“新能源整車第一股”北汽新能源上市在即
昨日晚間，S藍谷（600733）發佈公告稱，將於9月27日開市起復牌。這也意味著北汽新能源將在9月27日，以“S藍谷”身份登陸A股。同時，公司證券簡稱由“S藍谷”變更為“北汽藍谷”，證券代碼“600733”保持不變。
目前S藍谷總市值在505億，期待明天覆牌後的股價表現。
A股上市是北汽新能源謀劃了近3年的一個局，如今終將明朗，北汽新能源可謂否極泰來。不過北汽新能源面臨盈利能力孱弱、產品競爭力不足、補貼政策退坡等諸多風險，登陸資本市場後是否能進入一片藍海卻是兩說的事，未來將面臨巨大考驗。
盈利能力堪憂 面臨補貼退坡考驗
2017年，北汽新能源以超10萬輛的銷量成為國內純電動車型第一，但全年補貼高達49.59億元，這也就意味著每銷售一輛車，要“補貼”的金額高達5萬元。
今年來，按照國家正式實施的2018年新能源汽車補貼新政規定：純電動車續駛里程低於150公里的車型，補貼為零，較2017年老政策減少2萬元，續航里程在150公里至200公里（不含）的，補貼為1.5萬元，同比減少2.1萬元。
多年以來，北汽新能源一直依靠低端車型的快速擴張來搶佔市場，中端、中高端暫無起色，產品結構不夠合理。
目前北汽新能源旗下主要有EC、EU、ES、EV、EX、EH等產品系列。2018年上半年，北汽新能源全系車型共銷售53598輛，其中，低端低續航里程的EC系列銷量為39906輛，佔總銷量的3/4。補貼新政實施後，北汽新能源主力車型EC系列銷量大跌。
銷量增速放緩 上汽、吉利等競爭對手反超
2018年8月，北汽新能源共售出新車9187輛，在新能源汽車銷量榜排名第3，這已經是其連續第3個月排名第3了。前8個月，北汽新能源在華銷售新車70118輛，同比增長67%，但僅完成15萬輛年銷目標的46.75%，銷量水平與預期差距較大。
反觀北汽新能源的主要競爭對手，比亞迪新能源車在8月取得20887輛的銷售成績，前8個月累計銷售更是達到115515輛。上汽乘用車旗下新能源車型銷量突飛猛進，已連續3個月銷量在北汽新能源之上。
不過，作為最早一批佈局新能源的北汽，還是具備一定的基礎；上市後，北汽新能源融資渠道打開，至少在諸多競爭對手中，已經佔領先機。若北汽產品結構調整到位，產品競爭力提升較快，高端轉型順利，那北汽新能源前景值得期待。
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