近期的A股市场，如果浓缩成一句话来形容的话，恐怕没有什么比“下跌是常态，上涨是惊喜”来形容更贴切的了。
▍求散户的阴影面积
昨晚出炉的报告《上海证券交易所统计年鉴（2018卷）》，它详尽揭示了2017年沪市自然人投资者、专业机构、沪股通等不同参与主体的交易情况。
不看不知道，一看吓一跳！散户贡献八成的交易量，盈利却只占一成！可能还要被平均，散户炒股究竟是什么水平？
报告显示，整个2017年沪市中的个人投资者贡献了相当于机构投资者5倍的交易额，占到了总交易量的近八成，却只获得了不足机构30%的盈利，在总盈利中的占比还不到一成。
真可谓一通操作猛如虎，盈利只有两块五啊……
不过，《年鉴（2018）》 也透露出另外一个值得注意的新情况，那就是越来越多的散户认识到自己并不会炒股，于是干脆不玩啦。
▍散户贡献了八成的交易额
在2017年价值投资风格蔓延的背景下，机构投资者整体盈利明显跑赢散户，且两者之间的差距快速拉大。
统计显示，2017年自然人投资者整体盈利3108亿元，2016年为亏损7090亿元；2017年专业机构整体盈利11156亿元，2016年为亏损3171亿元。
2017年，机构整体盈利金额是散户的3.6倍。
两者之间的盈利差异或许来源于各自的交易风格。
在两者持股市值相差不大的情况下，自然人投资者的交易金额占到2017年交易总额的82.01%，而机构仅占14.76%。由此可见，散户在日常交易中明显偏向于中短线交易，而机构则更倾向于长期持股。
▍散户：玩不来，不玩了
统计显示，截至2017年末，沪市自然人投资者持股账户数为3934.31万户，持股市值共计59445亿元，占比21.17%，较2016年末下降2.53个百分点，这已是散户持股比例连续第二年出现下降。
其中，持股市值在10万元至100万元的自然人账户持仓占比下降最快，降幅为0.84个百分点。10万元以下和1000万元以上的两个极端则相对稳定，持仓占比下降幅度均小于0.3个百分点。
相比之下，机构投资者持股比例呈现连续两年上升。截至2017年末，专业机构持股账户数为4.86万户，持股市值共计45294亿元，占比16.13%，较2016年末上升0.55个百分点。
值得关注的是，自2014年沪港通上线以来，北上资金在A股中渐渐占据一席之地。2014年至2017年，沪股通持仓占比持续攀升。截至2017年末，沪股通持股市值共计3322亿元，占比1.18%，较2016年末上升0.46个百分点。
▍机构显著加仓大消费
统计显示，在可比的1185只沪市个股中，有287只个股2017年出现机构持股比例增加，同时散户持股比例下降的情形，显示机构在这些个股吸纳了散户筹码。有趣的是，这287只个股去年平均股价表现为上涨15.05%，较指数取得明显超额收益。
上述个股大多分布在大消费行业。
消费板块2017年全年表现强势，其中食品饮料行业全年涨幅高达56.80%，高居所有申万一级行业首位。
食品饮料行业中，舍得酒业(27.280, -0.17, -0.62%)2017年机构持股比例增加16.25个百分点，同时自然人持股比例下降18.12个百分点。中炬高新(29.390, 0.09, 0.31%)机构持股比例增加15.70个百分点，自然人持股比例下降17.30个百分点。伊利股份(26.080, -0.48, -1.81%)、伊力特(18.410, -0.31, -1.66%)机构持股比例增幅均在10个百分点以上。
其他消费股中，华域汽车(20.890, 0.08, 0.38%)2017年机构持股比例增加11.10个百分点，自然人持股比例下降5.41个百分点。星宇股份(49.920, -0.38, -0.76%)、老百姓(65.740, 0.24, 0.37%)、青岛海尔(15.150, 0.10, 0.66%)机构持股比例增幅均在9个百分点以上。
▍9月行情如何？
如今市场在筑底阶段，人气不足很正常，那些没有业绩支撑的垃圾股，就尽量规避。
明天就要收8月的月线，那么9月的行情将会如何呢？
笔者认为在9月将是下半年做多行情的难得的时间窗口 ，有以下三点理由：
1：深成指和创业板指数目前都已是5连阴了，这在历史上都是极限的月线级别下跌。
2：在每年年底各大基金公司都要争业绩排名，好的业绩排名才能支持年后继续发产品，主力必须做一波行情出来，这就是所谓的吃饭行情。
3：目前，利好正在不断量变累加，例如养老目标基金获批、职业年金加快入市脚步、争取A股“入富”、MSCI配额提升，以及对QFII进一步松绑、允许外国个人投资者开立证券账户以及年内沪伦通都将在市场情绪有影响。
当然，目前处于一个历史的底部，大盘将会反复进行磨底，这里的机会也就是那些强势板块的结构性机会。
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