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前言：读者“文刀衣谷”来信咨询“新安股份”这只股票。我的分析如下。
一、这家公司好不好
1、持续成长性
过去9年，复合年化收益率（复合年化净利润率）3.9%，低于巴菲特标准值20%。
相当于银行定期存款，复利计息，年化利率3.9%。
之所以不参考10年前的数据，是因为2008年的净资产收益率是76.69%，和后来9年的数据相差太远。
说明该公司不是持续成长型公司。
2、流动性
净现金流，2018年上半年是正值。
相当于一个人赚的收入比消费的更多。
说明公司收支平衡。
3、盈利质量
净利润现金含量比率是0.45倍。
相当于一个人当期净收入应有1万，但是账户里实际只有0.45万。
说明实际落袋的现金比账面盈利少一半。
4、速动比率
速动比率0.8倍。
相当于一个人的股票和现金，只能归还未来一年内应还债务的80%。
说明公司短期偿债能力不足。
5、当前盈利速度
2018年上半年，净利润同比上升2倍；扣非净利润同比上升4倍。
相当于普通人的总收入同比上升2倍；工资同比上升4倍。
2017年全年净利润同比上升5.8倍，2017年上半年净利润同比上升13倍。
当前盈利在快速增长。
6、盈利增速稳定性
过去10年，扣非净利润，大起大落，不稳定。
说明未来前景，盈利增长是不确定的。
7、小结，这家公司好不好
评价这家公司：
长期不值得投资；
短期有没有投机机会，看下文。
二、现在是不是买点
从市盈率来看，股票估值不便宜。
未来盈利增长是不确定的。2017年上半年净利润同比上升13倍，2017年全年净利润同比上升5.8倍，2018年上半年，净利润同比上升2倍。
基于以上信息，保守预测公司在2018年全年净利润同比上升50%，即净利润是8亿。
由此计算得出预期2018年动态市盈率是13倍左右，高于标准值10倍。
市盈率10倍，相当于你买一套二手房，成交价格每平10万，每年可以升值每平1万。
则10年后升值1倍。每平10万是合理价位。
市盈率13倍，相当于二手房成交价格13万，房价每年升值每平1万。
则10年后升值77%。房价不便宜。
现在不是买入的时机。
三、风险和机会
未来盈利增长是不确定的，2018年全年净利润会有多少，很难估算，进而很难估值和评价买点。
这是风险。
四、我怎么操作新安股份
如果我是投资者，我不会投资新安股份
因为不确定性太大。
如果我已经持有新安股份股票，立即清仓。
财报翻译结束。如果你想了解你关心的股票的财务报告，或者有其他问题，请来私信。
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