真正的價值投資者不知道什麼叫恐懼，這是因為價值投資蘊涵著真正的大智慧，它可以讓人從不恐懼，可以讓人在泰山崩於前而色不變。他們通常不會被市場環境所左右，這與普通的投資者有天壤之別。
投資並不需要很高的智商，但確實需要一種性情，那就是能夠做到從容自若。恐懼將摧毀一切，但卻摧毀不了真正的價值投資者，究其原因，是因為他們通常都有一種獨特的性情。這種性情可以讓他們忘卻了恐懼，正如沃倫·巴菲特所說的"投資者最重要的特質，不是智力，而是性格，"他的夥伴查理·芒格對此也深有同感：" 很早以前，當我明白擁有某種性情，可以使人成功時，我就努力強化這一性情，這金融業來說，性情的重要性遠遠超過智商，做這一行，你不需要是個天才，但確實需要具備合適的性情。"
1987年 10 月19 日這一天，道·瓊斯跌了508 點，或者說22.6%，成了歷史上第一個黑色星期一，整個市場陷入極度恐慌，瘋狂的拋售發展成了大崩潰。當有人告訴巴菲特時，巴菲特只是淡淡地說，那是市場漲得太高的緣故。這就是一種勝似閒庭信步的大無畏的氣概。如果沒有這種性情，一切都將無從說起，因為不論你有多少的投資經驗，也不論你有怎樣的學富五車，只要克服不了恐懼，那麼什麼都沒用。
價值投資者也有沮喪的時候，那就是當他們到處尋找優質低價股票，都因為價格高居不下而作罷，當然他們也總能很快找到樂觀的理由，那就是對高估的市場說不。所以價值投資者喜歡市場恐懼，因為現在市場的恐懼將帶來的便宜的價格，所以他們在別人恐懼的時候總是興高采烈，好像跟真的到了女兒國一樣。彼得·林奇說："每當股市大跌，我對未來憂慮之時，我就會回憶過去歷史上發生過40次股市大跌這一事實，來安撫自己那顆有些恐懼的心，我告訴自己，股市大跌其實是好事，讓我們又有一次好機會，以很低的價格買入那些很優秀的公司股票。"
價值投資者也有不利的地方，他們一般都知道自己沒有走捷徑的本領，因此只能在自己選擇的那條充滿荊棘的路上走下去，而且要走得太長太長，而且要走得很寂寞、很孤獨，但是他們都相信他們最後都將走向成功，而事實上走在最前面的那些人已經成功了。
一個人的骨髓裡如果浸潤了酒精，那麼他一定對酒不恐懼，同樣的，一個人的骨髓裡如果浸潤了價值投資，那麼他也一定對極端下跌的市場不恐懼。價值投資者也有真正恐懼的時候，什麼時候恐懼？那就是在市場人聲鼎沸、歡歌笑語的時候才會極度恐懼。因此，真正的價值投資者的性情一定與別人有所不同，只因為他們的骨髓裡早已浸潤了價值投資的大智慧。
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