導 讀
三國時期，諸葛亮一招“空城計”，嚇退數十萬曹軍。後世稱讚諸葛亮神機妙算，司馬懿則貽笑大方。然而拉長時空維度，有歷史學家指出，看客們忽視了司馬懿的大智慧，若其殺了諸葛亮，司馬一族恐遭“兔死狗烹”之禍。司馬懿用一時敗退，換來了兒孫建立晉國的勝利。
可見一時之勝負並不能代表一世之成敗，這個道理在當今社會同樣受用。無論是個人或是企業，若因一時波動、一時成敗評判未來，則過於片面。近期，長盈精密似乎與司馬懿境遇相當，員工持股虧損、業績不佳等問題讓其置身輿論中心。只是站在行業大趨勢下，長盈精密如今遭受的磨難，是否也會是轉型期的陣痛？是否也會有化繭為蝶的逆襲？
近期，關於長盈精密的新聞可謂一波未平一波又起。
員工持股虧損、遭證監會處罰、與蘋果合作業績不佳、股價持續下跌……，一系列事件的背後折射出長盈精密的低迷狀態。無論是股民、監管層或是媒體，都在等待一個合理解釋。基於此，長盈精密負責人接受銠君採訪，回應各方疑問。
半年報虧損之謎
長盈精密半年報顯示，其上半年營收36.24億元，同比下降1.99%；歸母淨利潤0.91億元，下滑74.11%；扣非淨利潤0.59億元，降幅超80%。
作為移動通信零組件加工領域的龍頭企業，表現的確不佳甚至還較差。對此，長盈精密向銠君回應稱：因企業主要產品的國內業務不及預期，且大規模開發眾多國際客戶項目，這類用戶產品研發週期較長，出貨計劃也有所延遲，因此對公司業績造成一定影響。
也就是說，長盈精密的業績下滑是其業務調整的結果。長盈精密在採訪中表示：公司去年下半年開始進行“兩個調整”：一是客戶結構調整，即重點開發國際客戶及與已有國際客戶的合作深度，目前進展順利。集中研發的新品，隨著三季度國際項目開始陸續量產，將成為推動公司迴歸增長通道的重要因素。
面對股價的持續下跌，長盈精密上述迴歸增長通道的結論，似乎很難讓人信服。有力的數據支撐也許更有力度，2018年上半年，在消費電子領域，包括蘋果在內多數主要國際電子巨頭均成為長盈精密客戶，來自國際客戶的營收佔比也已上升至整體營收的30%。更值得一提的是，在新能源汽車領域，長盈精密也切入了多家國際大公司，未來市場想象空間巨大。
專家表示，長盈精密的短期虧損，主要源於其經歷的轉型陣痛期。這和我國消費升級的加速，消費者強調個性化、定製化的產品服務的背景關係密切。反映在手機後蓋領域，就是去金屬化趨勢明顯。這給長盈精密帶來了巨大沖擊，其半年報也表現明顯，長盈精密旗下廣東方振上半年虧損6720.09萬元，崑山長盈、崑山傑順通分別虧損2788.89萬元、152.92萬元。
可以說，許多龍頭企業都在面臨相似問題，產業轉型是痛苦也是必須的。業內士人指出，以長盈精密市場體量及行業影響力來看，可以避開手機消費的革命浪潮，選擇暫不轉型，這份半年報或許也會好看一些，但對其未來發展無異於飲鴆止渴。這個行業低額利潤、高頻變化的特性，決定了越是龍頭企業，越需要先知先覺，快人一步。
這方面的案例有很多，比如食品巨頭娃哈哈，其2013年的營業收入達到782.8億，之後卻連續下滑，2017年營收縮減至456億元，5年營收縮水超過了300億。一個重要原因就是沒有抓住快速變化的消費市場，過分沉迷於以往的經驗，導致產品老化，市場定位僵化、發展戰略落後。
雖然上半年，手機金屬件方面的不利環境，或許會導致長盈精密在手機市場出貨不佳及價格下滑等問題，但業務轉型帶來的市場機會或許會給長盈精密帶來新生機。
數據顯示，我國手機終端市場出貨量連續幾個季度出現下滑。長盈精密相關負責人表示：5G來臨之前，智能手機市場將趨於緩和。5G來臨後，智能終端產品更新加快，新技術應用增多，給零組件供應企業提供了更多的機會。“兩個調整”戰略，正在讓長盈精密重回增長通道。
對於外界關注的防水件項目，長盈精密表示因上半年國際客戶新項目開發，前期研發費用投入增加，且國際客戶重點項目延遲量產，對其業績影響較大，隨著相關項目的量產將會有較大好轉。
資本一時波動 轉型或能止血
業績的波動自然會引發股票下跌等連鎖反應。資料顯示，長盈精密從去年9月5日高點37.2元/股至今年9月19日收盤，股價下跌超過7成。
從其半年報來看，股票下跌在意料之中。對此，長盈精密表示，股價創新低是公司不願意看到的，目前公司“兩個調整”開始見成效，隨著市場的好轉，投資者應對未來有信心。在9月5日長盈精密發佈公告，推出回購方案，用於員工激勵，這也是企業對市場堅定發展信心的表現。
值得強調的是，9月6日，中國證監會表示，為完善股份回購制度，充分發揮股份回購制度在優化資本結構、穩定公司控制權、提升公司投資價值、建立健全投資者回報機制等方面的重要作用。這在長盈精密看來，為其回購股份提供比較充分的法律依據，目前，公司已對回購相關內容進行修訂。可以肯定的是，回購方案符合監管部門的政策方向。
銠財注意到，近期股市表現低迷，創業板、上證指數、深成指各項指數均屢創新低。在此大環境下，優秀上市公司的工作重心往往集中提升公司業績，以此提振投資者信心。從長盈精密股份回購的舉動中，一定程度上體現了對投資者的責任心，畢竟在自身轉型“陣痛期”與市場整體低迷的背景交集下，實行回購計劃實屬不易。另一方面，也側面體現出長盈精密的資金不存在過多壓力。
對於被質疑最多的員工持股虧損問題，也並不如網傳的那樣嚴重。由於長盈精密股票下跌，其此前實行的員工持股計劃受到一定影響。長盈精密對此表示，目前存續中的兩期員工持股計劃的資金來源均為自籌資金，無槓桿。其中第二期員工持股計劃存續期至2021年，第三期員工持股計劃存續期至2022年，目前無壓力。
眾所周知，資本市場關注的焦點不在過去，而在未來。長盈精密目前雖狀況不佳，但隨著其轉型之路走上正軌，未來或值得期待。
有媒體指出，長盈精密不僅在客戶結構方面進行調整，其產品結構同樣有著巨大變化，並已有初步成果。長盈精密目前積極開發非手機類產品，多元化之路已初見成效。
在3C領域，公司在筆記本電腦、平板電腦、智能音箱、電子書、電子煙、智能家居類產品零組件上承接了大量項目，部分項目在今年三季度開始批量出貨。
在新能源汽車零組件領域，長盈精密已開始和國外內知名電池企業合作。大量電池結構組件項目正在開發中，公司的控股子公司蘇州科倫特的電動汽車高電壓連接器業務發展迅速，承接訂單的能力和訂單數量迅速增加，已開始為多家業內知名品牌服務。
在工業機器人及系統集成領域，公司控股子公司天機機器人的產品TR8小型六軸工業機器人量產不到一年，產品受到用戶喜愛，被認定為廣東省高新技術產品，獲得了中國加博會“技術創新金獎”、恰佩克“技術創新獎”。
另一個利好消息是，長盈精密首次成為Macbook金屬外殼供應商，其投資3.4億元控股廣東方振（持股比例51%）主營業務為硅膠結構件，也是蘋果的零部件供應商。
所謂背靠大樹好乘涼，加之前瞻的發展戰略佈局，長盈精密在產品與客戶的雙轉型下，觸底反彈或並不久遠，未來發展如何銠君將持續關注。
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