於對手而言，可怕的不是吉利的『瘋狂』向上，而是瘋狂向上中吉利仍然清醒。
文｜皮卡丘
圖｜來源網絡
看了吉利汽車的半年報和股價，你會感慨，熊市還遠沒有結束。
8月22日，吉利汽車發佈2018年上半年財報，相較於其他整車製造商，吉利半年報的公佈時間早了不少，並且避開了即將到來的成都車展，因此給了人們充足的時間去分析財報的每一項數據。
財報顯示，吉利汽車2018年上半年營業總收入為537.09億元，同比增長36%；營業總成本為428.71億元，同比增長34.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為66.70億元，同比增長54%；銷量為76.66萬輛，同比增長44%；吉利市場佔有率由2017年的5.1%上升至2018年上半年的6.4%，成為國內僅次於大眾、通用的第三大乘用車生產商。
值得注意的是，財報中的營業總收入和營業總成本均不包括領克合營公司，但淨利潤和銷量則包含了領克的貢獻。不過即便不算領克貢獻的銷量和利潤，吉利的業績也很出色，而從領克今年上半年的業績來看，未來領克將成為吉利重要的『利潤奶牛』。
成立8個多月即盈利，領克後勁十足
從2015年開始，吉利汽車每年的經營業績基本都呈現『量價齊漲』的態勢，銷量、單車售價、單車淨利潤均逐年上漲，從另一個層面反映了吉利產品不斷高端化的趨勢。
今年上半年，吉利汽車毛利率為20.2%（不含領克），與去年同期相比提升5個百分點，比2017年全年的19.2%也略有提升。據吉利官方數據顯示，其毛利率自2015年至今保持連續上漲態勢。
財報顯示，今年上半年，領克累計銷量為46252輛，淨利潤為3.42億元；由此可算出，吉利汽車上半年累計銷量為72.03萬輛，同比增長35.75%；淨利潤為63.28億元，同比增長45.67%。
據吉利公佈的數據，上半年吉利汽車單車售價（不含領克）為7.33萬元，同比微增0.3%，而如果包含領克的話，其單車售價同比增幅可達7%。而根據領克淨利潤和銷量可得出領克單車利潤約為7394.27元，而吉利（不含領克）的單車利潤為8785.23元，同比增長10.2%。
這似乎反映出售價更高的領克的單車利潤竟然還拖了吉利整體的『後腿』。其實這並不難理解，領克投資有限公司成立於2017年10月20日，第一款車領克01於2017年11月28日上市，截止至2018年6月30日，領克投資有限公司成立不過8個多月，第一款車上市銷售也不過7個月多幾天，在這麼短的時間內實現盈利已屬不易。
但領克銷量規模仍無法和吉利品牌車型相比，因而尚難以形成良好的規模效應，成本相對較高，可這個成本將隨著領克銷量的不斷增加而被攤薄，未來領克的單車利潤和盈利能力相信會有明顯提高，而吉利汽車的整體單車盈利能力也將增強。
值得注意的是，以吉利汽車目前的整體單車淨利潤和領克的單車淨利潤來看，均已經達到甚至超過了了不少合資品牌的水平。
現金流充足，吉利管理能力提升
除了產品銷售情況出色外，吉利半年報也透露出其管理能力和營運效率的提升，這是企業持續向好發展的保障。
半年報顯示，2018年上半年吉利汽車經營活動所得的現金淨額為56.76億元，同比下降超過30%，但吉利的現金流依然健康。吉利在半年報業績分析中表示，其上半年總現金水平為161.7億元，比2017年底增加20%；手頭現金淨額為128.8億元。
同時，至2018年6月底，吉利應收票據淨額（應收銀行票據-應付銀行票據）為232.7億元，必要時候集團可以通過向銀行貼現應收票據提供額外的現金儲備。
相信這也是吉利敢於大手筆『買買買』的底氣所在。2018年4月24日，吉利汽車控股99%的附屬公司浙江吉利羅佑發動機有限公司與日本愛信成立合資公司，生產6速自動變速箱，雙方各出資2.93億元和4.44億元，分別佔股40%和60%。
2018年7月18日，吉利汽車公佈公告稱，其持股99%的附屬公司浙江吉潤汽車有限公司，從其控股母公司浙江吉利控股有限公司手中收購了三家公司，分別為大江東目標公司、貴陽目標公司以及DMA目標公司，合計收購金額為31.74億元
吉利在半年報中稱，收購這三間公司是為滿足集團擴充產能的需求。其中，貴陽項目主要負責新能源車型的生產製造，將於今年三季度投產；大江東及寧波吉潤DMA項目將於今年四季度投產，DMA項目是吉利的高端車型平臺。
此外，吉利汽車上半年分銷費用佔營業額百分比為4.2%，同比下降4.5%，比2017年整體水平也略有下降；行政費用佔營業額百分比為3.0%，與去年同期基本持平。
新能源業務發力，獲機構普遍看好
2018年被吉利汽車定為其『新能源元年』，吉利將進入新能源技術推動的全新產品週期。尤其是下半年，吉利汽車將推出多款新能源車型，而吉利在新能源方面的轉型也獲得了機構的廣泛認可。
今年上半年，吉利汽車新能源車銷量為1.44萬輛，同比增長71%；吉利新能源車的產品數量增至6款，包括轎車和SUV；最高續航里程增加至400公里水平；售價維持在較高水平，但覆蓋範圍變得更大，從十幾萬到二十多萬的售價區間均有車型分佈。
下半年，吉利還將推出兩款純電動車型，以及其他主要車型的新能源版本，吉利將建立起更加完善的新能源車產品線。中信證券表示，隨著乘用車市場的驅動力將從『爆款SUV』轉向『爆款新能源乘用車』，2018年將是新能源乘用車爆款的產品元年，建議重點關注博瑞GE、帝豪EV、領克01 PHEV等潛在成為爆款的新能源車型。
因為上半年超出市場預期的業績表現，包括中信證券、海通證券、廣發證券等在內的投資機構，都對吉利給予了『買入』或『增持』的評級。機構表示，雖然市場增速減緩，企業經營風險增加，但吉利在SUV和轎車領域的均衡佈局，降低了其風險，為其持續穩健發展奠定了堅實的基礎。
對於吉利，資本市場曾用『瘋狂』二字來形容，過去兩年吉利完成了從黑馬到王者的轉變，而去年在資本市場的一路高歌也使其成為整車製造領域的明星，壹姐慶幸的是吉利仍然保持著清醒，並沒被成功搞得頭腦發熱，希望吉利這份清醒可以一直保持下去。
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