繼今年6月份A股成功納入MSCI新興市場指數後，全球第二大指數公司富時羅素將於北京時間9月27日凌晨正式宣佈是否將中國A股納入其指數體系。從目前各方反映出來的情況看，A股成功“入富”似乎沒有多大懸念。另一方面，美國明晟公司又有新動作，其建議將中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%。如果上述事項都能成為現實，對於中國資本市場而言，其所產生的積極作用是不言而喻的。
據媒體報道，富時羅素國際指數是英國富時指數公司旗下專門跟蹤全球新興市場指標的股指，其指數產品目前已經吸引了全球超1.5萬億美元的資金，追蹤全球性股指和新興股指的被動型基金中，約有40%使用其編纂的指數，其餘的（60%）使用MSCI明晟的指數。與A股“入摩”歷經波折一樣，A股“入富”也並非一帆風順。
早在2015年5月，英國富時公司便宣佈啟動將中國A股納入富時全球股票指數體系的過渡計劃，但並未真正納入富時全球股票指數體系。2017年9月，富時羅素對A股進行評估，但由於資本流動性和清算方面尚未達標，A股未能納入富時全球股票指數體系中。如今隨著A股在停牌制度、擴大互聯互通額度、金融領域對外開放措施等方面取得積極進展，再加上其競爭對手MSCI將A股納入MSCI指數，A股“入富”也迎來了轉機。
毫無疑問，無論是“入摩”、“入富”，還是美國明晟公司欲提高A股的權重，都是中國資本市場的大事。那麼，“入富”與MSCI提高A股權重，到底能為A股帶來什麼？個人以為如下三個方面值得關注。
其一，將為A股帶來增量資金。在價值投資還沒有成為A股市場的主流投資理念之前，A股還是一個資金推動型的市場，因此，更多資金的加盟，有利於市場的穩定，也有利於在市場上掀起一波行情。據測算，如A股被納入富時羅素指數，預計初始權重為5%，後續將增至32%，根據目前該指數約1.5萬億美元的規模，長期來看理論上有望給A股帶來5000億美元以上增量資金。如果MSCI將A股權重提高至20%的話，同樣會為A股帶來更多的資金，明顯將利好A股今後行情的發展。
其二，更有利於A股的國際化進程。自2002年QFII“請進來”以來，隨著RQFII獲得A股投資資格，滬深股通的開閘，以及A股成功“入摩”，更多境外資金紛紛進入A股市場，也為A股的國際化增添了濃重的一筆。而在A股“入富”後，必將更有利於A股的國際化進程。另據媒體報道，隨著A股的“入摩”與“入富”，摩根大通與巴克萊指數也有望納入A股，實際上，這將是對A股國際化的進一步推進。
其三，有利於價值投資理念在A股市場的推廣。境外成熟市場雖然也不乏投機現象出現，但其更奉行價值投資理念。像QFII進入A股市場的前10年，就獲得超過翻番的收益，這也是其奉行價值投資的結果，而在這10年間，許多國內投資者卻顆粒無收。去年機構投資者賺得盆滿缽滿，而許多投資者反而遭遇虧損的命運，即與其奉行投機有關。事實上，去年藍籌股與白馬股行情，即是A股價值投資的一次預演。而在“入富”與MSCI提高A股權重後，在更多外資進入A股市場的背景下，機構投資者將更加佔據主導地位，A股去“散戶化”將更加深化，價值投資理念最終將逐漸成為市場的主流。
事實上，作為全球第二大資本市場，成功“入摩”已經凸顯出A股市場的影響力，“入富”與MSCI提高A股權重，必將進一步提升A股在全球資本市場中的地位與價值，反過來又將對A股在制度建設、市場監管以及投資者保護方面產生促進作用。因此，“入富”與MSCI提升A股權重，最終將對A股市場產生積極的影響。
閱讀更多 曹中銘侃股市 的文章
