華夏時報（chinatimes.net.cn）記者王仲琦 馮櫻子 北京報道
11月9日，齊魯銀行發佈公告稱，該行於近日向中國證監會山東證監局報送了首次公開發行股票並上市輔導備案材料。一週前，新三板“巨無霸”齊魯銀行連發6條公告，宣佈正式奔赴A股IPO。
公告顯示，齊魯銀行IPO的目的為：豐富資本補充渠道，優化資本結構，提升市場競爭力和風險抵禦能力，推動長遠發展。Wind數據顯示，該行在掛牌新三板的3年時間，已完成兩次定向增發，累計募資總額超過65億元，此外還曾於2016年11月通過優先股募資20億元。截至2018年9月末，該行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為13.83%、11.15%、10.02%，雖然較報告較期初分別下降了0.66%、0.39%、0.26%，但距監管要求的10.5%、8.5%和7.5%距離尚遠。
該行為什麼在資本較充足的時候急於謀求上市A股補血?大公國際資信評級有限公司在齊魯銀行2018年度跟蹤評級報告（下稱評級報告）中指出，隨著未來業務的繼續拓展以及表外資產的陸續回表，公司未來將面臨一定的資本補充壓力。另一份由新世紀評級發佈的報告顯示，截至2018年3月末，該行有413.72億元的表外信用業務餘額，主要為開出的承兌匯票。
轉板之路註定不會一帆風順，對齊魯銀行來說不但要面對其他10多家排隊IPO銀行的同場競爭，而且自身盈利能力下降、信用風險等短板亟待補齊。對此，齊魯銀行回覆《華夏時報》記者稱：“受國內整體經濟增速回落，金融去槓桿嚴監管等複雜外部經營環境影響，商業銀行發展增速普遍有所回落。我行遵循穩健審慎經營原則，堅持信貸投向服務實體經濟，落實各項監管要求和內控制度各項業務保持穩健發展，將繼續保持穩中向好的發展趨勢。”
掛牌新三板或為無奈之舉
2015年6月齊魯銀行掛牌以來，資產規模持續增長，從2015年到2017年，該行資產規模分別為1528.81億元、2071.67億元、2362.95億元。2018年三季報顯示，截至9月末，齊魯銀行資產總額達到2549.07億元，較上年末增長7.88%；資產總額在新三板掛牌銀行中排名第一。
新三板的流動性和融資環境歷來不被看好，但齊魯銀行在新三板3年多時間裡，在融資方面可圈可點。公開信息顯示，在新三板期間，齊魯銀行共完成兩次定向增發，2015年8月、2017年12月分別以3.18元/股、3.9元/股的價格合計募集資金約65億，用於補充該行的一級資本。此外，齊魯銀行還通過發行優先股、二級資本債券等方式募集資金。2016年8月，該行發行2000萬優先股股票，募集資金20億元。
齊魯銀行曾經表示，“選擇登陸新三板，看中的就是新三板快速發展騰飛階段的各種創新元素，看重的是新三板的廣闊的發展空間和高成長性。藉助新三板的平臺，中小銀行不僅可進行融資，符合條件的還可以轉板上市，這無疑為中小銀行外源融資提供了一個新的途徑。”
但從當年齊魯銀行掛牌新三板的時機看，選擇新三板或為無奈之舉。
銀行股上市“抽血”嚴重。因此銀行股上市是有一個調控的過程，同時證監會對一定時期內，包括銀行在內的各行業募資規模等進行調節，避免行業比例失衡。
2010年8月，光大銀行登陸A股，完成217億元募資，此後銀行股上市進入空窗期。直到2016年，江蘇銀行、杭州銀行和上海銀行等才IPO成功。而距離上一次北京銀行、南京銀行和寧波銀行等城商行A股上市更是過去了近10年的時間。
A股大門一直關閉，H股無法實現境內股份的流轉，並且已在港股上市的銀行市場認可度均不高，估值普遍偏低，融資成本和維護成本較高。正是在那個階段，齊魯銀行選擇了掛牌新三板。
資本壓力倒逼轉板IPO
11月2日，新三板“巨無霸”齊魯銀行連發6條公告，宣佈正在進行轉板前後的系列部署，正式奔赴A股IPO。為高效、順利地完成A股上市，齊魯銀行擬提請股東大會授權董事會，並由董事會根據實際情況轉授權董事長在有關法律法規範圍內全權決定及處理與本次發行上市相關事宜。此次授權自股東大會審議通過之日起24個月內有效。
從連續發佈的公告中可以看出，齊魯銀行A股上市的急迫。究其原因，還是資本承壓，急於上市募資補血。
齊魯銀行在新三板掛牌後成功實現募資。不過，即便頻頻“補血”，齊魯銀行仍面臨資本充足率下滑的壓力。齊魯銀行的資本充足率指標在第三季度存在不同程度的下滑。該行三季報顯示，截至三季度末，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為13.83%、11.15%、10.02%，較期初分別下降了0.66%、0.39%、0.26%。
此外，記者注意到，新世紀評級發佈的報告顯示，與貸款規模上升趨勢相同，近年齊魯銀行表外信貸業務規模持續上升。2015年到2017年，該行表外信貸業務分別為381.44億元、436.74億元和439.22億元；截至2018年3月末，該行有413.72億元的表外信用業務餘額。大公國際評級在上述評級報告中指出，隨著未來業務的繼續拓展以及表外資產的陸續回表，公司未來將面臨一定的資本補充壓力。
在聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖看來，對一些中小銀行來說，表外資產回表，同時表內保本理財要穿透，就需要將本來利用同業通道以20%、25%計提的資本轉回表內，計提100%（企業貸款）或更高，風險加權資產增加，導致資本充足率下降。
從外部環境看，目前新三板轉板A股成功率較高。據安信新三板諸海濱團隊統計，2017年10月至今，“發審委”共審核250家首發公司，其中145家獲得通過，通過率約為58%。在這250家公司中，共有54家來自新三板，佔比21.60%；其中共有28家新三板公司IPO通過，新三板公司整體通過率為51.85%。
此外，今年隨著成都銀行和長沙銀行登陸資本市場，加上近20家中小銀行排隊IPO，掀起了中小銀行上市的高潮。
自身有補充資本金需求，加上外部政策環境支持，齊魯銀行選擇這個時候轉板A股IPO可謂正當時。
自身短板待補齊
不過，齊魯銀行能否最終順利過會，在業內看來，挑戰依舊不少。
在經營業績方面，該行增速大不如前。年報顯示，齊魯銀行2016、2017年表現異常突出，2015年到2017年淨利潤分別為11.96億元、16.54億元和20.26億元，增幅巨大。但今年三季度淨利潤15.51億元，同比增加5.2%，相比2017年前三季度淨利潤22.66%的增速，大幅下滑了17.46個百分點。
資產質量方面，截至今年第三季度末，齊魯銀行不良貸款率為1.69%，較期初增加0.15個百分點。同時，該行撥備覆蓋率下滑至187.83%，較期初下降19.25個百分點。
2016年以來，該行通過貸款重組等方式化解部分風險，使得不良貸款餘額有所下降。行業方面，該行不良貸款集中於製造業和批發零售業，2018年3月末，二者分別佔到不良貸款總額的54.57%和29.30%。
齊魯銀行對異地業務的風險管控能力較為薄弱，風險爆發地區相對集中。2018年3月末，青島地區不良貸款率為7.00%，不良率遠高於其它地區，該地區不良貸款爆發的主要原因為客戶所處行業易受經濟環境波動影響，盈利能力穩定性不高，且相關貸款聯保互保情況較為普遍，都對該行青島分行貸款質量造成不利影響。聊城地區不良率5.04%，該地區由於區域金融環境不佳、縣域經濟結構單一以及中小企業擔保力度較弱，該行聊城分行不良率持續上升。天津地區由於重點客戶資金狀況有所緩解，貸款不良率下降至2.62%。
新世紀評級認為，綜合而言，齊魯銀行的信用風險控制體系日益優化，但由於近年來宏觀經濟下行壓力較大，該行異地分行資產質量有所下滑。
對此，齊魯銀行表示，受國內整體經濟增速回落，金融去槓桿嚴監管等複雜外部經營環境影響，商業銀行發展增速普遍有所回落。而受區域經濟環境影響，齊魯銀行不良貸款率雖略有上升，但信貸資產質量整體穩定可控。撥備覆蓋率雖略有下降，但具備足夠的風險抵補能力，目前該行也在加大資產質量管控力度。
值得注意的是，今年以來，山東省除青島銀行成功實現“A+H”股上市，青島農商行與威海銀行接連受挫，為齊魯銀行的登陸A股敲響警鐘，自身短板亟待補齊。
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