摘要：美指走高，中國三季度經濟增速放緩，銅鋁價格走勢也偏弱，這是正在消化負面消息。當利空消息已經逐漸反應在價格上，反彈可能也不會太遠。
上週市場消息面較為平淡，國內經濟數據出爐顯示經濟仍面臨下行風險，加之美元指數延續漲勢，銅價及鋁價均承壓下行。
現貨市場，上週國內現貨銅市場，整體轉為貼水，貨源供應較為充足，持貨商逢高出貨意願較強，下游以按需採購為主。
上週國內現貨鋁市場，因鋁價近弱遠強，不利持貨商套期保值，傾向於出貨，加之國內市場貨源較為充足，持貨商出貨積極，下游以按需採購為主，有觀望情緒，市場成交情況一般。
一、價格走勢回顧與展望
1.上週現貨鋁走勢
10月19日當週，現貨鋁價格先揚後抑，美元荒以及美聯儲加息預期提振美元指數，全球主要股指以震盪為主，市場風險情緒有待進一步改善。
2.滬鋁走勢
滬鋁主連日線圖，鋁價重心下移，目前價格在前期籌碼密集區附近，預計難以快速跌破。
3.本週現貨銅走勢
10月19日當週，現貨銅價格以震盪下行為主。全球經濟增速放緩預期為銅價帶來負面影響。
4.滬銅走勢
滬銅主連日線圖，銅價強勢橫盤，預計未來仍存反彈可能。
二、庫存數據回顧
1.上海期貨交易所
上週，上海期貨交易所銅、鋁庫存均回落，為價格帶來正面影響。
2.倫敦金屬交易所
上週，倫敦金屬交易所銅庫存整體回落，鋁庫存有兩個交易日暴增。
三、國內外熱點財經
國際市場：
上一週，美元指數小幅走高，全球主要股指以震盪為主。其中，美聯儲會議紀要顯示美聯儲仍將漸進加息，加之3個月期美元倫敦銀行間同業拆借利率（Libor）升至近十年來高位，美元指數受到提振，倫銅及倫鋁價格均有所回落。
國內市場：
三季度中國經濟增速放緩。具體數據，中國第三季度GDP增速進一步回落至9年多來新低的6.5%。2018年1-9月份，全國房地產開發投資88665億元，同比增長9.9%，增速比1-8月份回落0.2個百分點。社會消費品零售總額32005億元，同比名義增長9.2%。
值得一提的是，上週五，劉鶴副總理和一行兩會同時發聲維穩股市，上週五和本週一（截止中午收盤），A股展開報復性反彈，但從價格表現來看，對國內銅、鋁等金屬的正面影響有限。
四、銅、鋁市場一週要聞
1.鋁市：
第一條：美國鋁業（Alcoa）稱將計劃關閉旗下位於西班牙的兩座鋁廠，二者合計鋁產能為18萬噸/年，兩鋁廠合計裁員約700人。
第二條：世界金屬統計局（WBMS）公佈報告顯示，2018年1-8月全球原鋁市供應短缺64.30萬噸。1-8月原鋁需求量為4,050萬噸，較上年同期減少14.8萬噸。
2.銅市：
第一條：五礦資源公告，截至2018年9月30日止3個月第3季度，集團生產電解銅3.48萬噸，同比增長4%，銅產量8.71萬噸，同比下降24%。
第二條：國際銅研究組織(International Copper Study Group)已經預測，今年銅供應缺口將達到9萬噸，是4月份預測缺口的兩倍多。
五、銅、鋁價格後市展望
從宏觀面來看，目前市場並沒有什麼好消息，這可能為銅價和鋁價帶來震盪風險。
此外，國內鋁價的走弱，與近來氧化鋁價格的調整有關。
當前銅鋁價格有延續低位震盪的可能，美元指數走勢或為他們帶來指引。
從技術面來看，銅價調整不破，有望有按需反彈。若銅價反彈，鋁價將會受到正面影響。
注：以上觀點僅供參考，不構成操作建議！
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