千股跌停，超1800只個股跌超9%，上漲個股僅僅60餘隻。
10月11日，兩市跳空低開，滬指開盤不久即擊穿“熔斷底”2638點，午後更是跌破2600點，盤中最深跌幅超6%，深成指和創業板指大跌超6%，續創4年以來新低。兩市成交額高達3600億，顯著的放量下殺。
綠油油的慘烈背後，許多小散未必清楚的是：國家隊早已清倉離場。
淨值多日變動均為0%
國家隊節前已精準逢高清倉
藍鯨基金：
2018年國慶節前一週的四個交易日裡，5只國家隊基金的淨值變動卻紛紛出現了連續幾日的現象。
肩負著特殊使命出生的國家隊基金，自誕生之日起就備受市場關注。2015年7月，股市見頂後開始急劇下跌。證金公司斥資2000億元申購5家基金公司旗下基金，借道基金進行維穩。5只規模均為400億元的基金在2015年7月31日成立，分別為華夏新經濟、嘉實新機遇、易方達瑞惠、南方消費活力、招商豐慶A。
具體來看，2018年半年報數據顯示，招商豐慶股票持倉比例最低，僅為16.18%；易方達瑞惠股票持倉比例次之，達21.22%；華夏新經濟股票持倉比例最重，達87.01%。此外，嘉實新機遇、南方消費活力則以55.40%、56.24%的比例保持在中等倉位，分別較一季度末下調了1.32%、2.63%、2.15%、3.77%、2.79%。
而拉長時間軸來看，成立伊始，5只基金也曾為了緩解流動性危機積極減倉，在成立後的第一個季度末（2015年9月31日）將倉位提升至50%以上，其中股票倉位最高的易方達瑞惠加到了91.85%;而隨著2017年A股市場平穩運行，5只基金逐漸收縮股票倉位。年報數據顯示，上述五隻國家隊基金在2017年末將倉位降低至成立新低，其中招商慶豐A於去年年末將倉位降低至7.47%。
此次國慶節前5只國家隊基金紛紛出現連續淨值靜止，業內人士猜測，5只國家隊基金或已經空倉。
2018年1月16日，國務院發展研究中心官網發佈《救市資金運作情況和有序退出建議》。《建議》稱，2015年A股市場發生異常波動，以證金公司為主大規模資金直接入市，對穩定信心、化解風險起到了關鍵作用。目前，救市任務已經完成，市場恢復正常，救市資金存在干擾市場運行、與民爭利、資金脫實向虛等問題，其他市場經驗亦表明救市成功後救市資金宜儘早和審慎退出。
《建議》認為，當前股票市場特別是藍籌股經歷較大幅度上漲，救市資金退出條件初步具備。建議提高對股市正常波動的容忍度，不再賦予救市資金維穩市場職能;明確救市資金退出目標，規範救市資金操作，適時啟動退出計劃，逐步歸併救市資金運作平臺並將個股持倉轉為指數基金，在市場可承受前提下通過多種渠道有序縮減入市資金規模。
國家隊基金成立之初，上證指數在4000點左右，現在上證指數已經跌到了2700點，至2018年9月28日，同期上證指數共下跌23%。5只國家隊基金的收益率遠超大盤。
基民檸檬：
國家隊基金成立以來，規模曾長期保持穩定，然而在今年一季度遭遇了大比例贖回，五隻基金的基金份額均縮減至120.1億份，贖回比例約70%。
國慶節前的一週，這5只基金又出現異動，這一次出現在基金淨值上，這5只基金在中秋節後的淨值波動頻頻掛0。華夏新經濟和招商豐慶連續4天掛0，掛0最少的嘉實新機遇也有2天淨值0波動，從淨值波動來看，這5只基金應該在中秋節前清倉了。
如果大家的記憶力還不錯，中秋節前最後一個交易日正好是大漲日，中秋節後的幾天市場有漲有跌，可以說清倉時機剛好是一個高點，順利逢高清倉了。
而節後首日A股市場在諸多不利因素的影響之下大跌約4%，“國家隊基金”2漲3平，毫髮無損，不僅逢高清倉，還逃過了大跌，這個踩點也是非常精準了。
這個時候“國家隊基金”清倉，為什麼呢？
是不看好後市，先行減倉避險？
是任務已經完成，恰逢此時退出回收資金？
如果原因是前者，那國家隊掌舵人這一波的操作真是厲害了，然後筆者也期待“國家隊基金”在更低的點位接過外資割掉的帶血籌碼，“俠之大者，為國護盤”嘛。週一滬股通和深股通的資金流出創出年內第二高，僅次於2月6日，外資在節後跑得還是很快的，這也是很多藍籌股都被砸得很慘的直接原因，但是外資還是比較溫文爾雅的，只有極個別的藍籌股被砸到了跌停板上。
如果原因是後者，現在這個時間點上，又是這樣低的一個點位，“國家隊基金”清倉退出，會不會有點太可惜了？雖然這些基金大幅跑贏了上證指數同期表現，而且只有華夏新經濟一隻是負收益，表現最好的招商豐慶成立以來漲幅33.8%，排名相當優秀。
一切都需要等待基金三季報來揭曉答案了，而清倉時點距離三季度末太近，可能三季報也沒法揭曉答案。“國家隊基金”在大比例贖回後，本來規模就不多了，而且平均倉位也不高，從基金淨值來看，前期也在逐步減倉，此次清倉，資金流出的影響並不是很大，但是“國家隊基金”存在的意義不僅僅是在資金層面上的託市，更多的是在“信心層面”上的託市，信心比黃金重要！？
學者們憂心忡忡：
中國該不該放棄股市
10月10日晚間，一個知名的金融論壇的主題被確定為：《中美貿易戰背景下的國內外形式分析——中國該不該放棄股市》。
論壇現場，中國政法大學商學院院長劉紀鵬說，目前已經有了穩健的貨幣政策，寬鬆的財政政策，還應該推出積極的資本政策。當前股市，信心比黃金更重要。
劉紀鵬認為，大國崛起第一依靠科技，帶動高端製造業；第二依靠資本金融。他認為，大國崛起沒有資本市場不行，必須迅速的解決股市低迷現象，提升國人信心，信心比黃金更重要。
在他看來，在當前積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策支持下，既要讓企業發展，又要避免房地產泡沫。我們目前需要釋放一個信號來振興股市，應該推出積極的資本政策。
“我們的股權融資是就資本市場而言的，我們需要股市崛起，需要讓股市振興，進而通過直接融資將資金引入高科技企業和製造業。”劉紀鵬強調，“讓錢流入股市，是要讓民間資金來啟動股市，因此，需要一個健康的資本市場來迎接直接融資。”
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強稱，我一直有一箇中國股市夢，就是什麼時候投機型市場轉變為投資型市場，投機型的市場大家的主要利潤來源是獲取差價，投資型的股市就是從上市公司賺錢，所以美國才有了巴菲特。
賀強認為，健康的股市應該上市公司不斷地創造利潤回饋股東，從投機型市場轉變為投資型市場，這才是中國股市健康發展的根本。
賀強提出了自己的建議，在去槓桿的大背景下，最適合推出T+0交易。
他認為，T+0的頻繁操作其實可以起到抑制暴漲暴跌的作用。其中，推出T+0最大好處是可以使股票當天止損，規避最大的交易風險。
11日，賀強又在微頭條上寫道：
“中國到底需要什麼樣的股市？
1、中國不需要總是暴漲暴跌的股市；
2、中國不需要總是過度投機的股市；
3、中國不需要違法違規不斷的股市；
4、中國不需要總是機構賺錢，股民不賺錢的股市。
1、中國需要的是永遠把保護投資者利益放在第一位的股市！
2、中國需要的是上市公司質量不斷提高的股市！
3、中國需要的是從投機型向投資刑不斷轉變的股市！
4、中國需要的是穩定健康發展的股市！”
閱讀更多 正經社 的文章
