可轉債新券密集發行又至，兩個交易日將有3只新券發行。在上週連發4只新券後，16日將有科森轉債和特發轉債登場，下週一將啟動桐昆轉債的發行。同時，科森轉債和特發轉債對於發行條款的優化將持續推進，不僅有票面利率的調整，還有下修條款的優化。
其中，特發轉債此次發行規模為4.19億元，發行方特發信息的主營業務為光纖光纜、智能通信設備及軍工電子設備的研發、生產和銷售。科森轉債此次發行規模6.1億元，發行方科森科技是專業從事精密金屬製造服務的高新技術企業。
在中國證券網路演時，科森科技表示，基於對公司長期發展的看好，包括實際控制人徐金根在內的部分原始股東將進行優先認購。
與此前發行不同的是，受益於A股反彈，這兩隻轉債發行期間，公司股價都超越了轉股價。其中，特發轉債初始轉股價格為6.78元，昨日股價報收於6.96元/股；科森轉債初始轉股價8.95元，昨日股價報收於9.32元/股。不僅如此，兩隻新券都對發行條款進行了適度優化，特別是科森科技。
此前，由於受股市低迷的影響較大，多隻新發轉債進行了條款優化。比如，此輪發行中半數以上公司啟用網下發行模式，張行轉債甚至對於網下發行啟動了AB分類的模式。更為顯著的是，發行方將票面利率和補償利率的水平予以提高。
這兩隻轉債新券明顯對下修轉股價的條款進行了優化，使其相對更容易觸發下修。今年以來，下修轉股價成為保護投資者的利器，通過下修轉股價的方式，可轉債投資者可以部分避免大盤下跌的衝擊。
特發轉債是繼威帝轉債之後又一家發行期限只有5年的可轉債。“該公司基本面中規中矩，轉債期限5年是亮點之一，其債底並不太低，下修轉股價條件寬鬆，低價位下有一定填補倉位的價值。”中金公司在最新報告中分析道。
該公司募集資金說明書顯示，當公司A股股票在任意連續二十個交易日中至少有十個交易日的收盤價低於當期轉股價格的90%時，將觸發轉股價格向下修正條款。這一要求明顯較其他轉債寬鬆。
同樣，科森轉債也是類似設置。該公司表示，在可轉債存續期間，當公司股票在任意連續二十個交易日中至少有十個交易日的收盤價低於當期轉股價格的90%時，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案並提交公司股東大會表決。
不僅如此，科森轉債在票面利率也有不小改善，基本沿襲了10月份恢復發行後的票面利率優化節奏。其中，第一年票面利率便達到了0.5%，第六年票面利率為3.0%。此外，科森轉債也設有網下申購環節。
本文源自上海證券報
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