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按照常理，货币超发会导致高通胀，黄金作为贵金属应当水涨船高，黄金价格走势会跟随货币增加而增长。
但是事实并非如此，因为黄金属于国际认可的一般等价物，而非属于某个国家或某个区域的一般等价物，比如本国货币。那么它的价格是由国际来决定（主要还是欧美期货），而非完全由本国货币超发影响。
本国货币超发会保证两种表现形式的通胀：一、国内购买力下降；二、国际购买力下降（外汇）。国内购买力下降等于国际购买力下降，那么即使XAUUSD(黄金美元)不涨不跌，对于国内货币来说黄金价格也是在涨的。
但是要是国内购买力下降大于国际购买力下降，假设XAUUSD(黄金美元)不涨不跌，那么对于国内货币来说黄金价格是不涨的。如果算上国内贬值，那么投资黄金是要亏损，或者说跟不上通胀就是跌吧！
比如近几年人民币兑美元总是徘徊在六块钱到七块钱之间，而XAUUSD(黄金美元)也在1100美元每盎司到1300美元每盎司，也就致使我国的金价在300元人民币上下波动。
然而人民币在国内还是依旧不变，近年的M2增速一直在13%上下，最近两年的通货膨胀也高达8.5%和7.5%，但是黄金价格却未因此上涨。
也就是说，自从2011年XAUUSD(黄金美元)冲顶以后，投资黄金是要亏损的，不但有黄金价格下跌的亏损（高点到如今下跌37%左右），还有通货膨胀的亏损。
黄金价格上涨需要事件驱动，在经济繁华时人们想到的更多是古董，而不是黄金，有句话是这么说的“盛世古董,乱世黄金”。而黄金期货主要以美元结算，主场在美国，只有美国出现不稳定因素，黄金价格才会涨，比如美元指数大幅下跌和发生金融危机。
XAUUSD从2000年左右触底，然后黄金价格大概在300美元每盎司开始上涨，原因是美元指数从120开始下跌，当2008年美元跌到70时，黄金在700美元每盎司。然后接踵而来的是美国金融危机，直接把黄金拉到1900美元每盎司，从此以后震荡下行，再也没有强硬过。
黄金作为避险产品，在经济繁荣的时候，投资者不应当持有较大比例的黄金。
三人聚众
理论上来说，货币发现多了，商品的价格都会往上走。通货膨胀嘛。随手从旧的ppt里面截图一张，没有更新到最新数据，不过趋势还是看的出来的。1979年的时候，按照当时的人民币汇率，黄金的价格大概是15元每克。40年来，人民币黄金价格的涨幅大概是接近18倍，这个涨幅和猪肉是差不多的。从美国市场看，也有类似的规律。40年前，1盎司黄金可以换736磅的猪肉。现在大概是换8400磅左右的猪肉。从换猪肉的角度来看，黄金的价格变化不大。但是这40年，猪肉的美元价格涨了五倍之多。这也体现了黄金的抗通胀性。
到时40年是一个相当长的周期了。如果说短线的话，我们还是要关注市场，对于央行动作的一个预期，经常会出现【买预期卖事实】的情况。比如说下面这张图。标注了美国三次QE（既大量发行货币）对黄金价格的冲击。第一次qe不在市场意料之中，黄金的价格是一飞冲天。第二次也有一定的涨幅，但是第三次由于市场已经预料到了，所以黄金的价格反而是承压下行，走入熊市。
睿趣RICH
一般情况下，货币发多了（量化宽松或货币过度增发），会引发本币汇率下跌。
以本币计价的商品，在价值不变的情况下，价格将会上涨。
但是，这只是理论模型， 在实际过程中，变化更加复杂。
举个例子：当美国经济发展火热的阶段，美元货币发行增加的同时，资产价格（如房地产等）也在上涨，各项投资利率均较高，在这样的情况下，尽管总体货币增发，但是黄金价格下跌。
因为对于资金来说，有很多高收益的投资机会，就会缩小黄金对资本的吸引力。
另外一个例子是，但经济萧条的情况下，货币没有增发，但是黄金价格也会由于避险等因素发生上涨。
所以尽管从原理上看，货币价格和贵金属价格是负相关的，但是实际经济活动中不一定严格如此，贵金属价格总是同时受到许多因素的共同影响。
财管评测师
货币超发意味着相对的货币价值贬值，商品价格相对上涨，就是所谓的通货膨胀。在可控范围内，可以解决货币的流动性，是解决钱荒问题的手段之一！大量超发会造成通过膨胀（CPI）民不聊生！就像民国发行的金圆券，可以看看现在的津巴布韦！所有商品包括贵金属都会表现出价格上涨！
2017年底央行放开短期银行存款准备金，就是解决目前的资金流动性
一介布衣6276
这个就像是蓄水池，越往里面加水就会越来越多。然而作为贵金属黄金来说，它是一种硬通货，只有水越来越多的时候，才能显示出它的魅力，就是升值。
但是近几年的走势，好像不大符合以上说法。自2008年以后世界上好多国家都在超发货币，但是对于黄金来说，它的涨幅自 2011年中之后便开始从高位回落，至2017年以美国为首开始收紧货之前都再也没有超过2011年高点1921.17，这是为什么呢？
金银快递
从理论上来讲，货币超发，将会使得投资者对纸币的信心下降，利好黄金和其它大宗商品。但由于国际黄金和原油等大宗商品价格主要以美元计价。因此，黄金价格走势与美联储的货币政策存在较为明显的关系，但与其它国家（包括欧元区、日本和英国）的货币政策关联不大。
2009年，为了应对全球金融危机和推动美国经济复苏，美联储先后推出4轮量化宽松措施（QE），向市场释放大量流动性，受此影响，黄金价格大幅上涨一倍以上。
从2012年，日本央行和欧洲央行先后开始多次量化宽松措施（QE），但黄金价格不涨反跌，从历史表现来看，黄金价格的走势在很大程度上取决于美联储的货币政策，如果美元超发，将会利好黄金，但日元、欧元和其它国家货币超发，对黄金价格影响不大。
高天研究
货币多发了就会引起通过膨胀货币贬值物价上升，这个时候投资黄金是最好的，黄金就会保值。如果说货币和黄金是跷跷板的两头的话你可能会更加容易理解，了解更多可以看看我的文章对你也许会有启发
