奶粉新政以後，奶粉品牌大大減少，截止到八月份國家食藥監局通過奶粉配方註冊數量總計1177個（不包括特配註冊），大批的小品牌被清理出局，奶粉市場似乎空出很大空間，但競爭之激烈只增不減。奶粉新政已實施八個月，奶粉市場戰局已入下半場，各大乳企市場爭奪的籌碼更加聚焦在品牌和科研實力上。近日，各大乳企2018奶粉新政元年的半年紛紛出爐，一起來看看各家上半年的戰績如何。
蒙牛：營收與淨利潤齊增長 世界盃營銷推廣卓有成效
8月30日，蒙牛乳業（2319.HK）在港發佈2018年中期業績公告。上半年，蒙牛實現銷售收入344.74億元，同比增長17%；淨利潤15.62億元，同比增長38.5%。
受益於產品創新、佈局完善以及世界盃推廣營銷所帶來的銷量增長，其中液態奶收入同比增長14%，冰淇淋收入同比增長12.8%，奶粉業務收入同比實現64.9%的突破性增長。
由於產品結構顯著優化及塬奶價格維持相對較低水平，集團期內毛利上升至135.223億元，毛利率較去年同期上升3.6個百分點至39.2%。
上半年，蒙牛各主體業務板塊均實現快速增長，高附加值的明星產品以及奶粉板塊的出色表現，促進了集團整體利潤的大幅改善，奶粉業務銷售收入實現超過60％的突破式增長，雅士利扭虧為盈。而被稱為蒙牛增長新引擎的鮮奶、奶酪、植物基、海外四個新業務單元，均表現出良好的成長態勢，為集團未來業績提供了可持續的發展空間。
蒙牛根據市場潛力及產品策略佈局產能，截至2018年6月30日，蒙牛於全國共設有生產基地38個，新西蘭設有生產基地1個，產能合共為951萬噸。為佈局東南亞市場，蒙牛正在印尼建設生產基地，預計年底前開始投產。
伊利：營收近400億 淨利潤客觀 仍堅守國內乳企龍頭地位
8月30號，伊利發佈了2018年中期業績公告。公司上半年實現營收395.89億元，同比增長19%；淨利潤34.46億元，同比增長2.43%；每股收益0.57元。
伊利表示，在報告期內積極把握乳品市場增長機會，在堅守“伊利即品質”信條、執行“質量領先”戰略的同時，繼續以創新發展和拓展國際業務為突破，深入貫徹“精準營銷、精益運營、精確管理”的方針，實現了業務快速發展。
尼爾森零研數據顯示，公司常溫液態奶業務的市場零售額份額比上年提高了 2.4個百分點，低溫液態奶及嬰幼兒配方奶粉的市場零售額份額比上年同期分別提高了 1 和 0.8 個百分點。
伊利發佈半年報，上半年收入增長達到18.88%，超過蒙牛，淨利潤絕對數更是蒙牛的兩倍，但增長率僅為2.43%，說明伊利確如伊利總裁潘剛所說收入優先！問題是，在二季度打折促銷這麼猛的情況下，收入增長僅為13.8%，效果並不好，可能的原因是：蒙牛世界盃營銷一定程度衝抵了伊利線下促銷效果？反之亦然。或者，價格戰自損八百？或者其他？
雅士利：多個配方註冊獲批 積極發力渠道 實現扭虧為盈
8月29號，雅士利國際(01230)發佈2018年上半年業績，公司實現收入15.04億元人民幣(單位下同)，同比增長55.6%;淨利潤4130萬元，上年同期虧損1.22億元;基本每股收益0.9分。
公告稱，收入增長是由於渠道整合從本期開始初見成效，銷售逐漸回暖;集團本期加大了廣告宣傳力度，提升了品牌知名度。上半年，公司毛利增長45.9%至6.53億元，毛利率為43.4%。
三元：50億“吞”法國百年企業 淨利潤漲幅巨大
8月29日，三元股份（600429.SH）發佈了2018年半年度報告，中報顯示，三元今年上半年營收37.95億元，增長22.85%；淨利潤1.249億元，和上年同期不到0.44億元相比，漲幅185.41%。
歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約為0.97億元，同比增幅在603%以上。
三元股份方面指出，營業收入增長，主要是本期主營業務乳製品銷售同比增加以及法國Brassica Holdings公司（17年7月49.36億購入）納入公司合併範圍增加收入。
三元今年上半年重點產品銷售均大幅增長，其中括嬰幼兒奶粉在內的奶粉及奶製品銷售額為8.45億元，而上年同期為6.87億元。三元嬰幼兒配方乳粉連續八次位列中國統計信息服務中心發佈的《中國嬰幼兒奶粉品牌口碑研究報告》榜首，2018 年世界品牌實驗室中國最具價值 500 強企業（乳品行業）排名中，三元品牌價值提升至 199.52 億元。
健合集團：嬰幼兒品類與成人營養、護理雙線並進，兩大板塊收入佔比6:4
8月27日，致力成為全球高端營養及健康產業領導者——H&H（健合）國際控股有限公司（股份代號：HK.1112，以下統稱“健合集團”）公佈截至2018年6月30日止的中期業績。
延續了今年年初強勁的增長勢頭，集團上半年收入較去年同期增長28.8%達45.73億元，調整後經營利潤（EBITDA）12.49億元，同比增長16.2%。
其中，集團的兩大核心業務——嬰幼兒營養及護理用品業務（BNC）與成人營養及護理用品業務（ANC）持續蓬勃發展，繼續保持雙位數的強勁增長。
其中嬰幼兒營養及護理用品業務與去年同期相比增長33.2%達27.78億元，成人營養及護理用品業務與去年同期相比增長22.5%達17.96億元。
兩大業務板塊銷售收入佔比分別為60.7%與39.3%。
光明乳業：營收、利潤雙雙下滑，核心業務有待提振
2018年8月27日晚間，光明乳業（600597.SH）公開了2018年半年報，實現營業收入約為105.71億元，同比下滑3.23%；
歸屬於上市公司股東淨利潤約為3.35億元，相較於上年同期的3.66億元，降幅為8.58%；
對於業績雙降的原因，光明乳業並未在此次半年報中作出解釋。而光明乳業方面稱，2018年上半年乳製品行業競爭異常激烈，各競品促銷措施層出不窮，特別是在華東、上海等公司傳統強勢區域也加強了投入力度。競品也繼續加大在廣告和渠道的投放充分利用其在傳統渠道的優勢提升市場佔有率。受到競爭壓力，公司的莫斯利安酸奶和部分低溫酸奶銷量出現下滑。
值得注意的是，光明乳業此次業績下滑似乎早有跡象。自2015年業績連續增長後，光明乳業在今年一季度迎來營收和淨利雙降，下降幅度分別為4.98%、28.34%。
*ST因美：拿下配方註冊001號，上半年業績成果扭虧
8月23日晚*ST因美（002570）發佈半年報，貝因美上半年營收為12.32億元，同比下降4.14%；
淨利為853萬元，同比扭虧，上年同期虧損3.68億元同比增幅102.32%。上半年淨利同比扭虧。
2018年上半年，貝因美經營活動產生的現金流量淨額則為正數，約為1.6億元，和去年同期-2.27億元相比，增幅在170%以上。
貝因美方面在公告中表示，預計2018年1-9月淨利潤約為-2000萬到3000萬元，去年同期約為-3.8億元。
從公告來看，貝因美上半年成功扭虧，一方面是因為主營業務逐步回暖，另一方面則是轉讓全資子公司貝因美豆逗100%股權收益所致。
業績變動主要系：配方奶粉新政於2018年正式實施。
奶粉新政以後，貝因美（愛加、超冠寶、臻愛、貝因美經典優選、冠寶、艾貝可、菁愛、臻佑、致越、貝多靈、綠愛、美思雅、優睿、童臻、恩美、貝因美紅愛、童享）獲註冊產品配方數51個，特配配方1個。
貝因美有嬰兒奶粉、嬰兒營養米粉、兒童奶等多個品類產品，雖然產品品類較多，但2018年上半年，貝因美營業收入主要還是來自奶粉類，約為11.56億元，佔比接近94%，同比下滑5%左右。
達能：銷售業績實現雙位數增長 超高端品類增長強勁
7月27日全球乳業巨頭達能公佈了2018年半年報。合併報表顯示銷售收入同比增長4.0％至125億歐元。
生命早期營養品在第二季度實現了雙位數的增長，這主要得益於中國市場的良好業績，銷售收入增長約30％。此外由於市場需求不斷推動，達能在中國成功拓展了超高端產品類別業務，並在所有官方銷售渠道業務上不斷取得更多的市場份額。此外，半年報還提及，脈動在中國有穩健的市場表現。
澳優：羊奶粉成風口，上半年營收25.8億，同比增長51%
8月14日，澳優（1717.HK）發佈2018年上半年度業績公告，今年1—6月，公司實現銷售額較2017年同期同比增長51.6%至人民幣25.82億元；實現歸屬於公司股東淨利潤較2017年同期人民幣1.53億元同比增長73.2%至人民幣2.66億元。
公告顯示，在上半年度銷售額人民幣25.82億元中，澳優自有品牌嬰幼兒配方牛奶粉及羊奶粉銷售額分別同比增長80.5%及67.7%分別至人民幣11.7億元及人民幣9.1億元。
雀巢：營業額439億瑞郎，同比增長2.3%
雀巢公司發佈2018年上半年業績報告。報告期內，雀巢實現營業收入439.2億法郎（約2999.25億元），同比增長2.3%，其中，受外匯變動影響，減少了0.5％的營業收入。上半年歸屬於母公司股東的淨利潤為58.3億瑞士法郎（約398.12億元），同比增幅高達19%。
據瞭解，2018年上半年，雀巢中國實現營業收入34.16億法郎（約合233.72億元人民幣），同比上漲9.24%，幫助推動亞太和非洲地區實現4.4%的有機增長。目前，中國已經是雀巢公司全球第二大市場，雀巢公司在中國擁有超過5萬名員工。
天潤乳業：上半年淨利同比增長16.42%
8月23日，新疆天潤乳業股份有限公司(以下簡稱“天潤乳業”)公佈的2018年半年度報告顯示，2018年上半年營收入7.25億元，同比增長20.49%，歸屬於上市公司股東的淨利潤6967.82萬元，同比增長16.42%。
公告顯示，2018 年上半年，天潤乳業三大業務乳業、牧業、銷售板塊穩中有增。2018 年上半年，公司陸續推出被柚惑了、妙趣橫生、 爆料橙、蜜了個瓜、抹茶冰淇淋等十餘款產品，增加了品系多元化和時尚元素。與此同時，公司針對當今個性化的市場需求，做好後續新產品的儲備，以具有新鮮度、營養價值和獨特風味的產品贏得消費者的青睞，持續推動公司結構優化升級，實現經濟效益的提升。
科迪乳業：上半年淨利同比增一成 “小白奶”等常溫奶業績衰退
8月28日，河南科迪乳業股份有限公司（以下簡稱“科迪乳業”）發佈2018年半年報顯示，營業收入5.8億元，同比增長9.57%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6483.24萬元，同比增長10.95%。
不過從科迪乳業河南、安徽、江蘇、山東四大核心市場來看，佔其營收比重達44.81%的河南大本營正在“失守”，該區域上半年營收為2.6億元，同比下降18.2%。而受劃歸其他市場管理影響，科迪乳業江蘇市場營收下降幅度更是超過了42%。
儘管業績雙增，以科迪透明裝網紅“小白奶”為代表的常溫乳製品營收為2.67億元，較去年同期下降了25.62%，毛利率也下降了7.46%。
事實上，科迪乳業常溫奶業績衰退在其2017年財報中就可見端倪，其毛利率下降了7.71%。科迪乳業在今年3月30日、4月13日答投資者問時解釋稱，其毛利率下降正是因為“網紅奶”銷量較大且毛利較低導致。而公司近兩年新增產能未完全達產，平均固定成本較高，也是毛利率下降的原因之一。
燕塘乳業：上半年營收6.14億元，同比增長約7%
8月29號，燕塘乳業（002732）發佈2018年半年度報告，報告顯示，公司實現營業收入6.14億元，同比增長6.98%；淨利潤4448.66萬元，同比下降28.72%；歸屬上市公司股東淨利潤4234.68萬元，同比下降29.67%。報告期內，公司進一步推進自有牧場的現代化、專業化、集約化建設，產奶量和原奶質量保持較高水平。
“網紅奶粉”a2乳業收入大增68%
a2乳業（澳交所：A2M）最新公佈的財報顯示，截至2018年6月30日，公司未經審計收入達到9.22億紐元（約合41.66億人民幣），略高於今年5月份公佈的盈利指導線，但是較去年同期則增長了68%。
即將退休的a2首席執行官Geoffrey Babidge表示，公司目前已經完成了新財年的計劃。只要交易條件沒有出現什麼實質性的變化，a2乳業有望取得收入的進一步增長。
雅培：全球銷售額達78億美金 嬰幼兒營養品銷售表現強勢
7月份，第二季度雅培全球銷售額達到了78億美元，同比增長8.0%。本季度雅培調整後的稀釋每股收益為0.73美元。鑑於業績取得較快增長，雅培將今年全年的調整後稀釋每股收益預期上調到2.85至2.91美元。
雅培二季度全球營養品業務銷售額達19億美元，同比增長6.4%。營養品業務連續六個季度實現良性增長。其中，嬰幼兒營養品銷售表現強勢，亞洲地區包括大中華區及拉丁美洲地區領跑增長。在市場領先的全營養品牌全安素以及專為糖尿病人打造的營養品牌益力佳這兩款產品的帶動下，雅培成人營養品的銷售同樣表現搶眼。
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