证券投资最简单的估值方法是什么？

公司股息政策比盈利对股价的影响更直接，公司盈利增减对股价的影响：

股票发行公司的盈利水准是影响股票市场价格的主要因素之一。由于股票价值是未来各期股息收益的折现值, 而股息又来自公司利润, 因此, 利润的增减变动就成为影响股票价值以及股票价格的最本质因素。在一般情况下, 公司的盈利水准上升, 其所发行的股票的市场价格也将上升; 反之公司的盈利水平下降, 其股票的市场价格也将下跌。因此, 现在证券市场, 多以盈利为标准衡量高低。

通常的情况是, 股票价格的变化往往是在公司盈利的变动之前发生, 其变动的幅度也大于公司盈利的变动幅度, 原因在于股票投资者的心理预期。由于投资者非常关注股票的预期收益, 而股票发行公司盈利水准的上升或下降往往事前会有一些征兆, 故一旦公司具有盈利下降的迹象, 投资者就会出售股票, 造成股票市场价格下降, 反过来, 如果有迹象显示公司盈利将会上升, 势必有更多的投资者购买股票, 使股票价格上升。因此, 投资者必须关心公司的盈利, 并对公司有关盈利的情况进行分析, 其具体分析可从以下三个方面展开:

(1) 由于公司的盈利额是收入减去支出总额而得出的, 在核算公司的盈利时, 要把那些一次性影响盈利增减的因素除去, 对于使盈利额临时增加或减少的部分进行调整, 以便正确地估计公司的正常盈利。这类公司常见于一些出卖资产达到盈利的目的，避免被ST或保壳之类的*ST的绩差公司。比如ST张股，就是大股东为了保住不退市冲减了上市公司的大部分债务及剥离不良资产，而产生了每股9分钱的利润，但是这个利润只是账面上的，并没有实质的赢利，不具备持续性，只能看今年大股东的后续资产整合情况才能对公司判断是否能投资，目前这类股票都是要回避的。

(2) 对公司的盈利能力, 可以从各个不同的角度进行衡量, 如在销售上, 计算业务经营上获得盈利能力; 在资产的使用上, 计算资产产生收入的能力; 在投入的资本上, 计算资本的净盈利能力;此外, 还应与其他公司, 特别是领先的公司进行比较, 以准确地评定公司盈利能力的强弱。比如，山东黄金和中金黄金2只个股，股本、业绩、矿储量等各方面资产状况预测来看都很接近，但是山东黄金的股价比中金黄金高了30%，从长线的角度来，这就不合理了，如果后市黄金股要起来，中金黄金就有可能领涨，有心的朋友可以关注这点。

(3) 要对公司未来的盈利进行预测。盈利的多寡, 是表现一个公司经营好坏的主要标志, 但过去的盈利额只能表现公司过去经营成果, 不能说明公司将来盈利的情况。因此, 应进一步对公司今后盈利的变动趋势进行预测。预测未来盈利的一般方法是根据过去的资料来推算未来的增长, 或根据过去销售额与盈利之间的关联进行推测, 或根据利润和预测的销售额进行计算。

公司股息政策对股价的影响 股份公司的股息派发政策对股票价格的影响最直接。通常情况是，股利高，股票价格涨；股利低，股价降。但是，公司盈利的增加并不一定就意味着股利同时能够增加，盈利的增加只是提供了增加股利派发的可能性。公司盈利增加后，可能不增加股利而是用于扩大投资使其利润资本化，也可能在盈利增加后增加股利派发，这取决于公司实行的股利政策。 不同的股利政策对股票价格产生不同的影响，而且股利政策比公司盈利股价的影响更为直接和迅速。一般的情况是，公司宣布增加股利时，股价上升；减少股利；由股价下降。如果是不增不减，则对股票的价格不会产生太大影响。 另外,公司有时采用股票分割政策，也会刺激股票价格上升。虽然股票分割后股票持有者保持的股权份额没有发生变化，但却能够给股票持有人带来更高收益的希望，故股票分割政策往往比公司宣布增加股利派发更具吸引力。

股份公司经营一段时间后(一般为一年)，如果营运正常，产生了利润，就要向股东分配股息和红利。其交付方式一般有三种：一种以现金的形式向股东支付。这是最常最普通的形式。二是向股东配股，采取这种方式主要是为了把资金留在公司里扩大经营，以追求公司发展的远期利益和长远目标。第三种形式是实物分派，即是把公司的产品作为股息和红利分派给股东。　　

　　在分红派息前夕，持有股票的股东一定要密切关注与分红派息有关的4个日期，这4个日期是：　　

　　1.股息宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。　　

　　2.派息日，即股息正式发放给股东的日期。　　

　　3.股权登记日，即统计和 认参加期股息红利分配的股东的日期。　　

　　4.除息日，即不再享有本期股息的日期。　　

在这4个日期中，尤为重要的是股权登记日和除息日。由于每日有无数的投资者在股票市场上买进或卖出，公司的股票不断易手。这就意味着 股东也在不断变化之中。因此，公司董事会在决定分红派息时，必须明确公布股权登记日，派发股息就以股权登记日这一天的公司名册为准。凡在这一天的股东名册上记录在案的投资者，公司承认为股东，有权享受本期派发的股息与红利。如果股票持有者在股权登记日之前没有登记过户，那么其股票出售者的姓名仍保留在股东名册上，这样公司仍承认其为股东，期股息仍会按照规定分派给股票的出售者而不是现在的持有者。由此可见，购买了股票并不一定就能得到股息红利，只有在股权登记日以前到登记公司办理了登记过户手续，才能获取正常的股息红利收入。　

　　　至于除息日的把握，对于投资者也至关重要，由于投资者在除息日当天以后购买的股票，已无权参加此期的股息红利分配。因此，除息日当天的价格会与除息日前的股价有所变化。一般来讲，除息日当天的股市报价就是除息参考价，也即是除息日前一天的收盘价减去每股股息后的价格。例如，某种股票计划生股派发2元的股息，如除息日前的价格为每股11元，则除息日这天的参考报价应是9元(11元—2元)。掌握除息日前后股价的这种变化规律，有利于投资者在购买时填报适当的委托价，以有效降低其购股成本，减少不必要的损失。　　 　

　对于有中、长线投资打算的投资者来说，还可趁除息前夕的股价偏低时，买入股票，以享受股息收入。出现有时在除息前夕价偏弱的原因，主要在这时投资者较多。因为短期投资者一般倾向不过户、不收息，故在除息前夕多半设法将股票脱手，甚至价位低一些也在所不惜。因此，有中、长期投资计划的人，如果趁短线投资者回吐的时候入市，即可买到一些相对廉价的股份，又可获取股息收入。至于在除息前夕的哪一具体时点买入，则是一个十分复杂的技巧问题。一般来讲，在截止过户时，当大市尚未明朗时，短线投资者较多，因而在截止过户前，那些不想过户的短线客，就得交所有的股份卖出，越接近过户期，卖出的短线客就越多，故原则上在截止客户的1～2天，可买到相对适宜价位的股票，但切不可将这种情形绝对化。因为如果大家都看好某种股票，或者某种股票的股息十分诱人，也可能会出现“抢息”的现象。即越接近过户期，购买该种股票的投资者越多，因而，股价的涨升幅度也就越大，投资者必须对具体情况进行具体分析，以恰当地在分红派息期掌握买卖火候。

A股市场一般在年报及中报公布之后都是走业绩浪的行情，即使今年开年大盘震荡下行，也有部分高送配预期个股走出强势行情。

袁之燚

一、静态市盈率

静态市盈率也叫市盈率LYR（Last Year Ratio），是以上一年度的净利润或者每股收益为基础来计算的。有两种计算方法（方法是一样的，只不过是单位不同）；

1、静态市盈率PE=当前股价/上一年度基本每股收益

2、静态市盈率PE=当前市值/上一年度归属于上市公司股东的净利润；

一般而言，静态市盈率对我们投资仅是参考，毕竟已经代表着过去。过去的业绩只能说明过去，我们是基于过去的情况对未来的判断，所以我们更侧重于未来业绩的演变，估值的合理性。特别是有些企业，在过去一年盈利了利润还不错，看静态市盈率PE为10倍，但实际上其过去的业绩可能是来自非主营业务收入的贡献，但说明其在接下来的时间里业绩不可持续。这样的企业，有可能在未来的时间里业绩大变脸，导致市盈率未来可能是无限大或者企业是亏损的，无法用市盈率进行估值。

二、滚动市盈率：

滚动市盈率也叫市盈率TTM（Trailing Twelve Month），是以最近报告4个季度的净利润或者每股收益为基础来计算。同样有两种计算方法；

1、滚动市盈率=当前股价/最近4个季度基本每个收益之和；

2、滚动市盈率=当前市值/最近4个季度归属于上市公司股东的净利润；

笔者03年入市，至今已有十多年了。通过十多年的股市闯荡，练就了高超的看盘功夫，稳健的实战技能，干净利落的操盘手法，特此建立了一个微信公众平台：（陆坊健解股）微信：1152158368，每天讲解选牛股思路，在每天早上都会有很多粉丝朋友感谢本人分享的选股法，看懂后选出不少牛股，也是抓住了不菲的收益。

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上海三毛，非常能体现笔者的选股思路，前期该股底部震荡吸筹，5号股价出现短线超跌反弹现象，资金大幅流入，买点出现，根据我所讲选股法，及时选出讲解，轻松收获60%以上的涨幅，恭喜当时看到笔者选股思路文章的股友及时把握住了该股这波行情。

笔者对选出底部启动的爆发股非常擅长，此类短线股，赚钱速度快，拉升力度大，今天在笔者也是同样选出了一只有望从底部爆发的短线股，看下图：

看上图，此股经过前期断崖式下跌后，出现了吸筹洗盘，如今股价突破上方压力，上行空间打开，能不能超过前期高点，我们试目以待。至于该股后期走势，也会在选股文章持续跟踪讲解。

笔者在定期跟踪研究很久的几只类似弘业股份、上海三毛的股..票已经选出来，有兴趣的朋友，可以自行去查...看 最后，如果手中有个..股..被套，不知道如何解..套，买..卖点把..握不好的朋友，都可以与笔者（微信：1152158368）取得..联...系，笔者看到后，必当鼎力..相助！

用户26939241035

大家都知道赚钱的从来都是少数，多数人都会在高点膨胀低点怯懦，遵从人性还是克服人性就是你从亏钱到赚钱的分水岭。股市获利的基本方法就是低买高卖，也是最简单的方法，哪里是低点哪个是高点实际上多数人都能分辨出来，亏钱主要还是执行力问题，5000点高不高？但是还会有大批人疯狂买入，2500点低不低？有又几个能大胆买入的。多数人开始计划的很好，但是一旦操作就乱了阵脚，到最后后悔为什么没有按照计划来，本来能赚结果血亏，真正让你亏钱的不是方法而是人性。

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证券投资，最简单的估值方法就是企业的市盈率，简称PE,这个市盈率通常用来评估股价是否合理的指标之一，是由每股股价除以每股收益得出，即每股股价与毎股盈利的比率。PE是一个重要的财务指标，市盈率高了，说明市场对其高估了，可以择机卖出。市盈率过低，则说明市场对公司低估了，可以择机买进。当然了，市盈率有静态和动态之分，动态市盈率更能反映企业的状况。另一方面，由于市盈率反映的是企业估值其中一个指标，还要结合行业、市场占有率、现金流、所处宏伟观环境等等多重因素综合分析，才能为企业找到相对合理的估值。

恭喜发财64348157

老话说得好，买东西要”货比三家“，买股票也是如此。那么，我们如何评判一只股票是便宜还是贵了呢？这里，我们就要用到股票估值的方法了。

估值是指着眼于上市公司本身，对其内在价值进行评估。简单来说，估算一下这家公司或者这个股票大概值多少钱的意思。

对于普通投资者来说，较为常见的股票估值方法有三种。

一、市盈率估值法

这是在股民群体中流传最广泛的估值方法之一。市盈率是上市公司股票的每股市价与每股盈利的比率。

市盈率计算公式：

市盈率=每股市价/每股盈利

市盈率估值法，计算简单，数据采集很容易，行情软件上都有相关资料。

值得注意的是，在使用市盈率这个指标对企业进行估值时，如果投资者不分析财报，不长期追踪一家企业，对这家企业的市盈率估值很难准确。这也意味着，估值不可能是一件百分之百精确的事情。

二、市净率估值法

市净率计算公式：

市净率=每股市价/每股净资产

通过市净率定价法估值时，首先应根据审核后的净资产计算出发行人的每股净资产；其次，根据二级市场的平均市净率、发行人的行业情况（同类行业公司股票的市净率）、发行人的经营状况及其净资产收益等拟订估值市净率；最后，依据估值市净率与每股净资产的乘积决定估值。

一般来说，上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高；相反，其投资价值就越小。

但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

三、股息率估值法

该方法以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。

股息率计算公式：

股价=预期来年股息/投资者要求的回报率

例如：一家上市公司今年预期股息0.6元，投资者希望年化收益率达到5%，其它因素不变情况下，该公司股票的目标价应为0.6÷5%=12元/股。

期中考势

上一个专题讲的是如何系统的分析一家企业，这篇文章就接着讲估值。花大量时间去研究一家企业，最终的目的是为了中长线投资。我经常跟朋友讲，如果一个股票你不打算长期持有，你就仅用技术面去判断就可以了。需要用到最终的估值方法，肯定是在研究透了企业，最终需要下的定论，决定其是否符合我们的个人偏好并且进行长期投资。要谈估值，首要的前提是必须得承认中国A股市场也是有价值投资的，以这个为前提，否则谈估值是没有意义的。

在投资界，大家都说估值是一门艺术。因为仁者见仁，智者见仁。一千个分析师，对一个企业的估值就会有一千种答案。这取决于每个分析师的知识结构体系，认知，悟性，期望等等。在当下的中国资本市场，最大的问题是资金太多，钱没处投，导致市场上很多企业的估值过高。有朋友总爱将港股跟A股市场比较，同样是熊市之际，A股每天成交额是5000亿，港股无非是500亿。估值，其实涉及到的最根本是供应与需求的关系。将上市公司流通股本当作是供应，资金是需求。供不应求时，物价自然水涨船高，股价也脱离不了这种供求关系规律。

常用的估值方法有四种，市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）以及市盈率相对盈利增长比率（PEG），这些是市场上最热门的几种方法，也是我最常用的方法。此几类方法属于相对估值方法，我认为是普通投资者可以掌握的。在讲正式内容前，先讲个惯性思维错误。

关于股价便不便宜，你我他都曾经会碰到这样的情况。有一些朋友跟我说，这个股票价格太高，太贵了，我不敢买，我要买几块钱的股票。这是对估值最无知的认识，可以说此类朋友是最无知的股民，割韭菜就割此类。别笑，看文章的你，正在犯或者曾经犯过此类错误。当下，茅台股价已经创历史新高，每股价格300元以上，其估值难道不合理？是否真的贵？若是真不合理，则不会引起这么价值投资者长期关注的。这是我们必须认识到的股票价格的贵与否，跟表面的价格数字无直接正相关。

下面我将一一讲解这几种估值方法应用的方式以及常识性知识。

先谈市盈率，市盈率是每股价格除以每股收益，或者总市值除以净利润。这是大家肜得最广泛的估值方式，在全球资本市场上有50%的分析师应用此类方法。对于初学者来说，往往眉毛胡子一把抓，将不同行业、不同发展阶段的公司放在一起对比估值，这是没有意义的。在现在的方法中，常用的市盈率主要有三种，分为静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率。我们经常会看到不同的股票软件，都叫市盈率的指标，但是显示的数值均有不同，这就是由于计算逻辑一样，但取值的差异性所造成的。

一、静态市盈率

静态市盈率也叫市盈率LYR（Last Year Ratio），是以上一年度的净利润或者每股收益为基础来计算的。有两种计算方法（方法是一样的，只不过是单位不同）；

1、静态市盈率PE=当前股价/上一年度基本每股收益

2、静态市盈率PE=当前市值/上一年度归属于上市公司股东的净利润；

一般而言，静态市盈率对我们投资仅是参考，毕竟已经代表着过去。过去的业绩只能说明过去，我们是基于过去的情况对未来的判断，所以我们更侧重于未来业绩的演变，估值的合理性。特别是有些企业，在过去一年盈利了利润还不错，看静态市盈率PE为10倍，但实际上其过去的业绩可能是来自非主营业务收入的贡献，但说明其在接下来的时间里业绩不可持续。这样的企业，有可能在未来的时间里业绩大变脸，导致市盈率未来可能是无限大或者企业是亏损的，无法用市盈率进行估值。

二、滚动市盈率：

滚动市盈率也叫市盈率TTM（Trailing Twelve Month），是以最近报告4个季度的净利润或者每股收益为基础来计算。同样有两种计算方法；

1、滚动市盈率=当前股价/最近4个季度基本每个收益之和；

2、滚动市盈率=当前市值/最近4个季度归属于上市公司股东的净利润；

特别注意，以上4个季度属于滚动的概念，每个季度都会不同。虽然它的起始点会发生变化，但却始终包括有四个不同的季度（1、2、3、4；2、3、4、1；3、4、1、2；4、1、2、3，如此滚动）。虽然这四个季度有可能属于两个不同的自然年度，但仍然弥补了上市公司季节性的客观差异所造成的影响。

三、动态市盈率

动态市盈率是以本年度第一季度开始的每股收益或者净利润为基础，预测本年度的每股收益和净利润而计算出来的市盈率。一般券商多用这类方法进行估值计算，同时结合行业，企业历年的增长情况，以现在的股价为基准，预估未来业绩增长，预测未来几年PE情况。同样有两种计算方法；

1、动态市盈率=当前股价/动态预测的本年度基本每股收益；

2、动态市盈率=当前市值/动态预测的本年度归属于上市公司股东的净利润；

按个人的经验判断，一般我们通过全面研究，则需要对企业未来的业绩可持续性做一个判定，应用动态市盈率是最合适的。假设，A公司股价为10元，每股收益为1元，则当前PE为10倍。我们通过研究判定未来一年业绩增长100%，则每股收益为2元，则可以得出动态市盈率为5倍。从动态市盈率去看公司的估值，我认为是更好的应用于投资的参考，因为我们将公司预期的成长性考虑其中了，而不是过去的数据。所以说，主要考虑动态市盈率，其它二种市盈率只是做一个参考即可。

从市场供应与需求的规律，将市盈率体现的淋漓尽致。简单来讲，由于新兴行业，对企业的成长性大家想得很美好，预期很高。一家新兴企业新上市，对外发行的流通股比较少，而中国人资金又多。于是，产生了供不应求的现象。这么少的流通股又怎么扛得住这么多人“炒”。于是，供不应求的结局，则使股价一直被推高，导致企业的市盈率一直处于高位。通过大家长期的追逐新兴成长企业的股票，市盈率就这么一直高高在上，但成长性依旧在，股价不断创新高，这就是中国股票成长股的现状。这也就说明了，成长股本身也并没有错，只是短期的资本追逐，中国整个投资环境的不成熟导致的结果。长期来看，价值回归是真理。

市盈率的试用范围：市盈率模型最适合连续盈利的企业，一旦企业业绩亏损，则市盈率不存在意义。

其次讲市净率（PB）。关于市净率在定义指的是每股股价除以每股净资产。净资产，一般由总资产减去总负债得出净资产。而在考虑净资产时，个人认为，需要把影响净资产质量的其它因素综合考虑进来，比如，应收款项过大，计提的坏帐准备过低，这类如中联重科，目前就是典型。此外，还需要把可转债等债务的影响摊去净资产的份额，这样剔除后才显示出真正的市净率，更能行之有效的去判别，企业的股价与内在价值之间的比较。这一点，大家要详细的挖掘一下资产负债表各类资产组成，以估算出真正的内在价值。实在搞不清楚的朋友，同样也可以把总资产减去总负债得出净资产，这样就可以了。

从重资产角度讲，市净率则适合那些重资产的行业例如钢铁、水泥、造船、机械制造，房地产、银行等。总体来讲，在A股市场基本上属于成熟的行业，倾向于制造业。相反，服务行业是轻资产模式，一般不适用市净率估值。可以总结得出，市净率适合用于成熟并且重资产的行业。大家可以查看A股成熟行业，其市净率也是异常低。相对于成长股来讲，绝大部分成长股带着轻资产的帽子（特别是互联网信息行业），呈现出来的则是高市净率。大致有这么一条规律，在市净率较低的行业中使用市净率估值效果更好，反之在市净率较高的行业中使用市盈率估值效果更佳。其中，银行板块若出现破净股，我认为是非常值得价值投资的。当然，小型商业性银行出现破净后则比四大行更具吸引力。

可以得知，市净率的适用范围需要拥有大量资产，净资产为正值的企业。大量资产，我个人将其归纳为重资产企业，则市净率应用于重资产企业则更为合适。

再讲市销率（Price-to-sales,PS）,总市值除以主营业务收入或者股价除以每股销售额。市销率越低，说明该公司股票的投资价值越大。应用到市销率估值的企业其根本目的是由企业的流水来进行估值，这类企业在创业初期用市销率来估计的比较多。一个企业在开始发展的时候，一般需要快速的抢占市场而不计成本，为的是将规模扩大提高市占率。比较典型的是亚马逊、京东这类企业，虽然一直亏损，但是估值上一直获得资本市场的青睐。从A股角度来讲，怡亚通前几年的战略布局的商业模式则属于此类情况，市销率很低，抢占市场布局，通过快速的现金流流转，提高公司运营能力，从而获得估值。

这类企业适用于现金流快速运转的企业，营业收入也很大，但利润往往低甚至亏损。

最后谈市盈率相对盈利增长比率PEG。PEG指标，是公司市盈率除以公司的盈利增长速度，该指标是基于估值的基础上发展起来的，它弥补了企业动态成长性估值的不足（也就是我们前文提到动态市盈率）。该指标一般用于两种情况，成长型股票或者困境反转类股票。假设，A公司当前估值30倍市盈率，通过研究后我们认为其在未来的一年时间内业绩增长为60%，那么PEG为0.5倍。一般而言，我们认为PEG小于1开始有投资价值，该值越小越好。

企业的发展进程，可以分为创业期、成长期、繁荣期、衰退期。在不同时期，是用不同的指标进行估值较为合理。将估值的指标应用范围汇总概括如下：

好了，估值的基本内容就讲这么多。下一系列课程，我们主要讲成长股价值投资跟低估值价值投资的内容，其实也就是应用于这里所讲的估值方法问题了。

以上是我的分享，如果你认为对你有帮助，请不吝啬点赞！

孥孥的大树

最简单的方法：看市盈率和净资产，以及该股票的很红高低。市盈率可以看出改公司的盈利状态，净资产能了解该公司的资产情况。分红能看到该公司是否对股东投资者是否有良心

PAB小邓

简单方法就是看企业的市值/净利润=PE倍数，PE越大说明估值越高，风险越大。目前A股新股首发23倍。

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關鍵字: 简单 财经 生活

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