獵狗們迄今仍在庭院中嬉戲，但它們的獵物無法逃脫，儘管它或許正在森林中飛跑。
——卡夫卡
一般人會參考世俗的分析或看法，作為買賣的依據。事實上，你所需要的操作系統只要能夠迅速告訴你如何行動就夠了。
——《華爾街操盤高手》
幾次漂亮的伏擊戰
我在期貨交易中有一條短線操作的經驗，這條經驗來源於1996年我在海南咖啡上的交易。
1996年初，咖啡9605在突破長期盤整區域以後，大幅上漲，接連3天收在漲停板的位置。我在市場價格剛剛向上突破時就做了多頭，賬面浮動贏利非常可觀。第四天，市場價格又以漲停板開盤。
當我正陶醉在成功的喜悅中時，咖啡市場風雲突變，幾分鐘之內，市場價格竟然從漲停板急速下挫到跌停板。我被市場的反覆無常嚇出了一身冷汗，立刻跑到負責下單的小姐面前，準備在跌停板附近狼狽逃竄，把多單平倉。
突然，又一件令人驚奇的事發生了。咖啡9605這架從1萬米高空快速下墜，眼看就要觸地，空難已經不可避免的飛機，似乎突然被一隻無形的巨手托住，又迅速地開始向上反彈，起死回生，穩穩地恢復到了原來的高度。也只有幾分鐘時間，咖啡價格又從跌停板回到了漲停板。
短短的一會兒工夫，咖啡市場竟發生如此巨大的變化，當市場價格再次到了漲停板位置時，我老老實實地把自己的多單平倉了。如果那一天市場沒有發生這麼激烈的動盪，我是不會把多單平掉的。
我對當天的咖啡走勢非常迷惑，對這種局面確實不知所措。我想不通，為什麼在好端端的上漲趨勢中，會出現這麼驚心動魄的一個場面。
在我平倉以後的日子裡，咖啡市場價格繼續大幅上漲，不到一個月時間，9605合約就漲到4100多元。而我卻像一個傻瓜一樣，在3100元左右就被多頭主力騙走了手中的低位多單。我大夢初醒，原來這一切只是主力們玩的一個小把戲而已。我竟然連這樣一個小騙局也沒有識破，感到非常惱火。
那一次交易，因為過早地平倉出局，我喪失了暴漲行情中的一大段鉅額利潤，簡直心痛之極。這一次教訓對我影響極為深刻。
有了這樣一次經歷之後，我開始認真思考如何處理類似的情況，也想出了應對這類情況的策略。在後來的一些交易中，當市場再次出現相似的波動時，我處理得就比較得當，這說明我的應對策略是行之有效的。
我的這條短線操作的規則是：
在強勁的趨勢行情的早期或者中期，無論市場趨勢是上漲還是下跌，也不用管市場價格高低，如果有一天因為一個偶然的原因，例如交易所的一個政策、市場裡傳來的一條意外消息或者其他你不知道的原因，期貨價格短時間突然出現和原來趨勢方向相反的大幅運動，這時候，投機者可以逆著當時市場的運動方向操作。如果原來的趨勢是上漲，目前市場價格出現急速下跌，你就買進；如果原來的趨勢是下跌，而現在市場價格在大幅上漲，你就入市放空。
一般情況下，往往在很短的時間內，這種讓順勢交易者心驚膽戰的騷動走勢就會結束，市場價格就會回到原來趨勢的方向。有時候，市場恢復的速度飛快，幾分鐘以後我就獲利豐厚；但也有幾次，市場恢復得慢一點，直到第二天，市場走勢才回到原來趨勢的軌道。
這一條看似簡單樸素的經驗，讓我在很多次交易中賺到了錢。
因為誰也不知道市場什麼時候會出現令人意外的變化，這條經驗往往在你不經意時才會派上用場。
案例一：1999年鄭州綠豆交易
1999年，鄭州綠豆價格在3400元附近，出現了多空大搏殺的局面。就在多頭潰退、空頭正要乘勝追擊的關頭，交易所突然一聲令下，多空雙方全部協議平倉，就地休戰。
過了一段時間，鄭州綠豆重新開盤，在新的起點，多空雙方再次開戰。
市場趨勢的力量確實強大，儘管在上次停盤和這次開盤之間隔了一段時間，交易所根本就沒有開門交易。當綠豆期價重新出現在人們面前時，市場價格已經比協議平倉時又跌了好幾百點。
雖然停盤的那幾天，市場上沒有發生實際的多空之戰，但是我想，那幾天，多頭和空頭肯定在心理和意志上還在較量，而且在這場無形的戰爭中，多頭又輸了，否則，市場怎麼會一下子低了好幾百點重新開始交易呢？
我記得綠豆重新開盤時的成交價格好像在2900多元。當我一看到綠豆市場新的定位竟然這麼低時，我一下就感覺到，市場的下跌趨勢還沒有結束。當然，我也不敢太過於魯莽、過於自作聰明，只試探性地做了一點空頭交易。果然，從開盤的第一天開始，綠豆市場又出現了疾風暴雨式的下跌走勢，市場價格連續幾天跌停板。有一天早上，可能是交易所的頭頭們覺得市場跌得太兇，空頭們太肆無忌憚了。為了延緩市場下跌的速度，交易所出臺了一項臨時措施，具體內容是什麼我已經忘了，反正是對綠豆市場利多的消息。
也許是綠豆價格短期之內下跌的幅度實在太大了，交易所幹預市場的消息一傳出，綠豆期價短時間內暴漲。因為事情來得很突然，大量買盤湧現，而上面卻沒有多少賣單。所以，那一天早上，綠豆價格跳著往上漲，有時候一跳就漲幾十點，中間的價位根本就沒有任何成交。
一看到市場出現這樣混亂的局面，我馬上想起了咖啡交易的教訓，內心一陣激動。我知道這種情況是我最拿手的好戲，我立刻下令賣出綠豆——做空。因為我擔心如果按照盤面上看到的成交價報單的話，有可能因為場內價格已經開始下跌，我的空單無法成交。在這種時候，我可不想因為要高賣幾個點，結果卻使空頭交易沒有做成。
我以低於當時市場價格50點的價格賣空，期待場內交易員迅速把我的單子敲進電腦。那時，鄭州綠豆的漲跌停板幅度也就只有120點，我以這麼低的價格去賣空，很多人簡直認為我瘋了。
場內交易員一接到我的下單指令，第一感覺是，我的單子下錯了，他以為我在慌亂之中，搞錯了多空方向，這也是交易中常有的事情。他馬上打電話給公司的報單員小劉，核對交易方向和價格。當時我就站在小劉旁邊，當小劉再次問我有沒有搞錯時，我對他們這種不緊不慢的動作很是惱火，生怕耽誤了我的交易。
我立刻對他說：“沒錯，快敲單。”
一會，成交回報過來了，我樂了，我的賣單竟然成交在漲停板的價格上，賣在了當天市場的最高點上。
一切都如我所願，綠豆市場這種曇花一現的漲勢很快就結束了。不到半小時，市場價格從高處回落，猛一下被打到了跌停板附近，我立刻買進平倉。我賣在漲停板，買在跌停板附近，一下子就賺了近200點的利潤。短時間之內，我的投資就有了100％多的回報。
你瞧，我的這筆短線交易做得不錯吧？過了六七年，現在說起來還是津津樂道。
案例二：2003年底的一次橡膠短線操作
2003年底，上海橡膠期貨在漲到17000多元以後見頂回落，出現暴跌行情。短短几個交易日，橡膠價格就從17000多元跌到了14000元附近，下跌幅度之大令人咋舌。
根據橡膠市場前一段時間多頭主力表現出來的力量和我以往的交易經驗，我斷定，市場價格這種短時間高達3000多元的劇烈下跌走勢，很可能是多頭主力有意為之。即這波下跌行情並不是被空頭的力量打下來的，而是多頭主力主動地把市場價格從17000多元放到14000元。
市場主力為了達到他們的目的和企圖，總是無所不用其極。上海橡膠市場的走勢就像一條美麗的毒蛇，看上去市場價格波動幅度大，對投機者有巨大的誘惑力，一不小心，市場參與者就會跌入陷阱，受到致命的打擊。一大批散戶多頭在這波行情中損失慘重。
多頭主力為什麼要用這種極端的手法操縱市場價格呢？可能是有他們的難言之隱，只不過我們不知道其中的內幕罷了。
也許是過高的期貨價格會使實盤壓力大增，多頭主力的本意只是通過操縱市場價格，在期貨交易中賺點差價，所以，他們不想引誘現貨商們都把橡膠拉到交易所的交割倉庫，而使自己成為最大的買家；也有可能是他們對未來的橡膠走勢不再看好，態度已經變得比較謹慎，所以，不願再把橡膠價格維持在不切實際的高位；也可能是前一段時間多頭主力過分出格的操縱行為引起了麻煩，受到了交易所或者有關方面的警告，被迫讓橡膠價格跌下來。
多頭主力這種有意識壓低市場價格的行為，最容易使大多數投機者上當受騙。我知道，市場主力當然也知道，大多數投機者往往有低買高賣，買便宜貨的習慣，他們的思維常常比市場運動慢一拍。
因為前一段時間橡膠價格還高高在上，每噸17000多元，而幾天以後，橡膠價格卻跌到了14000元左右。許多人的腦子中對橡膠前期的高價肯定印象深刻，揮之不去。相比較而言，現在市場價格很低，便宜多了，顯然，這很容易吸引人們的買入興趣。
但是，此一時，彼一時也。市場局勢已經發生了根本性的變化。
根據圖表的走勢和我的推理分析，我判斷，多頭主力短期之內已經不想再做出一波上漲行情，任何對多頭主力再次介入市場、快速抬高價格的想法都是不切實際的，只是一相情願而已。
就我的交易習慣而言，我不喜歡通過過多地揣摩市場主力的意圖來做交易。在實際操作中，我主要還是根據圖表告訴我的信息，根據自己的交易模型來確定入市時機。在以前的交易中，我曾經花很多心思去琢磨主力們的動向，卻往往忽略了市場價格變化中最明顯的特徵——趨勢，忘記了市場交易最根本的原則——順勢操作，我在這方面吃過大虧。
所以，儘管橡膠市場在14000元附近盤整了一段時間，做出了一個短期見底的圖形，但我沒有理睬橡膠市場的走勢。我不但不想做多頭，反而有做空頭的慾望。雖然市場價格已經下跌了這麼多，但是，這一點並不能讓我對做空感到害怕。根據我的交易經驗，投機者的操作方向不應取決於市場價格的高低，而是要根據市場的實際情況，順勢而為。
當然，在目前的市道中，我對做空橡膠也不是太著急。我知道，多頭主力肯定會玩些小把戲，給我創造一個良好的交易機會。
在前一波從10000元啟動，最後漲到17000多元的上漲行情中，多頭主力主要是通過資金實力的優勢，強行抬高價格，逼迫空頭高位砍倉而獲利。
波浪理論中有這樣一個規則：市場上漲波浪的形態不會簡單地和前一波走勢完全一樣。我以為很有道理。
在橡膠價格從17000多元跌到14000元以後，我的判斷是，多頭主力絕對控盤的市場格局並沒有改變，市場價格繼續大幅下跌的可能性不是很大。但是，市場主力肯定會改變交易策略，不會再簡單地通過迅速拉高價格的手法來逼迫空頭砍倉，從中漁利。而是會在市場上漲行情的途中，通過大幅度的市場震盪走勢，來搞亂投機者的思維，讓投機者分不清東南西北，一買就跌，一賣就漲，用這種方式從市場中榨取利潤。
有一天，我記得是一個星期五，我等待的多頭主力的表演終於開始了。橡膠價格經過幾天的低位震盪，給了市場中的投機者一種跌不下去的感覺，確實出現了人們盼望已久的反彈上漲行情。我估計，有很多散戶跟風買進，多頭主力又順水推舟，那一天，橡膠市場大幅上漲，尾市竟然收在漲停板的位置。我對市場的上漲並不覺得意外，但是，對市場漲幅之大倒有點吃驚。
日K線圖表上鮮紅的大陽線拔地而起，顯得突兀，從表面上看，多頭力量確實非常強勁。大多數小多頭似乎忘記了市場前期大幅下跌時的絕望，又開始對橡膠市場的上漲滿懷幻想，希望2003年下半年的漲勢再重演一次。
對待這種市場狀況，我的觀點非常明確，還是用我在咖啡交易中總結出的老經驗：在如此強烈的下跌趨勢中，任何短期的反彈很快就會夭折，投機者的最佳策略是逢高放空。
按照上海期貨交易所的交易規則，橡膠週五封在漲停板以後，週一的漲跌幅度將要擴大到5％。雖然週五的漲停板封得比較勉強，好幾次被打開，這種現象也和我對市場的弱勢判斷相符合。但是，畢竟市場最後還是到了漲停板的位置，我對自己是不是在當天漲停板的價格上做空也有點猶豫。雖然我對自己的經驗並不懷疑，但是，任何一個人面對市場這種短期強勁的走勢，敢冒天下之大不韙，在漲停板上放空，一點也不感到害怕是不可能的。
逆向思維、逆向交易需要智慧，但更需要投機者具有巨大的勇氣。
我採取了一個保守、折中的辦法，不像以往那樣，一開始就投入一半交易資金，這次，我用了三分之一的錢在漲停板做了空頭。我期待週一市場有更好的價格，更穩妥的放空機會。
週一，多頭藉著週五漲停板的餘威，高開了100多點。但是，市場價格只向上衝了幾十點，走勢就變得不穩，虎頭蛇尾。當市場價格跌破開盤價時，我加碼的空單就衝殺了進去。那一天，市場價格到過較低的位置，但是我沒有平倉。結果，尾市多頭主力又略施小計，把收盤價拉了上去，我的空單一點利潤也沒有，反而有一些浮動虧損，弄得我很難受。
不過，我也就不安了一個晚上，第三天，一切對我來說都雨過天晴了。
在橡膠價格跌破14000元，創下新低的那一天，我的空單平倉出局。這一次交易持續了三四天，我在這輪橡膠的下跌走勢中每噸賺了700多元。
圖15.1 上海天膠2004年6月合約走勢圖
案例三：“9·11事件”發生的那一天LME銅的走勢
2001年，美國9·11事件的發生，對國際政治格局的變化有著深遠的影響。我對那一天晚上的事情記憶猶新，倒不完全是9·11事件本身非常令人驚恐，而是當天晚上倫敦銅戲劇性的走勢，剛好和我上面談到的那一條交易經驗非常吻合。即在空頭市場中，即使像美國9·11事件這樣重大的意外情況，它也只有極為短期的影響力。
9·11事件發生的那一天夜裡，我剛好在看LME市場銅的走勢。2001年9月以前，國際銅市一直處於下跌趨勢之中，雖然當時銅的價格已經很低，大約跌到了每噸1450美元左右，但是，市場下跌的趨勢依然非常完好、穩定，沒有任何反轉的跡象。
大約是晚上9點多鐘，當我漫不經心地看著盤面變化時，倫敦銅突然開始出人意料地上竄，不到5分鐘，銅價就漲了幾十美元。當時我也不知道市場裡發生了什麼事情，過了一會，我才從電視新聞上看到了9·11事件中，恐怖分子駕駛的飛機撞擊紐約世貿大廈的鏡頭。市場價格的變化顯然比我們的新聞報道的反應要快得多。
記得LME銅前一天的收盤價是1444美元，那一天晚上，銅價瞬間衝到了1512美元的位置。我眼睜睜地看到，銅價在急速上漲以後，很快就又開始下跌，到收盤時，市場總的上漲幅度很小，那一天銅的收盤價好像是1460美元，只比前一天漲了16美元。當我在寫這部分數據時，根本就沒有查LME銅的長期走勢圖，因為市場當時的表現給我留下的印象實在是太深刻了。
銅作為一種重要的戰略物資，在9·11事件發生的那一天，竟然以這麼匆匆忙忙的上漲和下跌方式，來回應這件對今後幾十年意義深遠的重大政治事件。按理來說，市場價格即使上漲200～300美元也不會讓人感到驚奇。更有甚者，過了幾天，倫敦銅的價格竟然創下了新低，最低到了每噸1336美元。
美國9·11事件中，倫敦銅的走勢又一次證明了我的觀點：在強勁的趨勢行情中，即使像9·11事件這樣可能引起世界大戰的重大消息，也不足以一下子改變市場的方向。市場價格出人意料地大幅逆向運動，往往只是一種短期行為，很快，市場就可能回到趨勢的軌道。
這就是市場趨勢的強大力量。
圖15.2 LME銅對9·11事件的反應
當市場走勢和消息不一致時，我的兩次交易經歷
在期貨交易中，市場經常會受到一些意想不到的消息的影響。有時候，這些信息對市場價格的變化影響很小，不管消息是利多還是利空，市場依然我行我素；有時候，一條很不起眼的消息就會在市場中引起軒然大波。
我有這麼一條經驗，當市場價格對明顯的利多或者利空消息麻木不仁、置之不理時，投機者應該採取和消息的方向相反、和市場實際的走勢方向一致的操作方式。通過市場對不利消息的反應方式，投機者可以提早察覺市場未來的運動方向。
案例一：1998年的大連大豆交易
1998年5月，大連大豆的價格在經歷了一段時間的大幅下跌以後，在2400元附近企穩。這波下跌走勢開始於2900～3000元，顯然，巨大的跌幅使多頭受到了重創。
當時，市場中大多數投機者還沒有擺脫這一次下跌的陰影，對大豆的後市普遍充滿悲觀情緒，我也一樣。
屋漏偏逢連陰雨。那一段時間，CBOT的走勢也對多頭極為不利。大連大豆剛剛勉強在2400元站住腳，美國大豆卻開始大幅下跌。連續一段時間，CBOT每天的下跌幅度都在10美分以上。受此影響，大連大豆也每天低開很多。
那時，我在期貨交易中有逆市抄底的不良習慣，雖然我對多頭也沒有多少信心，但看到大豆價格實在很低，我還是在2400元附近做了一點多單。
所以，每天早上當我到了期貨經紀公司以後，一聽到CBOT又跌了不少，心裡就感到非常不安。大連市場一低開，我總是極為恐慌，擔心市場新一輪的下跌行情又開始了。
不過，有一點讓我非常高興。大連大豆只是開盤價很低，但在低位停留的時間卻往往很短。連續好幾天，市場低開高走，日K線要麼以陽線收盤，要麼是下影線很長的小陽線、小陰線。所以，我拿著多單，只是每天開盤的一段時間很難受，到了下午收盤，因為市場價格實際上並沒有跌多少，我也就踏實多了。
這種情況持續了有一兩週，我逐漸意識到，大連市場有大的多頭主力在抄底，否則，在這樣惡劣的形勢下，大豆價格根本不會這麼堅挺。但是，對大豆市場到底能不能漲起來，我還是心存疑慮。
有一天，CBOT在經過連續下跌以後，終於反彈了。國內大豆好像吃了興奮劑，一下子牛起來。大豆價格突破了前期反彈的高點，大幅上漲。
這時候，我對市場的走勢已經看得很明白了。多頭主力既然頂住了前一段時間如此惡劣的局面，說明他們的實力非常強大，一旦周圍的形勢變暖，做空的人肯定要倒黴，因為市場出現一波上漲行情已經不可避免。
記得那一天，坐在我旁邊的是一個小散戶，姓王，他的圍棋下得不錯，平常我每天總和他殺幾盤。面對大豆洶湧的上漲走勢，他想買，卻又害怕，猶猶豫豫，沒過多久，市場就已經漲了好幾十個點。
我給他壯了一下膽，我說：“你買進5手多頭，虧了算我的，賺了我們倆一人一半。”
在我的鼓勵下，他跑到交易臺前，迅速買進了5手多頭。第二天，他一平完倉，就從賬戶上取了2600多元錢給我拿過來，我當然不能接受。他卻非常感激地說，沒有你我也賺不了這些錢，一定要我收下。結果，那天中午，我們請營業部的朋友們在樓下的飯店喝了一頓酒。
圖15.3 黃豆0509——日線
大豆價格跌到2400元以後，CBOT走勢惡劣，連續暴跌，國內大豆市場就是不跟，多頭主力頂住了這種嚴峻的考驗。隨後，市場終於出現大漲行情，自然在情理之中。聰明的投機者應該能夠從市場對消息的反應方式中，提前知道未來的走勢。
我的多單持有的時間長一些，大約是在2600元左右平倉的，後來，市場價格又向上漲了不少。
在這次交易中，有一段時間，在CBOT連續下跌的情況下，大連大豆卻天天低開高走，對此我曾經迷惑不解，不清楚這意味著什麼。後來大連大豆的強勁反彈，終於揭開了這個謎底。這也讓我學到了一條短線交易的技巧，就是我開始說的那條經驗。
案例二：2004年關稅政策的消息對上海橡膠市場的影響
2004年2月中旬，上海期貨交易所的橡膠在15000元得到支撐，多頭主力發力上拉，市場價格迅速上漲。在16000元關口，市場稍稍停了一下腳步。
我的看盤感覺和圖表分析經驗告訴我，這一次上漲行情還沒有結束，後市還有向上拓展的空間。於是就在每噸15950元附近做了一部分橡膠多頭，等待市場價格的進一步攀升。
第二天一早，上海市場離開盤還有半小時，我所在期貨公司的劉經理就慌慌張張地給我打來電話，告訴了我一個不妙的消息。
當天早上的報紙上登了一則新聞，國家稅務總局決定大幅降低橡膠進口關稅，以兌現我國政府對世貿組織的承諾。關稅高，進口橡膠的價格就高；關稅低，進口橡膠的成本就低，關稅的高低直接影響著國內橡膠期貨的價格，這是一個十分淺顯的道理。
雖然，前幾天的盤面上多頭顯示出強大的實力，圖表也告訴我，市場價格上漲趨勢明顯。但是，今天的這條消息對多頭太不利了。
離開盤還有一段時間，我內心忐忑不安。我在評估今天我可能遇到的最壞的幾種局面。
一種可能，市場價格一開盤就跌停板，我根本就沒有逃命的機會，那我只能拿著虧損的單子等下去，直到有一天我能順利地出場，這是最惡劣的情況，究竟會有多大損失，無法估計。
第二種情況，市場一開盤就跌200到300點，我決定，如果出現這種走勢，立刻把多單平倉一半，其餘的多單見機行事。
我想不出市場還有別的什麼變化，我認為，今天自己虧錢是無法避免了，只是虧多虧少的問題。
準確地預測市場確實是一件非常困難，甚至說根本不可能的事情。和市場實際走勢相比較，有時候你的預測會顯得非常荒唐，簡直錯得離譜。
那一天的情況就是這樣。我費了半天勁，假設當天市場各種各樣的可能變化，但是，我就是沒有想到，市場走勢完全超出了我思維框架的範圍。
9點整，上交所準時開盤。我緊張地盯著顯示屏，期待著市場不要出現最糟糕的場面。當我看到開盤價格甚至比我買進的價格還要高的時候，我驚呆了。
我什麼也沒有想，也不去考慮後市會如何，風險控制第一，我立刻敲了一下電腦上的回車鍵，把一半多頭平倉了。
當我看到自己平倉的單子已經成交時，我彷彿像遭遇了一場空難卻大難不死，感到幸運極了。
奇怪的是，在我看來，今天早上的這一條消息是重大利空，而橡膠期貨市場似乎完全沒有理會，彷彿什麼事也沒有發生過。橡膠價格並沒有大幅下跌，而是在昨天的收盤價附近徘徊。看到這種情況，我對自己手中另一半的多單都不知道該怎麼處理。
過了大約半小時，橡膠價格就開始上漲，完全不再理睬什麼關稅降低的消息。下午，橡膠的價格竟然封在漲停板上。
我拿著另外的一半多頭，跟著市場的腳步，沒有平倉。接下去的一天，橡膠期貨價格又奮力向上，突破了17000元大關。
當市場價格對明顯的利多或者利空消息麻木不仁、置之不理時，投機者應該採取和消息的方向相反、和市場實際的走勢方向一致的操作方式。這一條我從大豆市場得出的經驗，在上海橡膠市場的這次交易中，又一次得到了完美的證明。
圖15.4 上海橡膠2004年2月日線
2004年2月，上海橡膠面對突然而來的巨大利空消息，竟然完全置之不理，正常的思維方式肯定想不到會出現這種局面。所以，投機大師裡費默才會說出這樣的話：市場是投機者最好的嚮導。
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