甚至無需保留以上版權聲明。。。。。。
前言：讀者“文刀衣谷”來信諮詢“新安股份”這隻股票。我的分析如下。
一、這家公司好不好
1、持續成長性
過去9年，複合年化收益率（複合年化淨利潤率）3.9%，低於巴菲特標準值20%。
相當於銀行定期存款，複利計息，年化利率3.9%。
之所以不參考10年前的數據，是因為2008年的淨資產收益率是76.69%，和後來9年的數據相差太遠。
說明該公司不是持續成長型公司。
2、流動性
淨現金流，2018年上半年是正值。
相當於一個人賺的收入比消費的更多。
說明公司收支平衡。
3、盈利質量
淨利潤現金含量比率是0.45倍。
相當於一個人當期淨收入應有1萬，但是賬戶裡實際只有0.45萬。
說明實際落袋的現金比賬面盈利少一半。
4、速動比率
速動比率0.8倍。
相當於一個人的股票和現金，只能歸還未來一年內應還債務的80%。
說明公司短期償債能力不足。
5、當前盈利速度
2018年上半年，淨利潤同比上升2倍；扣非淨利潤同比上升4倍。
相當於普通人的總收入同比上升2倍；工資同比上升4倍。
2017年全年淨利潤同比上升5.8倍，2017年上半年淨利潤同比上升13倍。
當前盈利在快速增長。
6、盈利增速穩定性
過去10年，扣非淨利潤，大起大落，不穩定。
說明未來前景，盈利增長是不確定的。
7、小結，這家公司好不好
評價這家公司：
長期不值得投資；
短期有沒有投機機會，看下文。
二、現在是不是買點
從市盈率來看，股票估值不便宜。
未來盈利增長是不確定的。2017年上半年淨利潤同比上升13倍，2017年全年淨利潤同比上升5.8倍，2018年上半年，淨利潤同比上升2倍。
基於以上信息，保守預測公司在2018年全年淨利潤同比上升50%，即淨利潤是8億。
由此計算得出預期2018年動態市盈率是13倍左右，高於標準值10倍。
市盈率10倍，相當於你買一套二手房，成交價格每平10萬，每年可以升值每平1萬。
則10年後升值1倍。每平10萬是合理價位。
市盈率13倍，相當於二手房成交價格13萬，房價每年升值每平1萬。
則10年後升值77%。房價不便宜。
現在不是買入的時機。
三、風險和機會
未來盈利增長是不確定的，2018年全年淨利潤會有多少，很難估算，進而很難估值和評價買點。
這是風險。
四、我怎麼操作新安股份
如果我是投資者，我不會投資新安股份
因為不確定性太大。
如果我已經持有新安股份股票，立即清倉。
財報翻譯結束。如果你想了解你關心的股票的財務報告，或者有其他問題，請來私信。
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