大提升。但几年的煤市低迷，便让很多大而不强的煤炭企业陷入亏损。煤炭是资源型行业，具有资金密集的特点，天然地具有规模优势，因此做大并没有那么难。更考验管理者功力的是让煤炭企业做强，能够抵御市场各种各样的风险。风平浪静时，平稳行驶不难；风高浪急时，才是真的考验。做大固然可喜，做强才真叫棒。

张飞龙点评：供给侧改革两年多以来，煤炭行业取得的成绩是毋庸置疑的。产业集中度明显提高，产能利用率也提升明显，2018年一季度统计局公布的数据已达到72%。同时煤炭价格中枢的抬升，使得煤炭企业的现金流大幅改善，行业的负债率明显好转，更有效的促进了企业的资本运作。如国企改革、混合所有制改革、煤电一体化改革等等，让煤炭行业重新焕发了活力。但同时，目前存在的问题依然很多，比如环保、机械化程度、去产能后的职工安置等等，供给侧的结构性改革依然任重而道远。

陕西煤业拟50亿元回购股份 为A股近五年最大规模回购案

9月6日晚间， 陕西煤业发布公告称，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。本次回购金额上限不超过50亿元，回购价格不超过10元/股。在综合考虑公司财务状况以及未来的盈利能力的情况下，依据相关规定，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。

杨凯点评

从根本上说，上市公司的股‍‍价水平如何还是要看企业长期盈利的能力，反映的是投资者对未来发展走势的看好。在一些人眼里，并不看好煤炭的长期发展前景。作为煤炭企业的上市公司，要想让投资者更加青睐自己，除了采用一些正常的市场手段外，更为重要的是，通过强化管理和产业的集群发展来保持自身的持续发展能力和持续盈利能力，同时建立自己的核心竞争力。贵州茅台的股价能达到每股650元以上，正是依赖着自己独有的核心竞争力。这种核心竞争力，才是企业立足市场最雄厚的根基。

去产能遇到高煤价！谁在束缚先进产能？

先进产能得不到有效释放、产量提升不明显的另一个原因则在于煤炭行业整体效益的好转。受益于去产能，近年来我国煤炭产能得到优化，大批落后产能被淘汰，以往供过于求的市场形势得以改善，煤价逐步回升，企业盈利水平提高。这本是行业质量提升过程中的必然，却被一些煤企简单理解为只要减少煤炭产量、压缩煤炭供应，就可以维持高煤价、保证自身利润。因此，当前有部分煤企从主观上就不愿多生产煤炭、增加煤炭供应。

杨凯点评：煤炭行业一直以来都存在着产业集中度不高的问题，即便如今，这个问题依然没有得到很好解决。这个问题的一个突出表现是，煤炭企业对市场价格的影响力弱，对市场走势的干预性差。而且，由于进口煤的大量涌入和煤炭企业所有者结构不同、运输越来越便利等，在有利可图的情况下，煤炭企业没有减产的意愿。因为减产可能意味着丢失市场，而市场一旦丢失，再夺回来就不会那么容易了。这是基本的市场常识。在囚徒困境里，每个囚徒选择对自己最有利的方案时，所得到的结果并不是最优选项。

另外，当前的煤炭价格相对稳定，远没到高煤价的程度。即便在迎峰度夏期间，煤价也是不温不火。这种煤价走势的相对稳定，正是去产能政策所取得成果的表现之一。价格的稳定可以使上下游企业对市场的预期相对稳定，可以规避煤价大起大落的风险，绝对是有益的事情。

张飞龙点评：产量释放不及预期的原因是多方面的，比如去产能政策实施两年多来，由于晋蒙陕三地的产量占比不断提高带来的一个问题，就是“三西”地区地方性政策对产量的影响明显加大。另外还有环保、安检等各方面的原因。企业的主动减产以维持高煤价的逻辑是相对不成立的，因为即使煤炭价格跌到500元/吨，产地的利润依然可观，别提目前“红色区间”的煤价。此外“减产保价”需要煤企大范围的“串谋”，难度极高。

基本面疲软动力煤向下概率大“金九银十”难现

经历8月初短暂反弹后，动力煤期货再次开启震荡模式。周二，动力煤期货主力合约1901收报615元/吨，当日成交27.21万手，持仓小幅减少1582手。

分析人士表示，今年监管层通过对煤炭市场“保供”来“稳价”的整体思路较为明显。结合目前下游高库存、环保高压、高耗能企业错峰限产三大煤炭行业“新常态”来看，煤价或将持续面临压制。

张飞龙点评：从当前基本面分析来看，（1）供给侧高成本为煤炭价格提供强有力的底部支撑，内陆电厂需求持续向好与主产区环保、安检等众多因素提振坑口煤价稳中走强；（2）需求端高库存低日耗将持续压制煤价难有大幅度的上涨，进入9月份，夏季高温天气逐步消散，日耗疲态已现后期料将难有作为，港口庞大的库存压力在未来的淡季将难以有效缓解，大规模补库行为大概率难以发生。煤炭价格后期将宽幅震荡为主。

本周要闻速递

中非企业签下四笔涉煤合作大单

1、 兖矿集团与非洲毛里求斯签订合作谅解备忘录

2、东方电气在京签署埃及汉纳维6×1100MW清洁煤燃烧项目总承包合同

3、 中铁国际集团签署了麦卡多煤矿项目EPC合同及采矿承包框架协议

4、中国化学工程与赞比亚埃米科煤矿及电站项目签署合作谅解备忘录

俄罗斯恢复经朝鲜出口煤炭 出口对象或是韩国

俄罗斯近日重启了通过铁路将国产煤炭运往朝鲜东北部罗津港并出口至第三国的项目。远东滨海边区代理州长塔拉先科5日透露了这一消息。该项目不属于联合国安理会对朝制裁对象。但担心成为美国单边制裁对象的俄罗斯企业出于自我约束，此前实际上停止了该项目。

散煤治理还有哪些路径可以选？

因存煤量大 曹妃甸港再发疏港通知

日前，唐山港曹妃甸煤炭港务有限公司发布通知称，随着铁路运力提升，港口煤炭库存持续高位运行，部分煤种周转缓慢，长期占用垛位，严重限制了公司煤炭周转率，对铁路和港口的生产运行造成较大影响。为提高公司煤炭周转率，配合铁路做好货源接卸和疏港工作，公司决定收取超期堆存费。

国家煤矿安监局办公室关于征求《煤矿井下单班作业人数定员标准（征求意见稿）》意见的函

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