中秋節小長假來了，國慶長假還有一週，很多人已經做好了出行計劃，甚至有的已經開始了旅遊。在政策助力和消費升級的大背景下，旅遊行業迎來機會 ，二級市場方面，旅遊板塊經過前期回調整理，當前估值已處歷史低位。
行業數據持續走高
近日，攜程發佈《2018中秋國慶旅遊趨勢預測報告》。預測今年國慶長假國內旅遊將保持快速增長態勢，預計將超過7億人次，創歷史新高。假期出行將出現兩大高峰，9月22日前後中秋假期出行人數將明顯增長形成小高峰，而出遊最高峰出現在10月1日、10月2日和10月3日。
文化和旅遊部數據顯示，2018年上半年我國國內遊有28.26億人次，同比增長11.39%，國內遊收入增長12.50%至2.45萬億元；入境遊為6923萬人次，比上年同期略微下滑0.40%。出境遊人數為7131萬人次，同比增加15%。與此同時，上半年我國國際旅遊收入618億美元，比上年同期增長2.8%。
2018年國慶黃金週國內游出發前十大城市，分別是上海、北京、成都、重慶、廣州、杭州、南京、深圳、天津和武漢。國慶最受跟團遊遊客歡迎的前十大國內城市分別是北京、桂林、昆明、張家界、蘭州、三亞、烏魯木齊、廈門、麗江和貴陽。
股價回落，進入歷史低位
從股市方面來看，旅遊類公司具備消費行業經營穩健特點，儘管少有在短期爆發式增長，但具備穿越長期週期的成長趨勢。當下隨著大盤的調整，板塊也有所回調，部分優質標的估值已回到短期低位，具備良好的價格彈性。
中報數據顯示，旅遊行業上市公司整體營收增長24.55%，業績增長31.06%(扣非後增33.71%)，業績增長質量良好。從營收增速來看，旅遊綜合>酒店>餐飲>景區；從業績增速來看，旅遊綜合>景區>酒店>餐飲。
通過對旅遊板塊過去十年走勢進行復盤：2010年旅遊板塊開啟獨立行情，此後超額收益逐步顯現並擴大，2014年-2015年達到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力後，2018年上半年，旅遊板塊整體上漲10%，再次領漲各行業。從子行業輪動來看，拉長時間軸，雖經濟有起落，但高壁壘、可複製的細分龍頭中長期仍佔優。
結合目前市場風格，兩隻個股可關注：
中國國旅：免稅龍頭，國內外機場+市內免稅店有望齊發力；
宋城演藝：演藝龍頭，新一輪項目擴張期+國內市場容量有望突破。成為關注龍頭。
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