吳秀波的“小三四五”八卦打亂了熙小姐推文順序，波叔小三的發文雖精彩，但對熙小姐而言，都比不上文中“徐佳暄”三字扎眼。
這個名字讓熙小姐一再聯想到當代東方（000673.SZ）的悲劇——血流成河的市值及背後“大慘案”。
所以，熙小姐打算帶著各位一邊領閱資本圈“ST專業戶”--“當代系”主人王（春芳）老闆，如何苦情演繹“老古董”當代東方8年近代史!
同時，一邊觀賞娛樂圈高手徐佳暄如何血洗該大佬及當代東方！
～熙小姐重點提示各位boss，訣技在此，認真學起，學好了可去我大A股建派系哦～
但，無論哪個圈，熙小姐只求各位不要太認真，談職業道德、忠誠.....這些詞語，真是傻得天真還可愛！
一、王老闆入主的四年：靠自己？步履維艱！
1、6474萬元拿下控股權，麻煩來一打？
2010年12月，*ST大水（當代東方前身）公告，當代集團以6,474.51萬元的價格受讓上市公司29.99%（6,240萬股）,成為公司第一大股東，王春芳（1969年）成為實際控制人。
～為什麼是29.99%，而非30%呢？熙小姐簡單科普一下：30%乃要約收購臨界點～
6,474.51萬元，29.99%，控股權！
熙小姐趕忙翻了一下上市公司2010年1月～2010年12月期間的市值：跌宕在16億元～28億元之間，29.99%對應的市值可是4.8億元～8.4億元啊，現在卻只需要不足6,474.51萬元。
這樣的好事熙小姐也喜歡，麻煩給熙小姐來一打！
2、便宜？肯定是“爛貨”啊！
僅耗資6,474.51萬元便取得29.99%股權，遠遠低於其市場公允價格（對應的市值），便宜的令熙小姐豔羨！
只是，作為當時實際控制人的大同國資委何以捨得？而且早在2007年就想脫手！
當然是因為“爛”了！
自古都說“便宜沒好貨”，熙小姐簡單數落一下至2010年底它有多“爛”：
（1）“老而不死是為賊”。
*ST大水1997年1月便於深交所上市，主業為水泥、熟料的生產和銷售，上市3年即“變臉”，自此一去不復返，歷史最好業績是1999年，歸母淨利潤也僅4,000萬元；至2010年，歸母淨利潤累計虧損1.32億元，扣非後歸母淨利潤累計虧損3.32億元；
～熙小姐反覆說過上市公司難逃三年魔咒在此重現～
（2）七年之癢難過。
根據公開信息，早在2003年6月，控股股東大水集團（國有獨資）便因借款合同糾紛，其所持股份（1.224億股，49.21%）被司法凍結，因雙方債務一直無法解決，持續未能解凍；
（3）ST大帽常相隨，主業全面停滯。
由於2005年和2006年連續兩年淨利潤為負，2007年4月，公司戴帽*ST；雪上加霜的是，2008年8月，出於環保因素考慮，大同市政府決議關停所有水泥生產線，自此，公司原主業全面停滯。
（4）重組屢屢受挫。
由於控股股東股份一直未能解凍，而公司主業又全面停滯，上市公司只剩下軀殼一枚。
基於此，換個主子給上市公司重新注資成為退路。
2007年12月31日控股股東凍結股份（1.224億股，49.21%）被公開拍賣，南京美強以1.06億元拍得並旋即（2008年）開啟重組，只因涉及大水集團職工安置及歷史遺留問題，致使南京美強重組進程受阻並擱淺，隨後由山西國信買殼重組（2009年），但很快也退出了。
換主子不易，注入資產也難，至2010年，上市公司營業收入僅剩164萬元，股東權益-151萬元，員工總人數130人。
可爛又如何？作為上市公司，韭菜們還是給予其20億元左右的市值，為何？
因為“韭菜們”的邏輯：越爛，越有希望，越有價值！
怕什麼ST、*ST，他們才會有光明的未來！
3、4年困局，蹣跚前行！
大A股規則就是如此，*ST大水雖爛，但這上市公司“不死金牌”的牌照畢竟還在，王老闆深諳其道！
王老闆來我大A股肯定不是魯莽之舉，公開信息裡面就說了其意圖：“以上市公司為平臺，發展包括但不限於文化地產、旅遊地產、物流業務等”。
寫到這裡，熙小姐不得不科普一下王老闆（1969年）背景。
儘管才41歲，但王老闆卻縱橫沙場多年，涉足的業務非常廣袤，包括能源業、礦產業(國家專控除外)、房地產業、物流業、酒店業、餐飲業、旅遊業、高新科技產業等，直接或間接控制的企業超20家。
除了是當代集團董事長兼總裁，其主要社會職務還包括:廈門外商房地產企業協會創會會長、香港廈門聯誼總會榮譽會長及廈門市泉州商會創會會長。
～熙小姐說，旗下資源如此豐碩，隨便注入點給上市公司肯定不是問題～
但理想再豐滿，現實卻很骨感，王老闆雖以極低價格入主，眼下卻不得不面對幾個現實問題：
（1） 解決公司債務、資產等歷史遺留問題；這應該是最頭疼的問題，畢竟2008年南京美強就是因無法解決而出局的。
（2）擺脫“*ST或ST”問題,否則上市公司面臨暫停/退市風險；
（3）轉型方向問題，王老闆雖然家大業大，但結合2011年後市場，王老闆原計劃注入的地產、物流等業務其實並非符合當時的市場環境。
～熙小姐建議各位自行腦補當時的地產、物流、礦業等市場大背景～
為了解決上述幾個問題，王老闆也是頗費心思，花了長達3年有餘的時間：
（1）原有債務、資產的清理持續推進，歷史遺留問題和債務問題逐漸解決，虧損面也縮小，資產負債率降低，股東權益變為正。
（2）2011年6月，上市公司去掉*ST變更為ST；2013年4月，去掉ST，正式恢復為“當代東方”；
（3）轉型方向愈發清晰，王老闆入主後，2011年曾試圖“挖礦”，但隨後轉而將重點放在“玩藝術”（其實是文化藝術活動策劃展覽業務），可帶來的收入也不過區區百萬。
～講真，且不論“玩”此類藝術到底能給公司帶來多大收入-利潤，熙小姐試問它會符合市場潮流？～
不過，好在2012年下半年，大A股市場環境發生重大變化，一是熙小姐反覆提過的遊戲、影視等概念興起，二是樂視網（300104.SZ）賈布斯提出的超級電視概念，數字電視內容等成為了市場關鍵詞！
在此背景下，王老闆確定進軍文化傳媒等產業，介入高清數字項目發行、影視內容製作發行等業務。
總而言之，王老闆終於可以輕裝上陣，切入符合時代潮流的新興產業了！
4、 “ST專業戶”：當代系雛形已成！
儘管王老闆自2010年12月初次觸碰大A股，至2014年初，當代東方才勉強輕裝上陣，這期間沒有重大資產注入，當然也無市值突破（下圖），但這3年多的擺脫“爛殼”經驗讓王老闆對ST或*ST情有獨鍾，成為該類股專業戶。
2013年末，王老闆接二連三拿下殼資源，快速建立起了“當代系”！
～熙小姐不得不佩服王老闆，儲備殼資源的時機把控的非常準～
具體地：
2013年10月，王老闆以2.91億元拿下ST聯合（600358.SH，現國旅聯合）17.03%的股權，取得控制權。（鏈接：國旅聯合：老戲骨的一生）2013年11月，王老闆胞妹王玲玲及其一致行動人*ST廈華(當時為“廈華電子”)14.07%股權。當然，王老闆對這三家殼的定位也是非常時髦的：
廈華電子描繪的是TMT、互聯網金融、金控集團的前景；當代東方定義的是影視傳媒；國旅聯合的定位則是遊戲、體育電子競技、網紅經濟。～A股市場熱點，通通被王老闆的“當代系”給承包了，牛的一皮！～
二、非公開與收購併行，31億元！
回到當代東方，雖然可以輕裝上陣，但若要想靠著這2013年底的這基本面（收入不足1,700萬元，股東權益才1,100萬元多點）實現文化傳媒戰略轉型的“逆襲”，顯然是不行的！
不過，熙小姐反覆提過的具有化腐朽為神奇的魔幻支付工具——印股票，是時候派上用場了。
2014年3月，當代東方停牌（市值近26億元），3個月後，公司同時公告了一份非公開發行股票預案（25億元）和收購計劃 （11億元），合計36億元。
～熙小姐後情提示：從2014年6月初稿公告，幾經修改和調整，最終於2015年2月取得ZJH審核通過，融資規模下調至19.98億元！～
1、印股票：19.98億元，群星閃耀！
按照當時的法規，以26億元（2.081億股）市值印價值19.98億元（1.85億股）的股票，沒毛病！
常看熙小姐文章的，肯定知道，熙小姐曾提過無數次，印股票的關鍵是能找來金主！
所以，當代東方此次印股票，最大牌金主是誰？
其實就是王老闆的當代系自己——最終認購其中的10.98億元！
熙小姐就問，王老闆自己能不認購麼？
首先，王老闆印股票可不想把控股權給印沒了，不認購將使其持股比由29.99%降至15.87%；通過認購，王老闆控股比可達到41.74%，仍擁有公司的控制權。
其次，各位肯定也知道此時的認購是最好的時機。
～還問為何是最佳時機的，熙小姐曾在APP發文《浙系資本玩家的又一封神之作：長城影視趙銳勇操盤長城動漫往事！》～
當然，除了王老闆外，第三方認購方則主要由集眾明星於一體的南方資本定向資管計劃（認購5.5億元）參與，包括陳萬寧（3000萬元，即寧財神）、吳秀波（1500萬元）、巨人網絡（1000萬元）、蘇芒（500萬元）、唐季禮（500萬元）等，可謂璀璨。
～提示，請來的寧財神、吳秀波、唐季禮等均是與本文另一主角有過合作關係的～
2、11億元全現金請來徐佳暄，還另給5億元？
只是，募資近20億元，主要用來幹啥呢？
為了娛樂圈的徐佳暄，1973年！
而且要花16億元，全現金哦，妥妥的！
～熙小姐強烈建議，此處應有掌聲，本文的另一主角終於登場～
具體地，11億元用來收購盟將威100%股權（實際控制人是徐佳暄，股東結構則是其父母），另增資5億元給盟將威。
此舉也被王老闆美其名曰“當代東方1.0戰略”！
至於大家關心的11億元的盟將威如何，熙小姐撇開其成立3年半，僅有31人，2013年8月註冊資本才從100萬元增加至1000萬元等不說，收購前的業績表現具體情況，請各位自行查看（如下，單位：萬元）：
～熙小姐還是一如既往的重申，過去怎樣真的不重要，重要的是看承諾，以及背後的人（資源）！～
所以，盟將威厲害不厲害，關鍵是看徐佳暄！
熙小姐簡單科普一下徐佳暄：被視為娛樂圈資深人士，出品過《精忠岳飛》、《新四大名捕》、《新閨蜜時代》、《男人四十》等，與編劇寧財神（即陳萬寧）為好友，拍《精忠岳飛》時聘請了黃曉明、林心如、唐季禮等大牌。
呃，這算不算厲害呢？熙小姐不知道，但熙小姐透過交易方案確實感受到了徐佳暄的另一面厲害——“強勢”：
（1）堅決不持股，一股也不要！
都說股份綁定有利於雙方利益一致，可熙小姐認真翻看了非公開認購對象，徐佳暄及其家人可沒認購上市公司一股！
要知道，徐佳暄合作過的朋友們都認購了些許，而她，就偏偏一股不要！
～熙小姐後情提示，上市公司後期安排70萬股股權激勵給徐佳暄，比市場價格打了5折，咱徐小姐都不認購，當然，理由也是相當充分～
（2）強勢要求一次性增資5億元，業績承諾以此為前提！
根據最初的交易條款，募集資金到位後10個工作日後，對盟將威一次性到位增資款5億元，徐佳暄所做的業績承諾也以此為前提！
～至此，熙小姐試問，各位難道不覺得奇怪嚒？這賬是怎麼算的？～
徐佳暄的強勢，折射出上市公司的弱勢，甚至有些無奈，王老闆入主當代東方近4年多，靠自己“逆襲”太難了：業務難有大突破，市值也瓶頸！
於此，不得不合計耗資16億元全現金，就為了2014～2016年上億元利潤承諾，和那美其名曰的“當代東方1.0戰略”。
不過，無論如何，二級市場“韭菜們”對此給予了非常正面反饋，搭著影視東風的熱浪，公司市值從停牌之初26億元躍升至最高時的182億元，1年7倍，11億元盟將威療效相當顯著，按照王老闆此時總持股41.74%來計算，身價高達76億元！
表面看來，在當時是一場皆大歡喜的情景！
～切記，熙小姐反覆說過，資本市場，市值、身價真的是朵朵浮雲，落袋為安的現金才是王道，熙小姐只想為徐佳暄的英明喝彩～
3、徐佳暄“血洗”大佬初症
至此，肯定有小夥伴開始質問熙小姐，何以斷定徐佳暄“血洗”了王老闆？
看看，收購交易是雙方協議一致的結果，更何況非公開再融資也得到了ZJH認可，而盟將威的到來不僅幫公司扭轉乾坤，也幫王老闆實現了身價的暴增，怎談得上“血洗”？
請大家先不要著急，熙小姐只在此處只講“血洗”初症（精彩後文繼續）！
看過熙小姐《"影視借殼第一股"長城影視:業績靠買股價靠吹,偽裝的全現金購買騙過了證監會!》一文的，應該記得熙小姐在文中講過，長城影視借殼時配套5億元被取消，後又計劃非公開再融資8.75億元也難產，而期間被ZJH關注的重點問題之一，則是非公開發行募投項目效益與前次重大資產重組承諾效益如何區分核算。
把這個問題運用到當代東方收購盟將威，其實是同一個邏輯：王老闆花了11億元現金請來徐佳暄（承諾了3年業績），上市公司再給她5億元給她用，這是不是要幫著徐佳暄實現業績承諾呢？
王老闆可以不在乎，但ZJH卻看不下去了！
2014年6月，最初版本的非公開預案顯示，徐佳暄承諾2014年至2016年的淨利潤分別不低於1億元、1.3億元和1.69億元，前提是5億元的增資款必須一次性到位！
～這“強勢”操作，熙小姐都得叫絕～
同年11月，經修訂的方案（當然是ZJH的意見了），在取消5億元增資款的前提下明確（注意，是取消“前提”兩個字，不是取消“增資款”三個字），11億元請來的徐佳暄對應的業績承諾2014年至2016年的淨利潤分別不低於1億元、1.1億元和1.36億元，5億元增資款部分，僅對應2015年至2016年，業績承諾分別為0.25億元（最終），0.64億元！
～熙小姐就問，取消“前提”，和依然給5億元增資款，有本質區別？邏輯有差，但結局沒差～
再看，5億元增資款，就為了給上市公司合計增厚0.89億元的利潤……，反正熙小姐是沒搞明白王老闆這賬是怎麼算的！
～熙小姐畫外音：大家可知，撇開11億元，就靠這5億元，可以請來多少更大牌的大佬，對應的完成多少業績？比如中南文化（002445.SZ）的劉春，北京文化（000802.SZ）的宋歌？～
話說徐佳暄再厲害，再強勢，要完成2015年度的業績承諾，其實有相當的難度。
由於非公開方案遲遲得不到ZJH通過，5億元增資款無法及時到位，2015年1月，當代（投資）集團公告先向盟將威提供不低於1.5 億元的借款作為盟將威業務運營資金。
～為了完成業績承諾，增資、借款等通通用上，這操作，可以有～
徐佳暄“血洗”王老闆初症，或許也是王老闆甘願被“血洗”。
精彩“血洗”部分，下集繼續！
（敬請下載市值風雲APP，第一時間獲得獨家深度研報和資本市場故事）
今日市值風雲APP獨家文章目錄
1、《做空報告解讀 | 內控失效會計激進，著名的馬修國際公司遭質疑》
摘要：馬修國際也難逃做空。
閱讀更多 市值風雲APP 的文章
