圈小鲁+圈小滕
如果你是个老基民，最近一定能看到各式各样被ETF刷屏的新闻，比如像股票ETF沸腾了！资金大举扫货，10月净流入高达400亿元，如果时间取到近1月（10月8日-11月7日），净流入规模更是达到了500亿元！等等等。
圈小鲁从业好几年来，第一次感受到ETF受到如此多的关注，似乎一时间对ETF的爱铺天盖地席卷而来，都有点不习惯了。为此我们近期也写了好多篇关于ETF的文章，有《10月份机构为什么疯狂地净买入ETF？》、《那些名字很特别的ETF》和《最近一个月净流入最多的ETF名单》等等等，蹭热点的同时，也给大家做一个ETF科普，个股投资不好做，雷多都是泪，那么宽基ETF和行业/主题ETF或是不错的替代，看好哪个风格选哪个风格ETF，看好哪个行业ETF就选哪个行业ETF，比选个股要省事省心多了。
今天我们趁热打铁，继续来说说ETF，上周我们在文章中《10月份机构为什么疯狂地净买入ETF？》中提到机构也不知道底部在哪里，但是机构投资者知道越跌越买越划算，买的ETF品种当中，既有代表大盘风格的50ETF、300ETF，也有代表中小盘的500ETF和创业板ETF，更有唯一一个行业ETF——金融ETF，为什么在行业ETF里独独选择了金融ETF(510230)这只产品？
因为金融行业的一些指标表现好，是机构所看重的，主要体现在估值和分红这两点上。目前比沪深300指数、上证50指数这几个主流指数都低，拥有性价比中的性价比。另外，金融180指数的成分股中分红的股票占总的股票的比例长期平均基本上在30%左右，而且这个比例每年来说也相对稳定，丰年、歉年相差不多，好的时候约33%，差一些的时候也有28-29%，这种稳是机构会喜欢的路线，所以分红这一点上又给金融行业加分了。
其实不光是机构，我们做了一组数据，发现个人投资者也是今年以来把ETF规模越买越大的主力军之一。
目前市场上已成立股票型ETF（不包含QDII）共有142只，2017年12月31日之前成立的并且披露了基金年报的股票型ETF共有114只，有了年报事情就好办很多，因为年报当中不光会披露前十大持有人明细，还会披露总的机构投资者和个人投资者持有份额数以及占比。
我们将这114只ETF2017年报和2018半年报数据做了一个梳理，发现了一些有趣的、值得参考的信息。近1个月ETF规模净流入达到了高峰，但其实2018上半年，流入ETF的钱已经在蠢蠢欲动，缓慢布局了。这些存量ETF（不包括2018年新成立的） 上半年分别获得116.2亿元规模的净流入和242.4亿份额的净流入。
如果拆分机构和个人投资者来看，明细如下。
图表：2018上半年机构投资者净流入份额前十大ETF名单
数据来源：2017年报及2018半年报
注：机构持有份额中包含了ETF联接基金
图表：2018上半年个人投资者净流入份额前十大ETF名单
数据来源：2017年报及2018半年报
我们可以看到不光是机构，个人投资者也在跑步入场增持ETF，其中不乏像军工ETF（512660）、证券ETF（512880）、环保ETF（512580）这样的行业ETF龙头，惊不惊喜，意不意外。这至少传递了两个信号，一是文章开头说的，
无论是机构投资者还是个人投资者，虽然不知道底部在哪里，但是知道越跌越买越划算，二是ETF正在成为越来越多投资者的第一选择，我们再贴一次下面这张图，和个股比，投资ETF至少省去了一个环节，特别是个股挑选的环节。
大家都知道随着A股上市公司数量快速增长（现在A股个数已经达到了3500+的水平），我们挑选个股需要付出的时间精力也是越来越多，即使好不容易选出了几只满意的个股，能赚不赚钱还不好说，还得小心防着踩雷。如果是买像ETF这样的指数基金，只要选对了方向，就能吃到一些肉了，还不用整天提心吊胆防踩雷，比如10月份这一波证券板块的反弹，拿证券ETF（512880）来做波段，也是味道鲜美的。
最近还有很多人来问这么一个技术问题，近期机构买了辣么多ETF，不都一直在强调净申购净申购，那么他们买入的姿势应该是通过申购方式，而不是二级市场交易买入咯？
非也非也。熟悉ETF的小伙伴都知道，ETF最大的特点就是能够拿一篮子股票进行实物申赎，至少对于大部分股票型ETF来说，实物申赎是目前的主流方式。那么问题来了，如果是申购，机构在买ETF之前还得自己先去配齐一篮子股票，机构内心ORZ……这是在逗我吗。即使是像金融ETF（510230）这样的蓝筹行业ETF，申购的时候最大现金替代比例也只有30%，言外之意，无论如何，如果是申购的方式，都得准备一部分股票。
图表：金融ETF申赎清单样式
数据来源：网站截屏，时间截至：2018/11/8
另外ETF独有的做市商制度提供了这类产品一定的流动性，使得机构能够顺利的买到和卖出自己想要的ETF。所以二级市场买入便是较优的选择了，更何况ETF最大的特点之一，不就是能够像股票一样买卖吗，关键还不用印花税！不用印花税！
今天就这样，白了个白~
风险提示：无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
閱讀更多 ETF和分級圈 的文章
