近期白馬股突然出現大幅下挫，個別的甚至出現了跌停板現象，遠的如老闆電器、近的如格力電器、伊利股份、東阿阿膠輪流跌停，為何這段時間白馬頻繁跌停？
單看業績其實並沒有太多問題（本文以典型白馬藍籌股為例，非股票推薦）：
但是近期，這些股票的走勢確是這樣的……
我們認為主要是以下三個方面的因素造成近期的“馬失前蹄”局面：
一、長期配置中必然存在短期博弈
換句話說就是發展是必然的，過程是曲折的，此處的發展可以理解為一箇中長期大的上漲趨勢，而中間過程必然是反覆，因為中間會有投機者進行交易博弈，尤其是去年的白馬藍籌行情催生出來一大批價值或趨勢投機者，無疑也會使得個股的波動增大。
二、市場對基本面的預期發生變化
很多時候，我們關心的不是個股基本面有沒有變化，因為價格往往已經有所反應，我們更加關心的是市場對基本面的預期有沒有變化，以及市場對基本面的預期會不會發生變化。因此，投資往往實際反映的是“投預期差”。在此預期差的表現下，我們可以看到格力會因為突然沒有分紅而出現暴跌，也能看到昨日美股蘋果超出市場預期而出現上漲。
三、對這些股票估值體系重新考量
目前爭論較多的便是當前估值是否合理，單從過往PE及PEG看，還算可以。但投資投的是未來，這也回到了第二點，如果市場擔憂白馬股的業績開始放緩或者難以維持，那麼就會對這些估值體系重新考量。
需要注意的是，如果僅是交易行為上的殺跌，那跌下去可能是機會。而一旦業績無法維持，導致估值出現問題，才是最致命的。
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重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。投資者不應將本資訊作為投資決策的唯一參考因素，所涉及的股票不作為個股推薦，不構成具體投資建議。股價歷史走勢不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
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