文| 胡高龍 潮訊財經研究所研究員 轉載請註明出處
近期美國數據好壞不一，美元做多動能似乎不足，不過美國經濟依然強勁，市場對美聯儲9月加息抱有強力預期，仍將在中期內提振美元。
美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上發表了鴿派言論，在這種情況下，美聯儲可能會在9月會議上將前瞻指引“中性化”。
美聯儲決策者今年已經兩次上調基準利率，而他們的預測表明到2018年底還會有兩次每次幅度25個基點的加息。策略師和經濟學家們表示，鑑於美聯儲在下週三會議上加息25個基點幾乎已經“板上釘釘”，而交易員可要謹慎許多。交易員們認為如果年內有兩次加息機會，那9月底加息和12底加息的概率同等，如果年內只有一次加息機會，顯然12月底加息的機會更大。
今年上半年兩次加息之前，市場都有充分預期，美元指數都提前反彈，而9月下旬臨近，美元指數扔處回落當中，毫無徵兆。如果美聯儲年內再加息兩次，對新興市場必會帶來創傷。
今年以來，新興貨幣飽受美聯儲加息之苦，阿根廷比索下跌47.28%，土耳其里拉下跌38.88%，南非蘭特下跌了18.71%。這些新興市場國家的匯率大跌，強勢美元固然衝擊了新興市場國家，但是美聯儲加息則讓美元指數一路走強，其他非美貨幣持續受壓。新興市場匯市，股市恐將再次回落，這是投資者越發謹慎。
一旦美聯儲加息，人民幣匯率很可能也遭受較大的下行壓力，今年5月以來人民幣兌美元下跌接近7.4%。如果資產泡沫持續膨脹，人民幣肯定會遭到拋售，而選擇美元避險。目前中國第二季度GDP6.7%環比過去不如人們預期.如果第三、四季度經濟持續向好，也能起到穩定匯率的作用。
年內的加息預期會把美元指數推高到前高97附近，形成雙頭，消息兌現，美元有可能步入回調走勢。
直至12月底美聯儲加息靴子落地之後，新興市場將迎來報復性反彈機會。屆時包括貴金屬在內，大宗商品，股市，匯市也將觸底反彈。參照2016年12月加息時的市場表現，對2019年應保持樂觀預期，經受的美元加息之苦會隨之淡化。
閱讀更多 潮訊網 的文章
