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【估值迴歸合理區間】
當下節點上，在市場表現持續回暖及臨近年底估值切換的背景下，萬聯證券看好四季度醫藥板塊的行情表現。主要原因是經過長期調整，部分優質個股的估值又重回相對合理區間，很多個股PEG重回1以下，值得重點關注。
【利空有限，利好駛來】
利空：之前受行業帶量採購相關消息的影響，醫藥板塊走勢羸弱，而券商分析認為帶量採購最終實施結果對行業的影響相對有限，行業及行業內優質公司業績依舊有望保持向上趨勢，醫藥板塊基本面無需過度擔憂。
利好：研發費用加計扣除比例提升至75%，利好創新藥企。
【三個方向佈局醫藥股，三季報中尋找預期差】
1）關注三季報，積極佈局估值切換。相關個股：華東醫藥、長春高新、益豐藥房
2）前期板塊走勢有將“長期問題短期化”的傾向，部分具備研發能力和轉型升級能力的企業也出現了較明顯的下跌，當前標的價位上值得投資者積極關注。相關個股：恩華藥業、京新藥業、樂普醫療
3）關注研發政策利好，提高研發費用稅前加計扣除比例無差別利好所有高研發投入醫藥企業。而其中海正藥業、科倫藥業業績提升較大。
【個股佈局】
萬聯證券建議關注業績高成長、同時估值相對合理的優質成長個股，以及短期不受行業政策影響的部分高景氣度細分領域（包括高端醫療、零售藥房、生長激素、外包產業鏈等）。
興業證券強調業績增長確定性高的標的Q4大概率將會出現一輪明顯的估值切換行情。重點推薦
華東醫藥：（低估值高成長的處方藥白馬，研發及外延具新看點）；
長春高新：（生長激素終端數據良好，生物藥中估值不高的龍頭)；
益豐藥房：（連鎖藥店 中管理優秀，業績高增長的代表企業）。
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