近日，國酒茅臺又“飛天”了。
10月27日，貴州茅臺股價達到歷史新高655元，年內漲幅超過110%，市值也達到了驚人的8000億元以上。如今的貴州茅臺不僅是A股史上最貴個股，更成了今年A股市場的一道亮麗風景。股價不斷攀升的背後，茅臺酒的價格也是一發不可收拾。
從2016年中開始，茅臺又迎來了新一輪飆漲，以53度飛天茅臺為例，零售價一度攀升接近1500元，而且是限量供應，一度斷貨，有錢買不到貨。
據說，這也引發了貴州茅臺公司的擔憂，採取了一系列強力打壓措施，強令控價、增加發貨量、處罰經銷商，茅臺價格才有所回落。限價、斷貨和漲價的聲音此起彼伏，好不熱鬧。
供不應求，茅臺董事長袁仁國仍大力發展茅臺電商
為什麼是茅臺
茅臺作為國酒，其品牌價值毋庸諱言，在產量沒有大幅提升的情況下，如果消費增加，自然會導致價格上漲。在消費者的追捧下，稀缺的品牌價值導致茅臺酒供不應求，價格上漲也就不足為奇了。
知名茅臺投資人董寶珍，對“茅臺現象”進行了自己獨到的解讀。
第一，收入規模和利潤持續高增長，且不斷超越引領中國經濟的知名企業，聯想、海爾等中國領導性企業不斷被貴州茅臺超越；第二，毛利潤、淨利潤持續增長，且大幅超過社會平均利潤率；第三，酒廠高學歷的員工少，卻創造了遠超高學歷的高科技企業利潤；第四，茅臺的主打品牌很少，甚至不需要做廣告；第五，長期無銀行貸款，不需要消耗太多資金創造高成長、高利潤；第六，科研開發投入很少，但利潤率卻很高。並且大膽提出“精神經濟學”原理，用以解讀傳統經濟學原理無法解釋的茅臺現象。認為消費者消費茅臺酒，認可的不僅僅是茅臺的物質屬性，還有茅臺酒中非物質的社會屬性、情感屬性和精神、文化屬性。這種非物質文化屬性上的優勢和獨特性，構成了茅臺酒的核心價值，使得茅臺酒成為最高尊重與最大誠意的代名詞。
茅臺酒的價格有泡沫嗎？
茅臺酒的價值，一言以蔽之，品牌價值獨一無二，只此一家，別無分店，但值得深究的是這個價格有泡沫嗎。
茅臺隔幾年就要瘋一次
無獨有偶，2011年的一篇報道讓我們似曾相識。《茅臺為何突然“瘋”了》，茅臺酒作為茅臺主力軍的53度飛天酒，近日來受到了廣泛關注。去年7月份，一瓶53度飛天酒價格為700元左右，在接下來的幾個月中，價格不斷上漲，到年底早已突破1000元大關，一些地方甚至出現了1500元的高價。雖然茅臺公司下達了“限價令”，但在目前看來，這更像是一紙空文，茅臺價格仍舊呈上漲趨勢，這不禁讓人感嘆：茅臺“瘋”了！
這說明，茅臺酒瘋了不是一回了。
有記者曾經做過統計，1981年，（53°茅臺酒）國家核定的零售價為7元/瓶，後來價格逐步攀升，2000年，出廠價為185元，（零售價在220元左右），2010年，出廠價提高到563元；（零售價在1000元左右），2011年1月1日，出廠價提高10%，為619元；“八項規定”出臺以後，茅臺酒三公消費大大減少，2014年出廠價仍為819元，但是零售價跌破1000元，甚至到了價格倒掛的底部，廠家不得不明確要求經銷商控價。
有媒體透露，以53度的飛天茅臺為例，其人工、原材料成本不超過40元，其他主要是管理成本和經銷商利潤、廠家利潤，而且茅臺酒的成本是相對穩定的，因此茅臺酒有沒有泡沫，大家心知肚明。
誰在消費茅臺？
隨著中國老百姓的收入的提高，消費不斷升級，對高端消費品的承受能力也水漲船高。但是，以53°飛天茅臺酒為例，動輒千元一瓶的價格還是讓普通老百姓望而卻步，在三公消費嚴禁喝茅臺等名貴酒的大背景下，普通老百姓對茅臺的消費能力無法解釋現在的茅臺現象。
只有唯一的原因，那就是茅臺已經脫離了單一消費品屬性，變為價值投資品，大量的投資者囤積茅臺。曾幾何時，各種媒體渠道都在炒作茅臺的投資前景，一瓶80年代的茅臺抄到動輒幾萬元的價格，甚至茅臺年份酒成為拍賣行的常客，幾萬幾十萬的價格讓人目瞪口呆，吸引了大量的民間投資者、收藏者趨之如鶩。
至此，茅臺酒都去哪了，大家心知肚明，那就是多數沒有上平常百姓家的餐桌，而是進了酒窖，進了倉庫，進了拍賣行。
茅臺酒背後的投資邏輯？
當然，要弄清茅臺瘋漲的原因，還要從中國的宏觀經濟這一大背景考量。當下，宏觀經濟依然處於弱勢格局，傳統發展模式面臨瓶頸，戰略新興產業基數較小，對整體經濟影響較小，經濟穩增長壓力較大。
從投資來看，其主要投資方向，如房地產受政府政策限制，信貸收緊，各種限購限價，地產熱已經明顯降溫。黃金、股票等投資品賺錢效應差。茅臺酒作為消費品的高端產品，其獨特的品牌價值，白酒的耐儲藏特點，產量擴張限制等等，賦予了茅臺特殊的投資價值。除個別年份外，茅臺價格總體是一路上漲的，這導致茅臺成為相對比較穩定的投資品，因此成為明星投資品種也就不難理解了。
茅臺已經成為投資收藏品
可以確定是，茅臺酒是假消費，真炒作，大量囤積的茅臺酒，誰來喝呢？只要是商品，必然要遵守市場的規律。或許茅臺還會繼續瘋一段時間，但可以確定的是宏觀經濟向好，實體經濟實現轉型升級，投資渠道拓展之時，也就是茅臺再次走下神壇之日。
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