近期滬深兩市交投清淡，接連出現縮量，不過地量地價，市場 在整個震盪整理的過程中，正悄悄積累和醞釀反彈的動能。
因為當成交量縮小到一定程度後，大資金進場後放量的信號會異常明顯，屆時各路資金一致預期，大家搶反彈的情緒就會比較激昂，形成強大的做多動力。
所以，當下之急並不是唉聲嘆氣，而應該在市場中尋找低估值品種。真正的價值投資者，越跌越興奮。
那些是低估品種？簡單的說就是一家好公司擁有一個便宜的價格。怎麼估？股市估值的方法有很多，估企業的盈利能力，用市盈率；估企業的賬面價值，用市淨率；估類消費行業，用市銷率。
我們先看一組市場估值數據，近5年來，各指數的市盈率(TTM)情況：
以及近5年來各指數的市淨率情況：
可見，各指數的市盈率、市淨率估值目前均處在5年低位，對於價值投資者來說，雖不能說這個位置一定最便宜，但是相對來說，目前這個位置，不貴。
如果說市盈率PE對投資者來講是進取性的估值指標，那麼市淨率PB就是防禦性估值指標，而每股淨資產更是被不少投資者認為是股價的最後防線，破淨往往被不少媒體視為底部信號的一種。
什麼是淨資產？如果縱然上市公司倒閉清盤，股票的財務賬面價值就是每股淨資產。在會計上，淨資產是資產負債表中的總資產減去全部債務後的餘額。在一些海外市場，一旦股票跌破淨資產防線(下文稱破淨，問題股除外)，極易發生公司併購行為或者股份回購行為。
為什麼它是最後防線？打個簡單的比方，某飯店一個漢堡，本來要20塊，現在只要10塊，打5折了。這就像“破淨”，用10塊錢買價值20元的東西，可以說是相當實惠的。因此，根據Choice數據，截止至9月11日，目前約有265只個股破淨，行業分佈情況如下：
根據證監會行業，房地產開發，電力、銀行這三個行業破淨股最集中，我們順便把這三個行業中折扣力度最大的公司給標出來了。
注：折扣率=收盤價除以每股淨資產
從歷史經驗看，破淨股多的行業大多屬於重資產的行業，估值相對科技板塊來看，本來就比較低。因此在市場流動性不充分的時候，就比較容易跌破淨資產。
在房地產板塊中，信達地產“折扣”力度最大，已經接近每股淨資產的60%；電力行業中，*ST凱迪，59.91%；銀行中，華夏銀行最低，僅61.17%。
值得注意的是，並不一定是折扣最低的一定最好，還有那些剛剛破淨的個股，例如比例在99%左右的，也是一個可以關注跟蹤的點。主力或許會以每股淨資產為目標，做一個反彈。
此外，9月以來，在這些破淨個股中，還有60只個股的漲幅為正！其中金鴻控股漲幅最大，高達約19%、平高電氣16.67%、華儀電氣15.95%。
據瞭解，天然氣業務持續向好的金鴻控股被法國興業證券(香港)有限公司，中國國際金融香港證券有限公司，MORGAN STANLEY HONG KONG SECURITIES LTD，3家機構同時相中，分別增加30.34萬股，11.33萬股，8.38萬股，外資介入情況明顯。平高電氣和華儀電氣則受益於特高壓政策。
從中報業績角度出發看，淨利潤和營業收入同比增長30%以上的有：
上半年業績好，還打折的好公司基本都在這份名單裡了，但是要指出的是，有些增速特別大的也需要警惕，一方面可能是因為此前基數低，另一方面，從基本面角度看，業績大起大伏是一種公司經營不穩健的表現。
眼看今年三季度就快結束，這些破淨股中有沒有三季度表現優秀的公司？截止至9月11日，約有39家公司披露了三季度預告，佔這些破淨公司的14.7%。而這39家公司中，僅有10家歸母公司淨利潤實現正增長。
天保基建、廣宇集團、林州重機、德豪潤達、南山控股等5只個股3季度預告歸母淨利潤增長下限達到50%以上。
有專家認為，目前從政策、資金、市場特徵、投資者情緒及估值多個維度看，A股市場基本具備了底部區域的特徵。未來一個階段的行情主要是結構性的。破淨股數量的持續增多，是市場底部漸近的一種表現，即使短期市場繼續下跌，對很多個股來說也沒有太大的殺跌空間。
專家還表示，破淨並不一定就代表有機會，投資者還是要更多地關注上市公司的實際盈利能力，操作中選擇基本面有所改善、具有盈利增長能力的個股。
最後，本文僅是破淨板塊的梳理。抄底破淨資產板塊有風險，投資需謹慎。
本文僅供投資者參考，不構成投資建議。
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