“資管新規出臺後，對我們整個國家的金融從業者，對監管，對各家機構，都會產生非常深遠的影響。”7月8日，中國平安集團副首席風險執行官楊峻在2018金融科技外灘峰會上指出，“在新規背景下，財富管理行業將出現兩個重要趨勢。一是各家資產管理機構要拼主動管理的能力；二是各機構要建立完善的投資者適當性管理體系。如何利用科技手段，打造資金端和資產端的差異化優勢，形成行業壁壘，把合適的產品賣給合適的人，需要機構不斷努力探索。”
財富管理行業將出現兩個重要趨勢
楊峻指出，在新規背景下，財富管理行業將出現兩個重要趨勢。
一是各家資管機構要提升資產端主動管理能力。在以往剛兌背景下，各家機構都是以資金池運作模式為主，投資者在選擇理財產品時主要關注的是產品的收益和期限，不會關注具體的資金投向及底層項目情況。“但在未來去剛兌、淨值型產品佔主導的情況下，主動管理實力強的頭部機構將佔有更大的市場份額，而能力弱的中小機構將逐步被淘汰。因此，各資產管理機構要儘快提升主動管理的能力，建立差異化優勢。”
二是各家機構要建立完善的投資者適當性管理體系。楊峻指出，“金融產品天然隱含著風險滯後性和風險隱蔽性，所以機構有責任為投資者儘量規避風險，將合適的產品賣給合格的投資者。機構可從五大方面來建立和完善‘投資者適當性管理’體系”。
首先是KYC（Know Your Customer），即更精準全面地認識客戶，不僅要分析其財務實力、風險偏好，更要動態地瞭解投資者的人生階段、理財需求等多項指標。只有基於對客戶的全面瞭解，才有可能設計出更符合客戶需要的產品。
其次是KYP（Know Your Product），即瞭解產品。“精細化管理”是這一階段的關鍵，機構應建立嚴格的產品篩選機制，不僅要對產品的風險特徵作更精準判斷，還要對全過程進行評估。
第三是信息披露。對廣大投資者特別是中小投資者而言，其在信息獲取、產品風險認知與承受能力等方面處於弱勢，機構應該將產品的風險特徵和組成要素等信息，清晰、主動地傳遞給投資者。
第四是要建立投資者風險承受能力與產品風險的適配體系。在對KYP及KYC精準評估的基礎上，建立產品與投資者之間有效的適配體系,力求在充分保護投資者利益的同時，保障其自主投資權利,實現“合適的產品賣給合適的投資人”的目標。
第五是持續進行投資者教育。這不僅是監管部門的重任，也是金融機構需要承擔的義務。“‘賣者盡責，買者自負’，如果僅要求投資者“買者自負”是不公平的。金融機構應更多地關注前者，只有做好投資者教育，讓投資者瞭解了產品和風險，才有可能打破剛兌，做到‘買者自負’。”
利用科技手段打造差異化競爭優勢
無論是加強主動管理能力，還是做好投資者適當性，都要依託科技手段去打造，將金融與科技深度融合。“以近期在做的合格投資人分析為例，這些合格投資人如何識別，如何觸達，都可以通過大數據分析來找到答案。我們發現，在年收入40萬以上人群裡，66%是男性，而金融資產達到500萬以上的人群，女性則佔了60%以上，說明男性是家庭收入的主要來源方，而女性是收入的主要掌控者；二是從地域分佈來看，年收入40萬以上人群中，有87%分佈在北上廣深一線城市，而金融資產500萬以上人群中，分佈則比較均勻，一線及二線城市均佔40%左右，說明北上廣深收入比較高，但因房價等生活成本影響，導致家庭主要資產並不是金融資產。”
楊峻認為，財富管理機構的核心價值，就是實現資產與資金的精準匹配，將合適的產品賣給合適的人。“只有建立較完善的投資者適當性管理體系，才能做到‘賣者有責，買者自負’，打造差異化競爭優勢，從而應對資管新規帶來的挑戰。”
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