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【估值回归合理区间】
当下节点上，在市场表现持续回暖及临近年底估值切换的背景下，万联证券看好四季度医药板块的行情表现。主要原因是经过长期调整，部分优质个股的估值又重回相对合理区间，很多个股PEG重回1以下，值得重点关注。
【利空有限，利好驶来】
利空：之前受行业带量采购相关消息的影响，医药板块走势羸弱，而券商分析认为带量采购最终实施结果对行业的影响相对有限，行业及行业内优质公司业绩依旧有望保持向上趋势，医药板块基本面无需过度担忧。
利好：研发费用加计扣除比例提升至75%，利好创新药企。
【三个方向布局医药股，三季报中寻找预期差】
1）关注三季报，积极布局估值切换。相关个股：华东医药、长春高新、益丰药房
2）前期板块走势有将“长期问题短期化”的倾向，部分具备研发能力和转型升级能力的企业也出现了较明显的下跌，当前标的价位上值得投资者积极关注。相关个股：恩华药业、京新药业、乐普医疗
3）关注研发政策利好，提高研发费用税前加计扣除比例无差别利好所有高研发投入医药企业。而其中海正药业、科伦药业业绩提升较大。
【个股布局】
万联证券建议关注业绩高成长、同时估值相对合理的优质成长个股，以及短期不受行业政策影响的部分高景气度细分领域（包括高端医疗、零售药房、生长激素、外包产业链等）。
兴业证券强调业绩增长确定性高的标的Q4大概率将会出现一轮明显的估值切换行情。重点推荐
华东医药：（低估值高成长的处方药白马，研发及外延具新看点）；
长春高新：（生长激素终端数据良好，生物药中估值不高的龙头)；
益丰药房：（连锁药店 中管理优秀，业绩高增长的代表企业）。
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