大暑之后，空调WiFi西瓜成了每日必备。纵观现在的空调市场，除了格力和美的，海尔、海信、奥克斯等所占的市场份额就很小了。而且格力和美的的比较由来已久。所以我们今天就从
资产负债表的角度，来看下两家的资产质量。
一、 资本结构比较
从下图可以看出，这两家企业的资本结构都很稳健，流动资产变现之后完全可以覆盖流动负债和非流动负债。
两者的区别在于：格力资产和负债的流动性都比美的好。格力有近80%的流动资产，美的为68%；格力的流动负债为69%，美的为48%。与格力相比，美的使用了更多的长期借款，但格力没有长期负债。
二、应收应付项目比较
通常预收款项越多，表明企业对下游越强势，产品供不应求。2017年，从预收款项占总资产的比重看，美的＞格力；从趋势上看，两家公司的预收款都在增长，但美的增幅要高于格力。
再比较应收款项占总资产的比重、应付款项占总资产的比重。相比于美的，格力的应收款项更少，表明美的更不愿意给下游赊账；但美的更乐意欠别人的钱，它的应付款项要比格力高很多。
但此处有一个细节需要注意，那就是票据的应收票据的偿付能力要好于应收账款。所以格力在给客户赊账的时候，要收回的多是应收票据；在给供应商付款的时候，要给出的多是应付账款。
与格力相比，美的收到的应收票据就要少很多，给出的应付票据也要多很多。这表明虽然美的发展较快，但格力作为老牌企业，品牌还是在在那里，还是很强势的。
三、谁的资产水分大？
很多企业都存在资产虚增的现象，包括多计应收账款、少计折旧等。另外，并购重组也可能导致资产虚增，比如无形资产、商誉这一类的资产，其确认和后续计量本身就存在主观性。
2017年末，美的无形资产占总资产的6.11%，商誉占总资产的11.65%；同期格力无形资产占总资产的比重仅为1.68%，并且格力没有商誉。这是因为美的做了一系列收购，使得专利技术、商标权等无形资产大幅增加，也带来商誉的增长。
这些资产特别是商誉，后续会不会减值、该如何计提，都有很大的不确定性。所以我们说，相比于格力，美的资产的含量比较大。
四、总结
当我们比较负债结构的时候，会发现格力没有长期负债，使用的基本都是短期借款，而且格力至少46%的资产是以货币资金的形式存在的。所以，格力比美的最明显的一个优势就是具有高流动性，有钱。
而且，作为一个积累了这么多年的品牌，格力对上下游所施加的影响，对银行、对政府甚至在社会所拥有的影响，并非一日可以消退的。这种无形的东西，才是最有价值的。
与如此强势的格力相比，美的的优势在于它的成长性。美的的步子迈得很大，很有想象空间，人们也愿意给它高估值。爱美之心，人皆有之。
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