8月15日上午，由中国百货商业协会，中百协自助售货行业分会&无人店分会联合主办，微信支付大力支持的第二届中国无人零售大会暨展览会在上海新国际博览中心举行。
在第二届中国无人零售大会论坛之投融资交流大会上，硅谷天堂苏立峰苏总做了主题名为《新零售投资逻辑下的生态型投资方法论》的分享。他在交流大会上，以小米生态链价值观、方法论、执行力为例，从生态链企业成长逻辑与现状、生态型投资案例、生态型投资总结与思考、生态型投资的未来预测等多个维度为参会企业进行了生动的阐述与分析。
以下为苏立峰的演讲实录，
在不改变原意的基础上略有调整。
大家好，我先开个场。今天因为是无人零售的活动，我来自硅谷天堂，之前我是做PE为主，主办方今天是想让我们也来分享一下跟企业做投资有交集的地方。
所谓生态型投资，其实也比较简单，主要就是那些平台兴起它的生态链，我们叫生态型投资。
那为什么说无人零售跟我涉及的这些有关系呢？因为本身生态型企业就是产品+互联网+新零售的一个“四不像”的新物种，我今天就给大家报告一下新零售投资逻辑下的生态型投资方法论，包括我们目前选择企业的一些逻辑和一些要点。
今天主要分三个部分，第一个部分就是跟大家分享我们对于无人零售的看法，基于新零售这一个大逻辑下对无人零售的看法；第二是在这个看法下我们的创投市场对无人零售目前趋势有什么变化，包括这类企业有没有投资的价值；第三部分就是在前两个部分的基础上，我们再看我们的生态型投资跟这些项目之间大概是怎样的合作逻辑。
我们今天提到的无人零售也好，新零售也好，回归到本质，包括我们所做的生态型投资我们定义为新投资，其实“新经济、新投资”大家回归到本质都是追求商业效果。特别是新零售，特别讲究坪效，这是我们的一个基本认知，我们就在这个基础上展开讨论。
所以，整个新零售、无人零售这个领域，从马云开始提新零售这个词到现在，从国家层面上来说其实并没有这个行业，但是就是可以说是市场的力量，使得新零售已经成为大家谈论科技+商业这一种新的形态的一种代名词。像马云提了新零售，京东提了新物种，本质上都是基于阿里的基因，它所理解的新零售可能就是一个原来O2O的升级版，就是一个新的理解，包括阿里擅长的大数据，其实每个人心里都有他所理解的一个“新零售”，就像刘强东提到的“无界零售”也是这个道理，每家企业的基因不同，京东可能就是物流基因，他提到的无界零售就是一个品牌物流和人货场整个理论的混合体，这样一个多元融合。包括苏宁的张近东提到的智慧零售……
虽然大家对“新零售”的提法不一样，但是大家本质上都讲的是一回事，只是说基于创始人他们的背景不一样，就哪方面内容会讲的多一点。
因为这是一个新东西，所以每个人心里都有自己的理解。以上是我们综合之后的理解，那么其实大家都在讲这个东西，人、货、场、线上、线下这样所谓一个零售的变化，而且现在基于整个互联网场景下面，线上、线下场景下面，又提到了一个全渠道场景，包括场景化营销，包括我们今天很多的无人零售项目本身就是基于放在地铁、放在办公室很多场景下面的一种新的融合的项目，这是我们对于新零售一个综合性的理解。
就像追求效率，本质也是一样，新零售本质上也是这样，无人零售只是新零售下面一个很重要的分支。我刚刚说主办方邀请我来做一个简单的分享，但是本身我们还没有投过无人零售的企业，我只看过于类似像缤果盒子、天使之橙这几个项目，可能跟我们投资的风格还没有匹配到那个点，所以还没有真正投下去，因为我们做的很多是基于刚刚说到的生态型投资，2C端多一些，但是所有的项目，我们只要找到它核心的东西，待会两位分享者可能对无人零售讲得更深入些，因为他们可能投过类似的项目。那我们是因为投了投资了小米生态链的一些企业，包括盒马鲜生这些企业，本质上盒马和小米就是一个“铁人三项”：产品+互联网+新零售，它们互相依存、互相离不开的这样一种新物种。
提到三流（信息流、物流、资金流）融合也很简单，就是说独角兽，站队到独角兽的企业在我们看来就是生态型、生态链企业，因为我们看了也投了一些企业，包括这上面右边的企业，都是独角兽孵化出来的企业，左边的那一列就是独角兽企业。
道理其实是一样的，比如说我看到“人工智能独角兽是深兰科技”，它本质就是基于它的AI技术，它其实可以用他的AI技术搭载着很多企业端、产品端做成一个生态链企业的。只要有核心的东西，有流量、有产品、有技术搭载到不同的生态链里面，形成生态链企业。
接下来分享的案例，其实本身跟新零售没有直接的关系。我们借这个案例想说的是这种生态带来的效率的改善。
我们分享的案例是小米线下的“小米之家”，因为小米线下的坪效是仅次于苹果的坪效，坪效是27万，那它是怎么做到的？其实背后是有一套逻辑的。
以下这些是反映小米生态链企业高度成长的一些案例，来说明我们刚提到的效率问题。其实这些案例本身跟新零售是有关系的，但是他们也只是其中一种方式。
小米之家现在已经和它的生态链企业一起形成了一共大概五六百个SKU，达到了坪效比传统企业坪效高十几倍的地步，甚至更高。他们背后就是对新零售的理解。
小米之家现在有300多家店，两年之内要开到1000家店，盒马鲜生也是这样一个规划。盒马鲜生的坪效相较于传统生鲜的坪效也是高于十几倍的。像有几百上千个SKU的情况下，怎么做搭配来实现小米这样27万一年的坪效其实是很重要的，而且这个坪效目前仍在上升。
我们说新零售，归根到底大家就是在关注这些问题。
做产品可能就是一个产品端，大家很多时候都把这个当成一个入口，入口其实就是包括对你的产品，包括你线下做一个无人零售的店，无非就是你是放在地铁还是放在办公室，货店人流，包括你的购买率有多少，复购率有多少，每一单客单价是多少这些因素……这些因素其实每个因素做通的话，它就是一个长处的效益，但是往往每个点上都有他背后的一套逻辑，那么第一个逻辑从产品端，虽然我们投资的企业都是以2C企业为主，像无人零售目前很多项目都是以2B为主，但究其本质是一样的。
我们所看好的无人零售是这样的，但是我们说的也不一定对，但是总的来说我们在这几个方向上是看好的。
第一个就是基于特定场景，市场够大，同时特定场景有我们刚才说到的基于坪效的公式，那几个关键点有可能打通。
第二个我们看好的是模块化、可复制的AI智能应用，包括我们刚才所说的像深兰这种企业，当然它所谓是AI的独角兽，但是因为它只是在AI这个场景的应用，其实类似的，既然无人值守、无人零售这个东西只是一个载体，那么一定意味着有很多传统意义上的，不管是科技还是商业，有很多渠道的很多东西是可以加载到这个上面的。
最后一个就是看好强需求、重体验、可搭载的商业模式，意思就是可以构成一个平台的。那这种平台，我想像场馆内张贴的天使之橙的广告，起码创始人是按照这样一个方向在做产品、找痛点、做渠道，不管是差异化也好，如何找到这个源头其实有很多商业理论。
这三点就是我们落实到无人零售看好的一个方向。
第二部分我想跟大家简单分享一下创投市场的一些基本情况，以便于大家对于项目端。资方有一个认知。当然，我们只讲结论，下半年整个资本方、整个创投行业也在经历很多，募资变得困难。反过来，融资肯定也更难。趋势就是这样，其实看全球的这些数字结论也是一样，整个风头在往后端、独角兽这些企业集中。
也是因为早期很多项目，越来越多的赛道被我们刚刚提到的独角兽企业、生态链企业所占领，很多企业都在搞内部创业，很多赛道一旦有了有上万亿体量的时候，第一步可能就被像阿里这样的企业先看到，这是一个原因。当然，这并不是说其他的企业没有机会，很多东西市场都已经做出来了，游戏到了现在，大家都在讨论拼多多，其实我们非常看好拼多多，倒不是说看好它卖的这些东西，而是看好五六线城市的市场，这也是创投行业非常看好的市场。大家都在一线城市血拼、烧钱，但是获客成本、转化率都是不高的，反而是五六线城市的人手上握有更多的钱。
这就是在这个大背景下，所有的项目都往后端聚集。还有一个趋势是项目会在一级市场上融资，在二级市场上实现变现。
这是我的一个结论。对于消费端的企业，未来只有这几种可能性。一个是做独角兽，一个是被并购，或者被碾压，马太效应这是一个无法逆转的。站队是一个好的选择，但是站队之前也是一个双方的选择。
回到我们自己做的生态型投资，实际上刚才我么也说了，本质上无人零售的项目我们没有直接投，我们更多的投的是有新零售基因的一些项目，但核心都是一样的。下面这个是我们的一个基本认知，为什么我们还觉得即使下半年的市场不好，我们还是认为有机会。那是因为我们处在这样一个思维模式、思维认知快速更迭的时代，从互联网思维到移动互联网思维到物联网思维再到区块链思维，每一个思维都是一个思维断层，每一个断层就意味着所有的生意可以重做一遍。这就是我们投生态链企业的原因，因为它们把所有制造业都重做。
实际上现在基于AI技术、商业、零售，其实小米我们把它定义为制造型零售，有很多东西都在跨界，思维方式的差异会产生巨大的机会。所以说腾讯的下跌是因为抖音这样的企业流量快速聚集和成长，这就是互联网思维和移动互联网思维如此巨大的区别。当然，再往上物联网思维、区块链思维，每一个断层都会产生新的独角兽。所以这就是我们为什么说下半年其实是一个好机会，好项目还是不会缺钱。反过来说，我们一旦有了好项目去投，我们也不会不给钱。所以核心全都回归到了本质，那就是效率。企业有效率，我们投资有效率，不管市场怎么变化。所以总结来说，站队到独角兽的企业就是我们的投资对象。
下面说说我们企业在投资的每一轮看重的是企业是什么东西。天使轮我们看重的是创业者包括团队；A轮我们看研发产品，你的产品+产品逻辑，我们当然希望投爆款产品，所谓爆款在B端其实是一样的，就是消费者接受的，就是符合80%的人的80%的需求就叫做爆款。像我看到确实有很多人在买天使之橙的橙汁，那它起码解决了起码是一个场景包括它的品质，在目前阶段它是可以的；B轮看商业模式，C轮看竞争格局，D轮看上市认知，这也是我想跟大家分享的，这也是我们在不同轮次要说服投资方的地方。
这是我们在投资时的“三大纪律”，第一个要求企业起码价值观、认知要和我们在同一个频道，要互相认同彼此在做产品、做企业的逻辑；第二是方法论互相认可，最后是帮忙不添乱。这些的核心也是为了解决我们投资的效率问题，避免后续的认知上的不同所造成的麻烦。
下面是小米的价值观，我觉得这些价值观不管是对2B还是2C企业来说都是有可以借鉴的部分，包括小米生态链的价值观。
比如说如何选风口，如何在蚂蚁市场里选机会……既然是新零售，就有互联网思维，这要体现在你的产品上。小米虽然做的是C端，但是方法论对于我们是通用的。
我今天所做的分享更多的是关于方法论的东西，我没有直接讲无人零售，我们没有直接投过无人零售的项目，今天只是把我们认为很多可以通用的方法跟大家做一个分享，对于好的无人零售项目，我们也愿意跟大家多多交流和学习。
我今天的分享就到这里，谢谢大家。
主讲人介绍
苏立峰
现担任硅谷天堂投资总监，生态型投资负责人。拥有3年工业企业管理经历，10年券商研究所行业公司研究和管理经历，曾带领团队获得“2015新财富进步最快团队”。目前负责大消费领域生态链企业投融资工作，主要覆盖盒小米生态链、盒马生态链、京东众创生态链、喜马拉雅FM生态链等，对资本市场具有深刻认识和独到见解。
关注领域：新消费，生态型投资
生态型投资，开创“指数型基金”式股权投资的新模式，三观同频（价值观在同一个频道；方法论互相认可；帮忙不添乱）背景下，用募投管退“1+N”的降维投融资模式，实现投资的可复制，用效率赢得复利，用概率赢得胜率！
投资人谈无人零售（中）（下）将在近期陆续推出，敬请期待……
文：黄禹
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