上交所“科创板”已正式获批,在上市门槛、交易机制等方面,你对科创板的制度设计有什么建议?

韦金侠


科创板获批,目前仍在加快筹备之中,对于科创板试点注册制,有如下建议。

其中,对科创板市场准入门槛的合理设置,既要积极吸取当年新三板市场的教训,也需要考虑到科创板不宜过多分流主板市场的流动性,合理准入门槛颇显关键。

再者,科创板在试点注册制之际,需要完善市场化改革的环境,提升股票市场优胜劣汰的机制,上市率与退市率需要均衡发展。

同时,科创板的企业筛选,需要具有一定的标准,在企业发展潜力等方面需要有比较严格的筛选要求。

此外,对市场定价要规范,企业持股成本不宜设置过于偏离,提升市场的交易透明度。


郭施亮


上交所的“科创板”已经正式获批,计划年内正式开板成立,意味着A股市场又新增新兴指数!

至于科创板的成立在上市门槛和交易制度提出以下建议,希望科创板的成立真正利于民。


(1)上市门槛

科创板试点注册制上市,科创板上市的公司主要是围绕7大领域新能源节能环保、新型信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业、新材料等等。

科创板的试点注册制细节还没有正式公布,还在进一步探索之中,截止目前得到科创板上市公司肯定比主板的要求要低;至少要满足以下5项条件之一:(一)连续两年盈利,净利润累计不少于400万元;(二)最近一年盈利,营业收入不少于2000万元;(三)市值不少于2亿元,最近一年营业收入不少于2000万元,最近两年经营性活动产生的现金流净额累计不少于200万元;(四)市值不少于3亿元,最近一年营业收入不少于2000万元;(五)市值不少于6亿元,总资产不少于6000万元,净资产不少于4000万元。


针对科创板的上市门槛提出几大建议;其一要抓好各大上市程序的审核,严格执行;其二就是调查程序,一定要把公司内部细节给自己调查清楚,不要给有些假象公司偷鸡摸狗上来了;其三审查一定要认真仔细何时公司提交的信息,真假信息一定要辨别;其四就是信息披露和完成上市挂牌的最后两个环节,这将决定科创板最后能否成功上市的重点。

(2)交易制度

科创板的交易制度目前还没有实施,相关的细节还没公布。但我个人对于科创板的交易制度提出以下建议;其一建议科创板可以实施T+0交易制度;其二取消个股涨跌幅限制;其三取消主力机构有种叫绿色单元的软件,不然股民投资者涨跌停买卖不出去,对于中小投资者不公平;其四打开权限可以做多做空;

以上就是我个人对于科创板在上市门槛和交易制度中所提出的看法和个人建议。


老金财经


上交所“科创板”已正式获批对于市场影响颇大,但是反复的提及对于整体市场而言也造成了负面利空。就科创板的制度设计而言,建议还是有的,我个人有三个:

第一,严格贯彻只准科技股、创新型企业登陆。以创业板为鉴,昔日创业板的定位就是中国版的纳斯达克,可是偏偏后来上市的企业越来越杂,已经不能再说是高科技创新企业的集中地,养猪的温氏股份竟然成了创业板市值一哥很长一段时间。不要等若干年后,又松了、失败了,又要再搞一个什么XXX版来充当“新”的中国版的纳斯达克。

第二,不要设立资产门槛,但是可以设置投资年龄门槛。总想保护投资者,通过设立500万、50万的资产门槛,只会让市场冷清,资本市场上投资的投资者资产90%在10万以下,以新三板和A股市场冰火两重天的交投为鉴,要是真想保护投资者的,那就设立比如2年或3年的证券账户交易年龄的门槛,让更成熟的投资者入场其中。

第三,既然在科创板上已经试行了注册制,不妨进一步试行T+0。把交易的自由还给投资者。

源自风生焱起的个人分析,欢迎关注本账号以便获取更多财经知识


风生焱起


1.首先要完善法规制度,对需要注册上市的公司和发起人股东,要明确法律责任和经济赔偿责任。2.注册上市的权力全部放给公司,实现最大限度的方便;3.监管处罚的权力归于交易所和相关部门。4.监管重点,上市公司提交的注册资料是否真实齐全,上市募集资金使用去向等。5.上市流通,上市后严格控制发起人股上市交易,不盈利不能减持,盈利后还要限制减持幅度,非公开发行的股份每年不能大于的3%(采用集中锁定,托管,公司对锁定的股份无法抛出)。6.处罚要严,力度要大。虚假上市骗取募集资金,挪用侵占募集资金,要追究注册公司及责任人,推荐机构及责任人,主承销商和责任人,审计机构和责任人等的刑事责任,并处以募集资金、违规资金2倍以上罚金(政策上威慑造假上市)。7。成立赔付基金,罚没收入等归入赔付基金,用于先行赔付投资者因受欺骗而受到的损失。


Xzl1123


其实在设置科创板时并不需要设置什么附加的门槛,大众都可以参与投资,搞活市场灵活交易机制,首先要将当日不设涨跌幅限制与T+0交易制度相结合。在没有T+0交易的条件下而单纯的不设涨跌幅限制是很危险的,一旦发现股票趋势转变就不能及时的纠错,那样势必会造成投资者的损失惨重;光有T+0交易没有不设涨跌幅限制,股票涨跌空间势必受到限制,市场的流动性就不能很好的激发出来,所以不设涨跌幅与T+0回转是相辅相成缺一不可的,是目前比较科学可行的配套设置,同时也是参照国际上先进贯例,与国际资本市场接轨的充分必要条件,一个好的市场必须要制定一个科学严密的交易制度以及严格规范的市场体系与之相配套。


银徽闪


科创板是中国资本市场的一件大事,作为资本市场的新生力量。我认为有些方面确实值得从制度上做好建设。这有点儿像雄安新区的规划,一定要按照高标准,做出一个样板来。核心的问题有两个一个是公平性,一个是流动性。

公平性,上市公司的上市标准,信息披露标准的问题,违法相应规定的处罚问题,损害投资者利益的赔偿问题,都需要有充分的制度上的准备。只要将完备的制度制定下来,并且严格的执行,才能更好的保护中小投资者。

流动性,这个市场得有足够多的合格的投资者,才能形成活跃的交投氛围。才能更好的对于资源进行配置。所以,流动性也非常关键。流动性既包括上市公司的流动性,也包括价格的流动性。上市公司的流动性,主要是上市公司的退出机制是什么样的,能上能下,能进能退。价格的流动性,报价机制和交易机制的建立,合格投资者的筛选就很重要了,包括监管机构也要维护市场的流动性“暂停”不能太随意。

总的来说,市场的要尽量的用制度建设下的市场手段来维护好市场的正常交易。

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张贵杰


设立科创板已经被高层定义为是中国资本市场的增量改革,其言下之意可以理解为,一、存量改革因为存在方方面面的利益纠缠,推进起来阻力比较大,难度比较大,耗费的资源也比较大。二、另起炉灶做一个理想中的增量市场,可以为未来的A股发展树立一个标准,一个标杆,这样以后对A股主板的改革在推动方面阻力就相对较小。三、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设。通过设立这样一个资本板块,可以有效地吸引资金,增强对创新企业的包容性和适应性。这也是为什么由上海市及上交所而不是证监会主抓这个事情的原因。

但设立科创板在上市门票和交易机制上有许多可以讨论的地方。在这方面我的建议是,

一、科创板的设立、注册制的施行,顶层设计是必要的,但同时也确实有必要听取各个市场主体的意见。比如券商、科创企业、投资者等等。

二、凡是在主板市场、在中小板、创业板市场行之有效的、有益的市场运行经验,可以复制到科创板。但科创板在上市门槛和交易制度上一定要体现出创新性、时代性和先进性。特别在激发市场活力方面,十分有必要学习一下纳斯达克市场各项制度包括市场运行环境。

三、证监会也应当负起责任,要集中解决其想在主板市场想解决但不好解决的事情。比如什么样的注册制,是不是还需要涨停板,特别是在保护投资者特别是中小投资者利益等方面要有切实的举措和新思路。

四、在顶层制度设计方面,有必要考虑把科创板做成一个机构为主而不是散户为主的市场。实际上,中国资本市场出现的许多问题,都与这个市场中散户占70%这样一个投资者结构有关。一个散户占主导的资本市场,长远看并不是一个专业的成熟的资本市场。


AQ水花兄弟


对于科创板, 听到许多资本市场大佬的言论 ,许多人把太多的精力放在研究投资者门槛上了 ,也有许多人真把初创型企业当成重点方向了 ,科创板一定不能搞成孵化板,因为初创企业成功率很低,看看PE的成功率再想想VC的成功率 ,倘若让这些言论占了上风 ,未来的科创板必定遍地鸡毛。

任何一个板块成功的核心关键有四

1、首要原则是让好的公司愿意加入,让投资者都有积极性(这是相对于主板创业板而言的,应遵循比较优势法则,想明白这一点还需要讨论投资者门槛和交易规则吗?即使设投资者门槛也只会是象征性的)

2、 其二凡是进来的都是大概率具发展前景的公司,不会轻易业绩变脸。(关键是建立评估体系识别出是否真正有技术先进性及不轻易被模仿的竞争优势,不要让披着高新技术企业马甲而没有技术含金量的企业轻易进入。要让那些符合及不符合现有IPO利润指标的企业都能够挂牌,一定把未来当重点而不是只盯着过去的指标,这也是当前新股的误区)

3、其三是万一有个别没看清楚真面目的差公司进入也没关系,应及时淘汰退市(退市务必从严,千万不能让鸡屎坏了一缸酱,而且好的公司并不想跟差的公司混在一块,影响整个板块的口碑与估值,只有大家都好了,整个板块市值结构才良性循环。中国股市当前最大的问题就是太多已经低于IPO标准的企业不退市,且即使业绩变脸照样减持不断)

4、 其四是大家都讲诚信守规矩,否则严刑峻法,如果谁敢乱来则罚得倾家荡产并追究较重刑责。


爱恒札记


中国证券市场创立已经30多年了,风风雨雨投机大于投资交易机制明显。人30而立,我国的证券市场也能否30而立。最近上海交所“科创板”获批,釆取注册制上市,也是一大进步。据说科创板上市公司年内“试水”发行股票,希望这些公司多些投资少是投机。另外国家监管把好上市前和上市交易关,要按规章制度执行,开好局把科创板增量改革融资这盘棋走好,给A股市场树立一个榜样,推动整个沪深证券市场健康向上来个慢牛行情。


喀秋莎61589681


建议:对A股带来严重灾难的大小非问题科创板一定要杜绝,否则科创板也难逃失败的命运。企业没钱不要紧,市场有,但企业必须一心一意做好实体,靠自己的智慧和勤劳取得利润分红致富,而不是凭减持股份成为亿万富豪。这里推荐一个解决办法:大小非减持股份一律按企业的净资产价格减持(净资产为负的不得减持;净资产高于市场价的按市场价减持),所产生的差额作为红利分给二级市场该股票的持有者。


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