摘要：供暖季，國內市場現貨需求預期轉淡，銅、鋁價格橫盤，需警惕下行風險。
上週，國內現貨市場成交情況一般。目前來看，隨著北方已經或者即將進入供暖季，銅、鋁下游消費預期轉淡。目前市場上沒有什麼好消息，銅、鋁價格維持區間橫盤，同時需要警惕下行風險。
此外，美元指數走勢會對倫銅及倫鋁價格帶來指引，進而會影響國內現貨銅及現貨鋁價格及成交情況。
一、價格走勢回顧與展望
1.上週現貨鋁走勢
10月26日當週，現貨鋁價格衝高回落，其中美元指數走高施壓倫鋁，氧化鋁價格調整對鋁價帶來負面影響。
2.滬鋁走勢
滬鋁主連日線圖，鋁價低位橫盤，目前面臨方向選擇。
3.本週現貨銅走勢
10月26日當週，現貨銅價格探底回升，整體以區間震盪為主，美元指數走高抑制了銅價的反彈。
4.滬銅走勢
滬銅主連日線圖，銅價窄幅波動，市場消息面偏於清淡，銅價等待明確指引。
二、庫存數據回顧
1.上海期貨交易所
上週，上海期貨交易所鋁庫存以回落為主，銅庫存整體變動不大。
2.倫敦金屬交易所
上週，倫敦金屬交易所銅、鋁庫存整體回落，但對價格正面影響有限。
三、國內外熱點財經
國際市場：美元指數漲勢延續，倫銅及倫鋁價格均承壓。
上週美元指數走高有兩方面原因。其一，英國脫歐與意大利預算事件依然沒有進展，歐元承壓，被動推升美元指數。其二，美國經濟數據表現強勁，推升美聯儲加息預期，美指受到提振。具體來看，美國10月Markit製造業PMI初值 55.9，創5月份以來新高；美國三季度GDP增速3.5%超預期，不及前值但好於預期。
國內市場：經濟數據表現不佳，市場空頭氣氛有待改善
中國經濟數據表現不佳，其中，9月工業企業利潤同比增4.1%，創今年3月以來新低。儘管未來減稅降費力度有望加大，但目前國內商品市場仍被空頭氣氛主導，市場情緒有待改善。
國內現貨銅市場，上週現貨升水下滑，因市場消費端沒有明顯改善，下游持觀望態度明顯，市場成交情況並不理想。
國內現貨鋁市場，持貨商出貨較為積極，下游以按需採購為主，市場成交情況尚可。
四、銅、鋁市場一週要聞
1.鋁市：
第一條：中國10月廢鋁進口22萬噸，9月為22萬噸。
第二條：挪威鋁業公司Hydro在其三季度業績報告中表示，由於供應增速低於預期，2018年全球鋁市場將出現短缺，並且短缺程度高於此前預期。
第三條：世界金屬統計局（WBMS）公佈的報告顯示，2018年1-8月全球原鋁市供應短缺64.30萬噸。1-8月原鋁需求量為4,050萬噸，較上年同期減少14.8萬噸。
第四條：挪威海德魯公司（Norsk Hydro ASA）稱，預計2018年全球原鋁需求將增長3%-4%，不及之前預期的增長4%-5%。
2.銅市：
第一條：中國9月廢銅進口量驟降38.9%至20萬噸。
第二條：世界金屬統計局公佈報告顯示，2018年1-8月全球銅市供應短缺2.53萬噸。8月銅庫存下滑，較2017年12月底增加3.1萬噸。1-8月全球精煉銅產量為1,557萬噸，同比增加0.6%，因中國和智利產量顯著攀升。1-8月全球銅消費量為1,560萬噸，2017年同期為1,543萬噸。
第三條：國際銅研究組織(International Copper Study Group)預測，今年銅供應缺口將達到9萬噸，是4月份預測缺口的兩倍多。
五、銅、鋁價格後市展望
從宏觀面來看，市場沒有什麼好消息，銅鋁難覓強勁反彈邏輯。
此外，北方很多地區都已經進入，或者即將進入採暖季，銅、鋁市場下游需求存在轉淡預期，現貨市場成交情況不見活躍，銅價和鋁價均以低位震盪為主，並需要警惕價格下行風險。
注：以上觀點僅供參考，不構成操作建議！
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