小车说理财

货币基金主要投资于国债、商业票据、银行定期存单、银行承兑汇票、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。

今年以来货币基金7日年化收益逐渐下降，主要有这些方面的原因：

从今年4月份开始，央行两次降准、MLF大规模净投放，释放了市场流动性，货币供应量相对充足，供求关系影响了货币基金收益。

有分析师指出：监管层通过定向降准等释放流动性的手段呵护中小企业成长，短期货币市场流动性在央行维稳操作下保持宽裕。

另一方面，美债利率大幅上行、通胀持续上升等都会制约货币政策放松，且疏通货币政策传导机制比总量放松更重要，央行的利率政策可能继续保持偏中性。因此，货币市场利率可能还会维持低位，直接导致了货币基金收益率的下降。 目前银行短期理财、短债基金或成最佳替补。

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另外一方面，已经有答主提到了，经济周期的影响。直白点说，经济大环境会影响货币基金的收益表现。虽然说货币风险非常低，但是在2008年也出现过亏损。为什么呢？因为2008年爆发了金融危机，经济大环境非常恶劣。

余额宝现在是两方面的压力都很大，规模超大，外部环境也不怎么理想。不管管理余额宝货币基金的经理能力有多强，他也是要选择合适的投资工具去创造收益。但是市场上优质的投资工具毕竟是有限的，你的需求量太大了，就会不得不去退而求其次，选择相对较差的一些投资机会。其次，余额宝的成功也促进了国内货币基金的蓬勃发展，基金货币类产品一下子多了起来。包括支付宝本身的余额宝也有由原先单独一个余额宝货币基金变成了多款货币基金产品的组合。这就导致了余额宝货币基金的竞争压力变大。此外，经济环境，比如说货币政策宽松等原因也会对货币基金造成一定的影响。 因此，多重压力下的余额宝货币基金收益率不断下跌也是情理之中的事情。事实上，其他货币基金的收益率也普遍在下降，说明经济大环境的影响是比较大的。经济增长存在压力，低风险高收益的投资工具比较短缺。

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这是经济周期影响的结果。主要还是今年对经济预期不如去年乐观造成，对经济预期不乐观，导致投资收敛，贷款需求减少，金融机构会相应调低吸收的资金的成本，减少运营辅负担。

经济发展总是有扩张与紧缩的转换。前两年，各种原材料涨涨涨，刺激了更多产能的投资，等到投资的新产能投产了，供给大了，价格下降，于是投资开始变得谨慎，投资谨慎进入收缩期，这时候，对资金的需求就没有扩大产能期间那么旺盛，资金易农街机构会降低成本，不需要通过高利率吸引成本。

(图片来自生意社，木浆价格曲线)

投资紧缩是余额宝固定收益率下降的本质原因。

当然，也有一部分原因是支付宝用户基数大，不缺钱，按照偏低的收益率，也可以吸收足够的资金。看了一些银行的结构性存款，收益率比余额宝高一些的有不少，但起步资金也更高。

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天弘余额宝无悬念跌破2.5%，余额宝理财神话也就此告一段落了。

为什么曾经“大到不能倒的”巨人，会沦落到如此的地步呢？

可能有人会说，这是余额宝限额限购惹的祸，但是，我觉得，余额宝限额限购只是一个诱因而已。君不见，没有限额限购的其他货币基金，现在收益率也大都低于3%了，所有货币基金整体收益率大约在2.8%左右，这是限额限购所不能解释的。

从经济学的角度看，是供求关系决定了余额宝的辉煌和没落，行政干预和自我决策只是加快和阻止这种进程的一个手段。

余额宝从2013年开始成立，到2018年2季度达到鼎盛时期，历时5年多时间，期间，货币基金因为余额宝的出现，从名不见经传，到家喻户晓，供求关系起了决定性作用。

最初的货币基金，只是用于银行之间现金拆借的小众化理财工具，收益相对较高。由于余额宝的兴起，大量的资金涌入余额宝，更大量的资金进入货币基金市场，天弘余额宝最高达到1.6万亿，货币基金总额达8万亿规模。

货币市场根本容纳不了这么多的资金，收益被稀释也就成为必然。一直关注余额宝和货币基金的投资者可以看到，货币基金收益从6%+一路下跌，现在，天弘余额宝跌破2.5%，其实早就有货币基金跌破2%，有的基金甚至清盘了。

从投资者的角度看，摆在货币基金面前的有两条路，一是冒着收益减少的损失继续坚守，一是为了保持稳健的收益去寻找新的投资渠道。我已经坚定地选择了后者，不知道您将如何选择？

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很简单，供需关系就可以解释

余额宝2013年上线的第一天，就融了150亿，而背后的天弘基金也从名不见经传一跃成为龙头货币基金。2013年收益率高的可以到5%以上。

余额宝活期的政策，比定期还高的收益，自然吸引大量资金，直到今年已经是1.5万亿规模的天文数字，基本是中国货币基金的半壁江山，要知道08年政府救市才投了4万亿。

这么大的规模肯定要给基金公司管理和赚取收益带来更多麻烦，所以近年余额宝纷纷推出了一些当日转出的新规则，同时也拆分了余额宝给多家基金公司管理，有几个月买入余额宝都难了，还要早点9点去抢，这说明余额宝不缺钱了，钱太多了。

余额宝的钱也要拿去投资才能给大家分收益，最主要的途径是银行的大额存单，然后是一些固定收益类产品。银行一开始当然高兴了，这么大额的存单，把天弘基金当大客户，好吃好喝，可是后来发现不对劲啊，客户把钱都取出来放余额宝里了，于是很痛恨余额宝，纷纷推出了自己的XX宝，从客户变成竞争对手，给余额宝的优惠政策自然就少了。

所以两个原因，一是余额宝钱太多，不需要高利率吸引大家投资了，二是余额宝规模过大后，不好赚钱了，大规模的货币基金有高收益率确实不易，要追求稳定和安全了

悠云掩月

市场流动性宽松

今年来央行两次定向降准，市场资金宽松，根据供求关系，钱多了，利率自然就下降了。货币基金的主要投资于国债、承兑汇票、企业债等，市场的走势跟国债、储蓄存款、承兑汇票等成正比，因此货基的收益自然受到影响。

资管新规

今年7月起，货基快速赎回的限额当天只有1万元，并且禁止其他机构或个人以任何方式为货币基金提供垫资服务。这就造成基金公司需要用自己更多的钱去垫付，收益率自然受到影响。

财瑾微课堂

天弘是做资产管理的，规模大且人才济济，收益却在走低，项目少回报率也低。做什么生意都不好做且不怎么赚钱!!

凤舞九天195892279

要爆雷了，血汗钱要被吃了，赶紧撤资

吕家族

回归正常区间，百分2至3是正常的，不能单纯理解为失去辉煌。

關鍵字: 日年化 财经 天弘