运营商遇到了对敌非运营商

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【零刻网独家研究】 通信板块不仅仅是无线 4G 和固网宽带,可选细分板块很多。与 3G 高峰时代不同的是, 随着创业板和中小板的不断扩容,通信板块有了更多的细分板块。现在的通信板块主要是分为两块,一块是运营商体系,包括无线、运维以及光通信(有线)等,另一块是跨 界经营领域(即跨界经营领域),包括北斗导航、专网通信、企业通信以及三网融合等细分板块。这些领域因为下游需求主体的不同,景气度较为分化,因此通信板块的投资机 会与以往比较更加的多元化。我们可以从景气度和市场空间的角度去自上而下的精选细 分行业,只有空间大才能支撑较大的市值空间,景气度较高才能有较高业绩增长。那么 落实到标的的话,还是尽量选取竞争优势较为突出的龙头类公司。

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中小板和创业板公司数量占到一半以上,机会层出不穷。安信通信板块股票池合计有80 家公司,其中创业板数量最多,占到了 27 家,其次是中小板有 26 家,沪市主板和深市 主板分别为 19 家和 8 家,从市值占比上来看,创业板占到了 21%,中小板占到了 23%, 中小市值标的已经成为通信板块的半壁江山。这些中小市值公司很多下游不是运营商, 或者说正在转型跳出运营商的体系,比如网络优化板块,通过外延并购的方式实现转型。 因此主要的投资看点发生了较大的变化,这部分公司周期性并不像传统通信企业那么强。


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