本文不構成任何投資建議。文中對白為設計對白。
P.S. 當我們提到「XXX到期」（比如逆回購到期/MLF到期）時，說明工具失效了，對貨幣的影響是相反的。
此外，OMO還有兩種方式——
一是「發行中央銀行票據」（央行直接發債），不過這會加大央行的利息支出，在貨幣乘數效應下會加大控制貨幣的難度，且會擠佔其他債券份額，所以在2013年後基本見不到了。
二是「現券交易」，央行直接向一級交易商買入或賣出國債等有價證券，之後不進行回購，因此也沒有期限限制，不大利於控制預期，現在也比較少見了。
順帶一提，OMO也有外匯操作，這裡就不展開了。
And「國庫現金定存」也會影響貨幣：財政部在央行的存款利息太低，會想取出來存到商業銀行拿高息，一般是招標形式，哪家銀行利息給得多就存在哪家。
如果想要下載包括上述工具的央行貨幣工具全貌圖，可以在作者公號對話窗口回覆「全貌」。
圖片/ 狐狸, Google
Icon/ freepik, Eucalyp from flaticon
主創/ 肖璟（微博@狐狸君raphael），一個很帥的投資客，寫過本互聯網金融暢銷書，曾供職於麥肯錫金融機構組，也在 Google 和 VC 打過雜。
參考文章/ 《中央銀行票據:終將消逝的政策工具》、《我國的央行票據發行與公開市場操作》、《央行票據可以考慮逐步淡出了》、《灼見|關於存款利率上限放開，這幾點需要強調一下》、《劉鴻儒：我國中央銀行體制的形成》、《珍貴資料：中國的存款準備金制度演變》、《王平：銀行間市場20週年發展歷程回顧》
研究資料/
[1] 周伯媛. (1985).《“實貸實存”辦法是信貸資金管理體制的一項重要改革》. 《中國金融》1985(1).
[2] 梁文河. (1984). 《試論“差額包乾”》. 《金融理論與實踐》1984(10).
[3] 姜維俊. (1985). 《“實貸實存”是銀行信貸計劃管理體制的重大改革》. 《中央財政金融學院學報》1985(1).
[4] 湯小青. (1995). 《論我國貨幣政策歷史變革和轉制後的運作取向》. 《財經問題研究》 1995(10)
[5] 芮莉. (2004).《論貨幣政策工具的優化：關於法定存款準備金制度的改革與完善》. 《經濟問題探索》2004(3).
[6] 邊維剛, 戴志英. (2000). 《中國貨幣政策實踐回顧與再貸款向再貼現的轉變》. 《南方金融》2000(12).
[7] 李弘. (2015). 《圖說金融史》. 中信出版集團.
[8] Frederic S. Mishkin. (2015). The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson.
[9] 張筱連, 張哲輝. (2008). 《我國存款準備金制度改革回顧與評述》. 《武漢金融》2008(8).
[10] 鄧偉, 袁小惠. (2016). 《中國貨幣政策創新工具：產生、比較與效果分析》. 《江西財經大學學報》2016(4).
[11] 何澤榮, 趙靜梅. (2000).《論中國的利率政策》. 《財經科學》2000(S).
閱讀更多 很帥的狐狸 的文章
