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問題ID： 692
標題： 請問現在鐵礦石和螺紋鋼的價格優勢是否與去產能背道而馳？
徐小慶：
今年鋼鐵價格的上漲是供給收縮和需求改善共同的結果，當然前者的貢獻更大，但需求確實也好於去年。以水泥為例，去年全年產量是負增長，今年前7個月的產量增長是正的，水泥中間的庫存是非常少的，所以說水泥產量是比較真實的反映微觀需求的。所以價格的上漲本身就是去產能的結果，但是隨著鋼廠利潤的不斷上升，市場開始質疑行政化的去產能是否還能持續，畢竟按照市場規律鋼廠有繼續擴產的衝動。
首先，去產能和限制生產並不是一個概念，比如煤炭近期對276天工作日的限產政策在執行上有所鬆動，說明正常的需求仍然需要滿足，而不是一味的停產，鋼廠隨著利潤的恢復，高爐開工率也是上升的。去產能更著眼於對中期生產能力的控制，表現為減少貸款投放、停止對投資項目的審批，加強環保條件等，年初以來產能過剩行業的貸款餘額是下降的，發行債券也十分困難，這些都有利於抑制企業的投資衝動，但對生產活動的負面影響有限。（完整答案請移步潮汐）
問題ID： 630
標題： 魏總，您好！請問黑色系近期的套利機會有哪些？焦炭焦煤01合約的比價是否可以從1.45做下來？螺紋剛生產的生產利潤套利後期是否有機會？
魏丁：
黑色系列品種間合約間的價差波動大，是商品套利的主要活動方向和地域。但是近期的場內資金在減，不管是獲利了結也好，含憤離場也好，不少人選擇起身離開。在這個判斷下，可能近期的套利組合的進出節奏要縮短，預期收益放低一些。
不太贊成做買焦炭空焦煤，儘管前些天以焦炭1701為首的焦炭合約強勢領漲黑色，我們的客戶買J1701賣ZC609，買J1701賣RB1610，賺了不少。但在黑色情緒宣洩之後，焦炭本身持續上行可能性是存在疑問的。（完整答案請移步潮汐）
問題ID： 688
標題： 劉總，您好！礦石是黑色裡供應最寬鬆的，據您分析礦石下行的趨勢性如何？能走多遠？為什麼？謝謝！
劉源：
今年以來鐵礦價格基本跟隨螺紋鋼，主要是因為螺紋鋼供需關係較好，噸鋼利潤較高，加之鐵礦供應充足，所以鋼廠對鐵礦而言是隨採隨用，鐵礦價格能夠跟隨鋼材上漲。這個邏輯取決於市場形勢還不錯，噸鋼利潤維持較高的情況下。但是，如果後期噸鋼利潤下滑，市場轉差，那麼鐵礦可能會成為促使價格下跌的主要推動力，跌幅也要大於螺紋鋼。
所以，穩健的操作來看，個人認為可以空鐵礦，但要把握好節奏，目標先看380附近。
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