9月10日，寧波汽車零部件製造業界傳出一則重大消息，寧波繼峰汽車零部件股份有限公司出價31億元收購德國百年企業Grammer AG(以下簡稱格拉默)一事有了實質性進展，其境外子公司已經完成了對格拉默84.23%的股權交割。從被稱為“併購玩得最溜”的均勝電子到今天曲線收購德國同行的繼峰股份，近幾年寧波汽車零部件製造業這個圈子裡大動作不斷，屢屢“蛇吞象”的背後究竟隱藏了寧波汽配行業的多少雄心?
在本月早些時候，已經停盤3個月多的繼峰股份發佈了一則“發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易意向性預案”，該預案宣佈繼峰股份擬向繼涵投資、上海併購基金、固信君瀛、潤信格峰、綠脈程錦、力鼎凱得非公開發行股份及支付現金購買其持有的繼燁投資100%股權。交易價格31.25億元，其中現金支付0.70億元，以發行股份方式支付30.55億元，發行股份價格為10.19元/股。繼燁投資此前通過要約收購將間接持有德國上市公司格拉默84.23%股權，由此公司通過持有繼燁投資100%股權間接持有格拉默84.23%股權，實現對其控制並將其納入合併報表。
繼峰股份始創於1996年，是一家專業設計、生產汽車座椅頭枕、扶手的高新技術企業。主要客戶有寶馬、奧迪、大眾、福特、長城等主機廠及安道拓、李爾、佛吉亞等座椅廠。據其2017年年報顯示，繼峰股份實現營業收入19.0億元，同比增長29.79%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2.93億元，同比增長17.27%，收入增速遠高於行業增速。公司在國內乘用車座椅頭枕細分市場具有明顯的領先優勢。
而格拉默主營業務為頭枕、扶手、中控和商用車座椅總成，在座艙系統領域佈局完善，且龍頭地位顯著，其中商用車座椅在歐洲市場份額超90%。格拉默去年營收超過137億元，是繼峰股份2017年營收的7倍多。從營收規模來看，這是一個名副其實的“蛇吞象”跨境併購交易，假如成功並表，繼峰股份的營收規模將增加到原來的8倍以上。
不過業內人士指出，格拉默雖然營收規模較大，但盈利能力並不強，其2017年營收雖然是繼峰股份的7倍多，但淨利潤只有2.46億元，反而沒有達到繼峰股份2.99億元的淨利潤規模。反觀繼峰走完這一步棋之後，其傳統優勢業務將進一步增強，並可以借力用力，將格拉默商用車座椅、扶手均處全球龍頭地位複製到中國市場，讓產品線進一步延伸，
實現從座艙部件供應商走向座艙系統供應商的華麗轉變，從而成為座艙系統世界龍頭企業。“雖然從併購交易的絕對值來看，今年寧波上市公司發起的併購重組較前兩年有所減少，但上市公司對併購重組的需求並未減弱，只是在標的物的選擇、交易方案的設計、交易過程推進等環節上表現得更加審慎和理性。”浙江海邦人才基金副總裁說。過去幾年，寧波的上市公司，尤其是汽配行業的上市公司併購重組動靜確實不小，而且有較大比例的併購案交易金額超過了5億元。“跨國併購會有很多風險存在，當然好處也是顯而易見的，可以迅速將自己的規模做大，也有利於參與更多的國際競爭。”
通過海外併購，企業能獲得的不僅是迅速提升體量，更重要的是可以將技術引進過來，彌補寧波企業最短板的部分，還可以快速提升品牌影響力。對於寧波企業來說，跨國的大型併購往往可以帶來豐厚的“技術嫁妝”。對於企業將來的提升和全球化產業佈局，這筆“嫁妝”所能做出的支撐力量無疑是巨大的。因此很多有雄心的汽配企業近年都熱衷於此。除了繼峰股份31億的併購，近年來均勝電子，銀億股份、雙林股份、華翔電子等多家擁有汽車零部件產業的上市公司，均出現過大手筆的跨國收購項目。
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