今天是2018年10月7日，十一长假的最后一天。。。。。。。。
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胡老师：假期归来,反弹行情值得期待
历史实践表明，美国利率上升和美元升值是新兴市场金融动荡特别是本币贬值、资本外流的重要因素。因此，不可否认，本轮多国货币动荡与美元指数的调整息息相关,从本质上说,是美国进入加息周期后美元走强的直接结果。
在全球流动性收缩、资本从新兴市场国家回撤的大潮流下，美元指数的走弱还是走强，只是会影响一些国家货币波动的剧烈程度，但并不会阻止这些国家货币的贬值，未来一段时间内，一些货币再度遭遇暴击在所难免。
面对笼罩在新兴市场上空的那团乌云，亚洲分析师称蔓延的担忧被夸大,如果你看一下泰国的数据，巨大的经常项目盈余，占据GDP的近10%。实际上，经济增长正开始加速”，澳新银行亚洲研究部主管Khoon Goh向CNBC记者表示。尽管印度尼西亚货币遭遇大幅贬值，但是Goh表示印度尼西亚的经济其实“并没那么糟”，2018年第二季度该国的GDP增长率同比增长5.27%，较今年第一季度的5.06%还有所上升。
三菱日联金融集团（MUFG）环球市场研究部主管陈仲华（Cliff Tan）早前在接受《每日经济新闻》记者采访时表达过类似观点，“我认为在本轮（6月亚洲新兴市场遭遇大批资金撤出）的抛售中，新兴市场将会出现分化，因为并不是全球所有的新兴市场都是一样的”，他分析道，“新兴市场中，那些央行有能力提高利率以捍卫本国货币的，表现可能会比其他的新兴市场更好”。
国内方面; 2018年9月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数, 9月份，制造业PMI为50.8%，环比回落0.5个百分点，继续运行在景气区间，制造业总体延续扩张态势，增速有所放缓。本月主要特点：一是制造业基本面总体平稳。
有色金属冶炼及压延加工、通用设备、木材加工及家具等制造业PMI继续位于收缩区间。二是供需小幅波动。生产指数和新订单指数为53.0%和52.0%，分别比上月回落0.3和0.2个百分点，供需持续保持景气状态，但扩张略有放缓。9月份，非制造业商务活动指数为54.9%，比上月上升0.7个百分点，高于年均值0.2个百分点，表明非制造业总体继续保持稳中向好的发展势头。
9月份，综合PMI产出指数为54.1%，高于上月和年均值0.3和0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持平稳。其中，。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为53.0%和54.9%，环比一降一升。
毛老师：备战螺纹，盘前必阅
2012-2017年国庆前后全国钢材库存增长率（%）
增长率=（10月中旬库存量-9月中旬库存量）/9月中旬库存量。最近六年数据显示，除2012年国庆前后全国钢材库存出现下降外，2013-2017年节后库存均出现不同幅度的增长,而上周社会库存就出现小幅增加，按照目前钢厂积极出货的态势，节后社会库存势必会继续增加。
2012-2017年国庆前后全国钢材去库存比例
去库存比=（3月份库存峰值-9月份库存峰值）/3月份库存峰值，数据显示，从2012年至2014年去库存比逐年递增，2014-2016年去库存比逐年收窄；2017年去库存比降幅再次扩大，为36.89%。而今年国庆前一周市场整提成交明显转好，预示着市场需求依据存在，加上4季度赶工期的预期，市场去库存的速度依旧会比较理想。
全国建材钢厂螺纹生产以及库存情况
如上图所示，截至9月27日，据我网统计全国139家建材钢厂，螺纹钢与线材产能利用率双增，其中螺纹钢实际周产量330.52万吨，周环比增加10.96万吨，周产能利用率72.46%，周环比增加2.4%，年同比增加0.1%，比2017年均值高5.2%。考虑到当前钢厂盈利情况良好，生产积极性较高，后期来自供应端的压力依旧较大。具体到本地市场，目前华东价格处于全国绝对高位，而杭州又处于华东相对高位，十一后北方资源到货量较往年势必会有所增加；另据笔者了解，停产三个多月的DYLJ钢厂十月份复产在即，杭州作为其资源最主要消化地，后期资源到货也势必明显增加；另如下表一所示，本地主导钢厂10月上旬的发货量居高不下，而市场商家普遍放假休市7天，资源只进不出，整体销售压力明显。
根据对30家杭州地区大中型建材贸易商调研结果所示，市场情绪普遍偏悲观，仅20%的商家认为节后价格会小幅上涨，认为后期环保力度依然不会放松，并对于11月江苏高炉限产带来市场资源偏紧的预期；32%的商家认为节后价格盘整运行，认为经过连续上涨行情后，钢价已回归理性位置，节后乃至整个四季度或将盘整运行，大涨大跌的行情并不会反复出现；而48%的商家认为节后价格会继续下跌，认为节后随着天气的转冷，需求将逐步转弱，而高利润刺激下钢厂的生产积极性依然很高，对市场的发货量不减，加上北方资源南下的冲击，本地市场销售压力逐渐显现，或将进一步造成市场价格的下跌。
根据以上分析往年国庆前后螺纹增长率均有不同幅度的增长，而今年若不出意外国庆节后增长率也如往年一般增长，同时也带动螺纹社会库存的增加，但国庆前一周螺纹市场成交较好，且四季度有赶工预期，螺纹的去库存速度也比往年更为强劲，根据市场调查节后初期螺纹价格迫于库存压力大概率继续下行，但到十月中下旬市场需求消化掉国庆期间滞留的库存时，螺纹价格走势会发生变化。
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