引子：資管新規、去槓桿、地方債務、貿易戰、股市爆倉潮，時代的洪流之下，家國命運交織在一起，金融租賃何去何從，前方是坦途，還是深淵地獄，這一尺之水，能否一躍而過。
“一尺之水”系列前3篇請點
壹
早上九點，孫總準時到達辦公室。
年輕的時候養成的習慣，晚上喝再多酒，第二天也必須準時到單位打卡上班。
孫總抿了一口前臺妹子泡好的普洱，閉目養神。
昨天晚上喝太多了，和中信總行營業部、天津分行、總行同業部的人唱了半宿的歌，又跳又鬧，彷彿回到了拉存款跑貸款的支行歲月。老兄弟們見面感慨很多，互訴衷腸。一箱紅酒，喝得乾乾淨淨。
宿醉之後，頭有點沉，也不知道喝的是不是國內灌裝的假拉菲。
剛剛小憩一會兒，柳如雲就來彙報工作了。
柳如雲是機構業務部的負責人，跟著他從中信銀行跳到京越金租，算是他的嫡系。
“領導，又喝多了啊！”柳如雲一來，嬌嬌滴滴地問候了一聲，然後熟練地拿起茶壺倒茶。
柳如雲是老部下，多年下來，是上下級，也是親人。
孫總睜開眼，只拿起茶杯品茶，不敢直視，這少婦，胸口開得太低了，高聳的雙峰呼之欲出，孫總只能眼觀鼻,鼻觀口,口觀心。
柳如雲一邊倒茶，一邊用熱辣的眼神望著孫總。美女的體香，夾雜著迪奧香水的味道，直撲人心。
孫總心裡真是羨慕那些可以潛規則下屬的銀行業高管，那些人可以肆無忌憚，紅袖添香，坐享無盡豔福。他做到了總裁，就只想著緊守規則，愛惜羽毛。在他心中，總裁是不能犯這些低級錯誤的，總裁是一個公司的靈魂，是全公司的榜樣。
孫總知道柳如雲對他有點莫名的情愫，可他始終覺得，要對得起這份信賴，不能輕擲。
孫總：“昨天是和中信的老同事喝酒，怕場面亂，沒叫你。”
柳如雲：“應該叫我啊，我怎麼著也要給您擋幾杯酒啊！”說完拋了一個媚眼過來。
孫總感覺被電到了，趕緊轉換話題：“大清早的，找我有什麼事兒”
柳如雲嘆了一口氣：“我上個月報了一個項目，被授信審批部給否決了，您可要給我做主啊！”
孫總記起來了，上週，授信審批部負責人許勤給他彙報過了，這個項目註冊資本沒有完全到位，施工許可證也沒有拿到，所以，許勤就給否了。
孫總：“許勤這個人穩重，很少動用否決權。他也給我彙報過這個項目了，確實存在很多瑕疵。”
柳如雲爭辯道：“這個水電項目的股東，在當地很有實力的，實收資本和合規手續肯定沒問題的，公司可以先批著，後續條件達到了，再放款。”
孫總：“嗯，你說的，也對。但是，這個項目的根本問題在於，水力發電站，投資回報期太長了，短則15年，長則20年30年，不是我們這種金融租賃公司的授信對象，我們的融資期限，頂天了才10年，如果這個項目按照10年來還款，現金流是不夠的。另一方面，這個老闆的資本金，大部分也是銀行的短期借款拆借回來的，如果投資回報期太長，那些短期貸款容易發生續借不暢，從而引發連鎖反應，毀掉整個集團，最後牽扯到我們這個水電站。”
柳如雲：“放心，我們電站的固定資產做了抵押，股權做了質押，能隔離開的。”
孫總：“天真！到了那一天，當地的牛鬼蛇神都來了，怎麼可能隔離得開。一幫農民伯伯圍在門口，你想進去貼封條都難。”
喝了一口普洱，孫總接著說：“給你的定位，是服務央企、國企，這些客戶風險低，穩定，不容易出事兒，你就維護著，安心拿獎金多好！準時上下班，沒有壓力，有助於皮膚保養。你看那些做市場化項目的團隊，每個負責人都是憂心忡忡，擔心老闆跑路，晚上睡覺失眠，哪有你這麼自在。”
柳如雲哀怨地看著孫總：“人家也想進步嘛！這麼多年，都是做大客戶，個人業務水平難以提升啊！”
孫總：“你錯了，在當前的經濟環境下，你做的國企客戶，能拿到民企客戶的收益水平，這份功力，放在全銀行業，也屬於出類拔萃了。你已經很優秀了。另一方面，尺有所長寸有所短，每個人都要學會發揮自己的優勢，規避自己的短處，你的客戶是這些國企、央企，說明你擅長和這些客戶打交道，在經濟學上，這叫比較優勢。說得大一點，中國發展勞動密集型產業不丟人，能解決就業，能發展經濟，能帶來稅收，不要隨便否認這些產業的正確性。一句話，勞動不丟人。”
柳如雲水汪汪的大眼睛含情脈脈看著孫總：“好啦好啦，我聽您的啦！您講的大道理，小女子也愛聽，嘻嘻~”
貳
在銀行業，風險部門和業務部門的矛盾長久存在。
這是部門職能不同造成的。一個是風險厭惡型，一個是績效導向型。
行業經過了幾百年的發展，資產業務的內核沒有發生根本性變化——依然是向客戶發放風險貸款。
關於如何發放貸款，如何進行風險定價，困擾著全世界的金融精英。
正是因為風險貸款的不確定，金融機構的公司治理顯得極其重要。
一方面，要讓業務部門賺到錢，保證高昂的士氣，讓客戶經理在一線市場敢打敢拼；另一方面，要樹立風險部門的權威，保障風險資產的質量，讓不良率維持在合理水平，在日常業務中切實貫徹全面風險管理理念。
不同的公司治理水平，反映出來，就是各家金融機構不同的財務表現和股價。
在孫總看來，如何平衡處理市場和風險矛盾，是他個人的價值所在。作為從基層一線客戶經理拼殺出來的總裁，他會綜合考慮公司每個人的特點、優點、缺點，充分調動員工的工作積極性，將業務發展和風險管理高效融合，形成公司特有的市場競爭力。
目前，京越金租，有十幾個業務部門，分為三大板塊：國企板塊、民企板塊、創新板塊。
在孫總的規劃中，國企板塊，這一塊，主要任務是做大資產規模，不作利潤考核。比如柳如雲，美麗動人，長袖善舞，把這幫央企、國企的領導治得服服帖帖的，所以，孫總物盡其用，不讓她接觸市場化的民企項目，只讓做國企項目。國企板塊，是京越金租的基石業務，是蓄水池，是護城河，是防火牆。這一塊的業務，負債融資也較為容易，大多數的銀行和金租都願意做這一塊的資產受讓。
民企板塊，主要任務是創造利潤。這個板塊的骨幹人員，經歷過市場多年的考驗，是風霜雪雨洗禮過的老油條、能打硬仗的虎狼之徒。從職業出身來講，大部分都是股份制銀行的支行出來的，有客戶資源，有業務經驗，有風險教訓，能承受較大的市場考核壓力。這些團隊，主要目標是上市企業、大中型民營企業。
創新板塊，這一部分，主要作用就是粉飾年度報告，忽悠上級監管單位。這些業務團隊的日常，就是做一點點小微業務，做一點點股債結合的業務，做一點點真直租業務。這個板塊，屬於實驗性質的，各種奇思妙想都可以試試，做出了成就，要大力宣傳，出了風險事故，也無傷大雅，反正規模小。
面對這種錯綜複雜的授信客戶群體構成，授信審批部的工作難度較大——授信產品體系支離破碎，授信政策難以制定。授信審批人員只能一個項目一個風險策略，一事一議，具備較為寬泛的裁量空間。這考驗授信審批部的職業素養和職業道德。
所幸，孫總找到了合適的人選——許勤。許勤是清華畢業，大銀行科班出身，業務經驗豐富，既能與魑魅魍魎打交道，也能在大場合侃侃論道，日常工作中，既能和市場人員感情深厚，又能守住職責底線，什麼業務能做，什麼業務不能做，什麼業務要延後操作，什麼業務要改變授信條件後操作，他都能條分縷析，安排得妥妥當當。所以，具體項目的審查方面，他放手讓許勤去管理。他和主管風險副總裁的風險工作的重心，主要放在了行業判斷、區域判斷和國家宏觀政策判斷上面。
至少目前為止，孫總對於業務部門和風險部門的成績是滿意的，開業才幾年，資產規模增長到了600億，不良率1.9%，撥備覆蓋率300%。
將來，資產規模突破1000億後，京越金租佈局全國，行業事業部和區域事業部並行的矩陣管理，更是孫總擅長的領域。
叄
經濟進入新常態以來，大案頻出，企業破產浪潮四起，融資租賃的發展明顯放緩了節奏。
一時間，行業哀鴻遍野，很多從業人員和學者，紛紛呼籲“放棄類信貸，轉型真租賃”。
對於這樣的膚淺言論，孫總嗤之以鼻。
債權融資—間接融資—信貸業務，在未來很長一段時間內，都將會是中國的主流融資方式。忽視這種國情、迴避這種現狀，是典型的鴕鳥心態。信貸業務和類信貸的融資租賃業務，不是洪水猛獸，不是昨日黃花，而是國民經濟體系內必不可少的常規金融產品，是有現實依託和市場需求的金融工具。不要因為出了不良，暴露了風險，就把以往的融資租賃業務全部打翻在地，這是錯誤的，是毫無章法、自亂陣腳的荒唐行為。
還有的人，設置語言陷阱，將銀行信貸和融資租賃對立起來，進行顛倒黑白的論述，宣揚銀行信貸是低級的，過時的，融資租賃是高級的，未來的，所以金融租賃公司要拋棄類信貸業務，專注真租賃。
在孫總看來，這樣的人，既不懂理論知識，也不懂市場。
融資租賃從來就不可能脫離承租人的償債能力、依靠租賃物單獨存在。即使是飛機、輪船這樣的天然租賃物，也是要把承租人的還款能力作為第一風險要素。融資租賃業務，就是信貸業務的一個分支，這是由商業銀行法、擔保法、物權法、金租管理辦法決定的。
市場，是檢驗真理的唯一標準，能合法創造利潤的租賃，才是真租賃。至於是否採用所謂的真融資租賃形式，毫不重要。
妄想通過創新來實現業務發展，是典型的緣木求魚，是一條不歸之路。因為，金融，最忌諱的就是創新。翻開歷史書，大部分的金融創新，都是一地雞毛。
當然，孫總也理解，這幾年不良率高了，大部分的金租公司管理層是需要一個背鍋俠的，而所謂的類信貸業務概念，就是完美的背黑鍋選手。
資產質量出現下滑的原因，從來都是經營水平的問題，和租賃真假與否沒有關係。
以前的日子太愜意了，躺著賺錢，新常態之後，經營管理的水平差異才會顯露出來。
公司治理，是一個複雜艱難的工作，需要耐心、需要智慧，更需要勇氣。
不是每個人都可以做總裁的，也不是每個總裁都合格的。
怎麼選人、如何用人，怎麼設計產品和激勵政策，資產和負債怎麼樣匹配發展，頭寸如何安排，全業務流程的精細化管理、階段性的發展戰略制定、企業文化建設……每一個小論題，都足夠金融學博士管理學博士寫一篇10萬字的論文了。
滄海橫流安足慮，我輩盡是破局人。看透了這一切，孫總才會超脫那些喧囂的爭論，拋棄所謂“轉型真租賃”的想法，擁抱時代的脈動，迴歸銀行業的本源，腳踏實地地發展傳統業務。
肆
下午2點，金融街富凱大廈21層，會議室，八月份的總裁辦公會。
參會的高管和部門負責人，大部分面帶喜色。央媽放水了，同業資金明顯寬鬆，頭寸壓力和地方債務危機緩解了。
孫總：“這次同業危機，過程是艱難的，但結果是美妙的，既鍛鍊了我們的隊伍，又提高了公司的風險抵抗能力，來來來，大家今天暢所欲言，公司以後的發展方向是什麼？”
會議室頓時熱鬧起來，但沒人主動開口，孫總哈哈一笑：“我就直接點名了啊！金融同業部先發言。”
金融同業部陳總：“首先，感謝董事長和總裁對我們的支持，幫我們解決了頭寸問題。”
孫總大手一揮：“自己人，別客氣，說點乾貨，再說虛的，今晚罰酒三杯！”
會議室鬨堂大笑，氣氛很輕鬆。
陳總：“這次危機，我最大的感受就是，規模還是王道，這是銀行業永恆的真理。銀行現在對金租的授信風險評估，資產規模和收入規模佔到很大的權重，我掌握的消息，好幾家小的金租，因為規模較小，直接被停止授信了。外部信用評級也是這樣，規模越大，評級越高。另外，規模越大，我們可以調動的資源就越多，這一次，客戶提前還款幾十億，就非常及時。到監管層，Too Big to Fail，我們這種體量的公司，是不容許出現逾期的。所以，我覺得，我們還是要繼續堅持高速發展、規模發展的策略，資產規模做到一千億、兩千億，京越金租就能立於不敗之地了。”
話題一起來，大家就不拘束了。
柳如雲給孫總拋了一個媚眼，說道：“我也贊成規模為王。規模大了，我們的資金價格就便宜了，授信客戶對象也就更加廣泛了，大的央企，也變成我們的客戶了，這樣，我們的資產質量更好了。下次遇到這樣的同業危機，央企國企的流動性肯定充裕，這樣就有提前還款的操作空間了。”
許勤：“金融產品，和工業品一樣，大規模生產，才能降低成本，佔領市場，形成品牌效應。規模越大，在中後臺人員固定的前提下，公司每個人的平均產能才會提高，ROE和ROA才會好看。”
業務部門王總：“沒有大的體量，就不會有充足的資金量去做產業金融、做風投，至於後續的發債、上市，就更困難了。”
………
看著會議室大家的熱烈討論，孫總笑而不語，討論按照自己規劃的方向發展著，金融同業部很聽話，今年年底不扣他獎金了。不過，項莊舞劍意在沛公，孫總的最終目標，還是董事長老趙。
孫總看討論得差不多了，就按下手，示意其他人停下，大聲問道： “老趙，你覺得怎麼樣？”
同業危機一戰之後，老趙和孫總的關係熱絡起來。以前是董事長和總裁的同事關係，君子之交淡如水，雙方之間是冷靜的客氣，保持著適當的距離。一起經歷了大的風波後，老趙和孫總對彼此的認可度提高很多。孫總又是市場部門的作風，自來熟，勾肩搭背的事兒手到拈來，一來二往，老趙也就默認了這個親暱的稱呼。
老趙沉默了幾秒，說道：“同志們說得很好啊！我的感受和你們差不多，規模還是很重要。國情如此，銀行市儈，現實殘酷，我們沒得選。”
老趙停頓了一下，抿一口茶。會議室很安靜，落針可聞，只聽到中央空調冷風吹過的聲音，大家知道這不是簡單的對話，這是政治高度的表態，關於公司未來的發展路徑，就要在這一時刻定稿了。
老趙掃了一眼全場，笑著說：“大家氣氛活躍一點，別太凝重了，有什麼就說什麼，都21世紀了，我們又是個創業公司，不會搞什麼因言獲罪的，老孫說得對，今天不放膽說的，晚上罰酒三杯！”
哈哈，眾人配合性地鬨笑了一下，氣氛稍微舒緩一點了。
老趙：“凡事預則立，不預則廢，其實，國家大事和我們公司的小事，原理是想通的。決策者，本心都是想幹好事，幹有意義的事，但是，不能太著急。老祖宗的智慧依然有用，治大國若亨小鮮，不能輕舉妄動，要有條理有規劃地來做事。這一波去槓桿，經濟學原理上是對的，可實際工作中，操之過急，把企業和地方政府都逼到破產邊緣了。我們作為國家經濟體的一部分，要吸取教訓，不能盲目轉型。規模還是很有用的，有規模了，才有容錯空間。經濟是有周期性的，有波峰有波谷，需要靠規模去緩衝和調節。
不是每個企業都是高科技企業，不是每個企業都有高速成長空間。傳統企業是整個經濟體系的基礎，是我們日常經濟活動的載體。傳統業務，依然是我們工作的重心。在做好傳統業務的基礎上，我們可以結合實際情況，適當地開展創新業務，大膽探索，小心求證，摸著石頭過河。我們首先要活下來，然後才是活得精彩，這個順序不能顛倒。”
孫總鬆了一口氣，終於說服這個大BOSS了。老趙沒有搬出那套業務轉型發展小微、發展高新產業的論調，而是認可了自己的戰略判斷，自己這半年來的全方位營銷總算是成功了。
老趙的認可，就是董事會的認可，就是京越集團的認可，發展的最高制約沒有了，孫總可以放手一搏了。
一尺之水，一躍而過，從此天高任鳥飛，孫總已經迫不及待地準備大幹一場了。金融債、ABS、增資擴股等等一系列融資手段用起來，趁著這一波央行放水，孫總要帶著京越金租昂首闊步踏進資本市場。有老趙這樣的資深銀行家護航，孫總有信心在2020年幹到1000億，2025年幹到2000億。
中國的經濟體系，缺乏歷史的積累，既沒有殖民掠奪，又沒有戰爭紅利，所以，改革開放以後，國家推行殖產興業，需要信貸資金的長期支持，由此衍生出高槓杆的國家資產負債表，這必然導致現金流的不穩定。簡單的真相，卻只有少數人能撥開層層迷霧去理解和掌握，並將其轉化為商業機會，而孫總，就是其中的一員。
如果給租賃物裝幾個GPS、裝幾個傳感器、裝幾個攝像頭就算業務創新，那金融租賃公司高管的百萬年薪又有什麼存在的必要呢？那些所謂的創新，和中世界西歐傳教士爭論針尖上有多少個天使有什麼區別？
大道至簡，中國經濟體量世界排名第二，容量足夠大，足夠一家金租公司發展壯大；中國的眾多企業缺錢，足夠一家金租公司創造金融利潤。所謂息差收窄，增速放緩，並沒有改變金融資源是稀缺資源的現實。
大道至樸，在沒有監管部門的頂層設計，沒有新的金融租賃理論體系出世之前，就應該老老實實幹傳統業務（詳見一尺之水/歷史轉折中的金融租賃），不要想著超高額利潤，把2個點的息差收入牢牢抓緊，應該變成一種金融從業常識。
金融租賃之間的競爭、金融租賃和銀行、信託的競爭，一定是體系化的對抗，有戰略有戰術，有產品有流程，有特點有厚度，能適應市場的波動和宏觀形勢的變化。通俗點講，金融業已經從黃金年代進入白銀年代，現在是金融家、金融企業比拼內功的階段，不要妄想劍走偏鋒、一擊制勝。
孫總知道，這些政治不正確的話，不能在公開場合講，不然，會得罪上級機關，畢竟，上級機關宣傳的是新舊動能轉換、發展新興產業。他只能在京越金租內部默默佈局，一個一個地說服，講道理，擺事實，用挫折教育大家，用困難將所有人團結在一起，讓公司的發展進入正確軌道。
作為公司總裁，孫總手握百億千億的授信權力，穩重，是他的職業信條，因為他深知，上有所好下必甚焉，他激進一尺，公司就會瘋狂一丈，稍不留神，京越金租就會被時代的大潮吞沒了，什麼情懷、什麼創新、什麼家國壯志，都會落得白茫茫一片真乾淨。理想是美好的，枕前發盡千般願，要休且待青山爛。可現實是悲涼的，是人間白髮，劍膽成灰，從遠一點說起，戊戌變法，當時所有階層、所有派系的人都達成了共識，時代要變革，結果操盤者急於求成，本該是十年二十年的改革措施，集中在三個月內實行，引得全社會的矛盾激化，千載良機變成菜市口血案，讓後來人撫卷長嘆。
上面已經有人犯錯誤了，孫總想著，他不能再犯錯誤。
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